作者：web3新動態(tài)

Solana的SIMD-0228提案最終以以贊成票不足66.6%宣告失敗。該提案旨在將網絡轉變?yōu)榛趧討B(tài)質押的通證發(fā)行模式，大幅減少 SOL 通證的發(fā)行量。

這項由 Multicoin Capital 的Tushar Jain和Vishal Kankani提出的提案于 1 月份推出，投票于 3 月 6 日開啟。然而，上周四的投票結果顯示，它獲得了 61.6% 的支持率，僅略低于通過所需的 66.67% 的門檻。910 名驗證者所質押的 SOL 中，約 74% 參與了對 SIMD-228 提案的投票。

那么，Solana的SIMD-228提案具體有哪些內容？提出這項提案的動機和原因是什么？Solana社區(qū)反對該提案的主要原因是什么？Solana現(xiàn)有的治理機制如投票權重與質押量掛鉤是否天然偏向資本密集型參與者？是否反映社區(qū)存在中心化的傾向？

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針對這些加密市場投資者關心的問題，幣界網詢問了“人工智能專家”。以下是AI“專家”的回答內容。需要注意的是，由AI輔助生成內容可能存在偏差或錯誤，僅供參考不作為投資建議和依據。編者盡可能核查信息文本，但不對內容真實性、準確性負責。

問題一：

Solana的SIMD-228提案具體有哪些內容？提出這項提案的動機和原因是什么？

AI專家：

Solana 的 SIMD-228 提案，正式名稱為“基于市場的發(fā)行機制”。SIMD-228 提案由 Tushar Jain、Vishal Kankani 和 Max Resnick 提出，屬于“標準核心”類別，狀態(tài)為“審查中”，創(chuàng)建于 2025 年 1 月 16 日。其主要目標是將 Solana 當前的固定通貨膨脹計劃——年通貨膨脹率 4.5%，每年減少 15%，直至穩(wěn)定在 1.5%——替換為基于質押參與率（( s )）的動態(tài)發(fā)行機制。

以 2025 年 1 月約 65% 的質押率為例，該提案可能將通貨膨脹率從 4.5% 大幅降至 0.87%，減少約 70-80%。這一調整旨在根據網絡安全需求優(yōu)化發(fā)行量，同時考慮其他收入來源，如 Blockworks 研究報告的 2024 年第四季度礦工可提取價值（MEV）為 4.3 億美元（210 萬 SOL）。

SIMD-228 的動機源于對固定發(fā)行計劃效率低下的批評。提案指出，當前系統(tǒng)在網絡安全需求之外釋放了過多 SOL，結合網絡活動和手續(xù)費收入來看顯得多余。Blockworks 數(shù)據（https://solana.blockworksresearch.com/）顯示，2024 年第四季度 MEV 貢獻了 4.3 億美元，表明質押獎勵可通過這些外部收入補充，從而減少高通貨膨脹的必要性。

提案提出了“智能發(fā)行”概念，旨在逐步過渡到根據網絡安全所需最低必要量（MNA）動態(tài)調整發(fā)行的系統(tǒng)。具體目標包括：

提高效率，減少不必要的通貨膨脹，可能降低 SOL 的拋售壓力，支持價格升值。

通過確保質押獎勵充足，維護網絡安全。

刺激 SOL 在 DeFi 中的使用，因為較低的通貨膨脹率可能鼓勵持有和使用 SOL，推動去中心化應用的發(fā)展。

一篇 Medium 文章進一步指出，降低“無風險”通貨膨脹率可為 DeFi 創(chuàng)造激勵條件，可能惠及新應用和協(xié)議。提案還批評當前曲線可能在 2027 年后導致高通貨膨脹（例如到 2035 年不超過 3%），主張動態(tài)調整以應對這些長期問題。

問題二：

Solana社區(qū)反對該提案的主要原因是什么？

AI專家：

研究表明，Solana 社區(qū)反對 SIMD-228 提案的主要原因是收益減少對小型驗證者的影響、潛在的網絡安全和去中心化風險、穩(wěn)定性偏好以及短期利益與長期價值的權衡。

收益減少對小型驗證者的影響
小型驗證者群體更依賴 staking 獎勵來覆蓋運營成本。提案可能大幅降低通脹率，例如從 4.5% 降至 0.87%，減少 70% 至 80% ，這意味著他們的收入可能顯著減少。新聞顯示，小型驗證者（質押 500,000 SOL 或以下）中有超過 60% 反對，可能是因為他們擔心獎勵減少會使其運營不可持續(xù) 。例如，Reddit 上的討論提到，如果驗證者收入減少，可能導致去中心化程度降低 。

