國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)和區(qū)塊鏈公司還在玩貓捉老鼠的游戲，但是歐洲正在發(fā)生一些有趣的變化。上周，當(dāng)馬耳他成為第一個(gè)通過(guò)基于區(qū)塊鏈新法規(guī)的國(guó)家時(shí)，加密社區(qū)都在默默觀察著這些變化。最后，一套清晰的指導(dǎo)方針誕生了，關(guān)于如何籌備一個(gè)合法的ICO!

馬耳他政府認(rèn)識(shí)到，需要為沒(méi)有先例的情況和新技術(shù)來(lái)制定新的法律。因此，他們將使用一個(gè)合格的規(guī)模系統(tǒng)，而不是冒險(xiǎn)放棄創(chuàng)新，來(lái)給所有東西貼上安全”或?qū)嵱谩钡臉?biāo)簽。一方面是安全性;另一方面是一個(gè)實(shí)用性。但有些東西也可以是二者的混合體——能在交易所進(jìn)行交易的虛擬資產(chǎn)。

在合法推行ICO問(wèn)題上，德國(guó)也取得了進(jìn)展。事實(shí)上，他們已經(jīng)成功地將這種融資方式擴(kuò)展到非連鎖企業(yè)。因此，任何公司，無(wú)論是私人的還是公共的——區(qū)塊鏈或其他——現(xiàn)在都可以合法推行ICO。怎么操作呢？通過(guò)資產(chǎn)令牌化，發(fā)行股票和進(jìn)行股票代幣的發(fā)售（ETO）。

ETO是什么？

德國(guó)法律對(duì)證券有兩種定義，允許公司以股票令牌的形式來(lái)發(fā)行股票。這些令牌能讓投資者獲得一定比例的投票權(quán)，并成為公司的股東。發(fā)行股票令牌非常有趣，因?yàn)樗试S所有注冊(cè)公司對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行標(biāo)記并籌集資金。

他們?yōu)槭裁匆@么做？原因有很多，但主要是因?yàn)檫@讓他們能夠釋放資本。因此，想想一家成立三年的公司，其資產(chǎn)和價(jià)值都是非流動(dòng)的。它們可以發(fā)行代幣，來(lái)籌集急需的資金，以促進(jìn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。ETO還允許區(qū)塊鏈公司合法地籌集資金，而無(wú)需發(fā)行一些除了籌集資金之外沒(méi)有任何效用的，老套的令牌。

ETO（不像我們所理解的ICO）在德國(guó)是完全合法的，因?yàn)樗泄径际墙?jīng)過(guò)注冊(cè)的，因此都要遵守KYC和AML等條例。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)更多地成為主流，ETO的潛能是巨大的。它們能讓所有類型的企業(yè)通過(guò)眾籌機(jī)制從普通投資者那里籌集資金。

合適的例子

Neufund是一個(gè)德國(guó)投資平臺(tái)，允許人們把金融產(chǎn)品和資產(chǎn)作為區(qū)塊鏈的代幣發(fā)行。作為股權(quán)代幣發(fā)行（ETO）領(lǐng)域的先驅(qū)，它認(rèn)識(shí)到ICO融資方式具有開(kāi)創(chuàng)性。普通投資者能夠參與各種令人興奮的項(xiàng)目——所有公司也能夠通過(guò)這種方式籌集資金。

Neufund將ETO定義為一種混合投資模式，結(jié)合了IPO、ICO和風(fēng)投的優(yōu)勢(shì)。”它的一些著名的投資者包括Atlantic Labs 和Index Ventures?，F(xiàn)在，大型交易所Binance也加入了進(jìn)來(lái)。

Founders Bank是最近一家在Neufund平臺(tái)上推行ETO的公司，位于馬耳他。在德國(guó)，該公司想要實(shí)施ETO，不需要在德國(guó)注冊(cè)，盡管目前有一些國(guó)家Neufund無(wú)法之合作，包括美國(guó)。

Founders Bank是一種分散的銀行解決方案，目的是減少傳統(tǒng)銀行和加密業(yè)之間的差距。通過(guò)使用Neufund平臺(tái)來(lái)實(shí)施ETO，它的客戶將能夠成為該銀行的共同所有者，并決定開(kāi)發(fā)，基于智能合同的區(qū)塊鏈?zhǔn)焦芾淼慕鉀Q方案。

一旦獲得許可，F(xiàn)ounders Bank將成為世界上第一家分散的、群體共有的銀行。根據(jù)Neufund的數(shù)據(jù)，Binance和其他固定投資者以1.33億歐元的預(yù)估值收購(gòu)了這家銀行5%的股份。

在歐洲取得了這么多令人興奮的進(jìn)展，這對(duì)在美國(guó)的區(qū)塊鏈公司意味著什么？2018年確實(shí)是監(jiān)管年，但我們才剛剛開(kāi)始。讓我們拭目以待，繼續(xù)觀察它的發(fā)展方向，看看歐洲是否會(huì)繼續(xù)在比賽中保持領(lǐng)先。