自2016年區(qū)塊鏈在國內(nèi)掀起熱潮以來，整個(gè)行業(yè)都在不斷地探索各類落地場景，真可謂區(qū)塊鏈如此多嬌，引得無數(shù)創(chuàng)業(yè)者競折腰。那么供應(yīng)鏈金融這個(gè)賽道的優(yōu)勢何在?傳統(tǒng)的模式存在哪些痛點(diǎn)?區(qū)塊鏈能夠創(chuàng)造出哪些新的商業(yè)模式來解決這些難題?創(chuàng)業(yè)公司們又當(dāng)如何切入這個(gè)領(lǐng)域?

分布式資本研究報(bào)告：區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融

全球著名債券評級機(jī)構(gòu)穆迪曾給出過127個(gè)區(qū)塊鏈案例，從積分到交易清算，從文件存證到供應(yīng)鏈管理，從跨境支付到供應(yīng)鏈金融，各種應(yīng)用層出不窮。而在如此眾多的應(yīng)用當(dāng)中，又屬供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域備受矚目，商業(yè)化落地的進(jìn)展較快。這是因?yàn)槭紫?，供?yīng)鏈金融這個(gè)場景具有萬億級別的市場規(guī)模，天花板足夠高，其次，這個(gè)場景天然需要多方合作，卻又沒有一個(gè)傳統(tǒng)中心化的機(jī)構(gòu)在治理，需要用區(qū)塊鏈來建立信任，同時(shí)，在技術(shù)上這個(gè)場景并不需要高并發(fā)，目前的區(qū)塊鏈技術(shù)能夠滿足。那么供應(yīng)鏈金融這個(gè)賽道的優(yōu)勢何在，傳統(tǒng)的模式存在哪些痛點(diǎn)，區(qū)塊鏈能夠創(chuàng)造出哪些新的商業(yè)模式來解決這些難題，創(chuàng)業(yè)公司們又當(dāng)如何切入這個(gè)領(lǐng)域，行業(yè)里又已經(jīng)有了哪些案例，作為投資了全球40余家區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司的VC基金，分布式資本將會持續(xù)關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用。

區(qū)塊鏈如何解決供應(yīng)鏈金融的痛點(diǎn)

痛點(diǎn)1:供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)融資難，成本高。由于銀行依賴的是核心企業(yè)的控貨能力和調(diào)節(jié)銷售能力，出于風(fēng)控的考慮，銀行僅愿意對核心企業(yè)有直接應(yīng)付賬款義務(wù)的上游供應(yīng)商(限于一級供應(yīng)商)提供保理業(yè)務(wù)，或?qū)ζ湎掠谓?jīng)銷商(一級供應(yīng)商)，提供預(yù)付款或者存貨融資。這就導(dǎo)致了有巨大融資需求的二級、三級等供應(yīng)商/經(jīng)銷商的需求得不到滿足，供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)量受到限制，而中小企業(yè)得不到及時(shí)的融資易導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量問題，會傷害整個(gè)供應(yīng)鏈體系。

區(qū)塊鏈解決方案:我們在區(qū)塊鏈上發(fā)行，運(yùn)行一種數(shù)字票據(jù)，可以在公開透明、多方見證的情況下進(jìn)行隨意的拆分和轉(zhuǎn)移。這種模式相當(dāng)于把整個(gè)商業(yè)體系中的信用將變得可傳導(dǎo)、可追溯，為大量原本無法融資的中小企業(yè)提供了融資機(jī)會，極大地提高票據(jù)的流轉(zhuǎn)效率和靈活性，降低中小企業(yè)的資金成本。據(jù)統(tǒng)計(jì)，過去傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融公司大約僅能為15%的供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商們(中小企業(yè))提供融資服務(wù)，而采用區(qū)塊鏈技術(shù)以后，85%的供應(yīng)商們都能享受到融資便利。

痛點(diǎn)2: 作為供應(yīng)鏈金融的主要融資工具，現(xiàn)階段的商業(yè)匯票、銀行匯票使用場景受限，轉(zhuǎn)讓難度較大。商業(yè)匯票的使用受制于企業(yè)的信譽(yù)，銀行匯票貼現(xiàn)的到賬時(shí)間難以把控。同時(shí)，如果要把這些債券進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，難度也不小。因?yàn)樵趯?shí)際金融操作中，銀行非常關(guān)注應(yīng)收賬款債權(quán)“轉(zhuǎn)讓通知”的法律效應(yīng)，如果核心企業(yè)無法簽回，銀行不會愿意授信。據(jù)了解，銀行對于簽署這個(gè)債權(quán)“轉(zhuǎn)讓通知”的法律效應(yīng)很謹(jǐn)慎，甚至要求核心企業(yè)的法人代表去銀行當(dāng)面簽署，顯然這種方式操作難度是極大的。

區(qū)塊鏈解決方案:銀行與核心企業(yè)之間可以打造一個(gè)聯(lián)盟鏈，提供給供應(yīng)鏈上的所有成員企業(yè)使用，利用區(qū)塊鏈多方簽名、不可篡改的特點(diǎn)，使得債權(quán)轉(zhuǎn)讓得到多方共識，降低操作難度。當(dāng)然，系統(tǒng)設(shè)計(jì)要能達(dá)到債券轉(zhuǎn)讓的法律通知效果。同時(shí)，銀行還可以追溯每個(gè)節(jié)點(diǎn)的交易，勾畫出可視性的交易流程圖。

痛點(diǎn)3: 供應(yīng)鏈金融平臺/核心企業(yè)系統(tǒng)難以自證清白，導(dǎo)致資金端風(fēng)控成本居高不下。目前的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，銀行或其他資金端除了擔(dān)心企業(yè)的還款能力和還款意愿以外，也很關(guān)心交易信息本身的真實(shí)性，而交易信息是由核心企業(yè)的ERP系統(tǒng)所記錄的。雖然ERP篡改難度大，但也非絕對可信，銀行依然擔(dān)心核心企業(yè)和供應(yīng)商/經(jīng)銷商勾結(jié)修改信息，因而需要投入人力物力去驗(yàn)證交易的真?zhèn)?，這就增加了額外的風(fēng)控成本。

區(qū)塊鏈解決方案:區(qū)塊鏈作為“信任的機(jī)器”，具有可溯源、共識和去中心化的特性，且區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)都帶有時(shí)間戳，即使某個(gè)節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)被修改，也無法只手遮天，因而區(qū)塊鏈能夠提供絕對可信的環(huán)境，減少資金端的風(fēng)控成本，解決銀行對于被信息篡改的疑慮。