網絡安全和去中心化的擔憂
如果 staking 獎勵減少，小型驗證者可能退出網絡，導致網絡更集中化，威脅安全性和去中心化目標。新聞提到，提案可能導致網絡安全下降，因為如果獎勵下降太快，質押參與度可能降低 。例如，CoinDesk 的報道指出，小型操作者擔心獎勵大幅削減會影響他們的收入，可能會導致他們退出 。這可能導致權力集中在大型驗證者手中，損害 Solana 的去中心化原則。

穩(wěn)定性與可預測性的偏好
一些社區(qū)成員更喜歡固定通脹率，因為它提供穩(wěn)定性和可預測性，這對規(guī)劃和吸引機構投資者至關重要。Solana 的 Lily Liu 曾反對該提案，認為固定收益率提供穩(wěn)定性，對機構投資者和 SOL 的長期增長至關重要 。動態(tài)模型可能引入獎勵的不確定性，影響驗證者和質押者的長期規(guī)劃。

短期利益與長期價值的權衡
雖然降低通脹可能長期提升 SOL 的價值，減少供應增長率可能推高價格，但短期內可能損害驗證者的收入。提案的支持者如 Tushar Jain 認為，降低通脹有助于 SOL 的價格和經濟穩(wěn)定性，但小型驗證者更關注短期收益 。Reddit 上的討論提到，提案的主要目的是短期內推高 SOL 價格，但可能犧牲網絡安全 。

社區(qū)反應顯示，支持者和反對者之間的分歧主要圍繞短期收益與長期價值。大型驗證者可能更關注 SOL 的長期價值，而小型驗證者更關注即時收益。盡管提案失敗，Tushar Jain 認為這是治理過程的勝利，顯示了社區(qū)的參與度。

問題三：

實際上mev收入卻在下滑。1月份的總體收入5.5億美元，2月份下滑至1.95億美元。2025年2月Solana鏈上的MEV收入環(huán)比下降64%。是什么原因導致Solana鏈上的mev收入大幅度下降？

AI專家：

研究表明，MEV 收入的下降可能由以下因素驅動:

網絡活動減少
市場低迷和 meme 幣交易的崩潰減少了交易量，從而降低了 MEV 提取的機會。數(shù)據顯示，Solana 的鏈上收入從 1 月中旬的每周約 3,850 萬美元下降到 3 月初的每周僅 400 萬美元，反映了網絡活動的顯著減少 。特別是 meme 幣交易的崩潰可能影響了套利和前置交易，這些是 Solana MEV 的主要來源。

SOL 價格下跌
SOL 價格從 1 月的約 250 美元降至 2 月的約 150 美元，下降約 40%。這一價格下跌直接降低了 MEV 收入的美元價值。例如，如果 1 月 MEV 提取的 SOL 數(shù)量保持不變，2 月的美元收入也會因價格下降而減少。然而，實際下降幅度為 64%，表明不僅價格下跌，MEV 提取的 SOL 數(shù)量也減少了。

市場條件和生態(tài)系統(tǒng)變化
2 月的市場動蕩可能導致搜索者支付 MEV 提示的意愿降低。研究顯示，Solana 的 TVL（鎖定總價值）在 2 月縮水 50%，進一步反映了生態(tài)系統(tǒng)的收縮 。這可能減少了 MEV 相關活動，如套利交易和前置交易。

協(xié)議調整的影響
2 月實施的 SIMD-0096 提案停止燃燒一半的優(yōu)先級費用，現(xiàn)在 100% 的費用分配給驗證者，這可能間接影響 MEV 動態(tài)。雖然優(yōu)先級費用和 MEV 提示是不同的，但增加的驗證者收入可能改變搜索者和驗證者的行為模式 。

以太坊擁有成熟的 MEV 拍賣機制，如 Flashbots，提供了一個去中心化的市場供搜索者和構建者互動，確保 MEV 的穩(wěn)定捕獲和分配 。相比之下，Solana 的 MEV 主要依賴 Jito，這可能存在集中化風險。研究顯示，Solana 的 MEV 生態(tài)系統(tǒng)較新，容易受到市場波動和網絡穩(wěn)定性的影響 

MEV 收入的下降反映了 Solana 鏈上經濟對投機性活動的過度依賴和缺乏多元化，市場條件和代幣供應壓力進一步加劇了問題。未來，Solana 需要通過鼓勵多元化應用、改進治理、穩(wěn)定 MEV 框架和網絡升級，才可以構建更具韌性和可持續(xù)性的鏈上經濟，以及持續(xù)的社區(qū)信心。

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問題四：

SIMD-228提出通過質押率動態(tài)調整通脹率，但投票結果暴露了大型驗證者（65.8%支持）與中小驗證者（67.5%反對）的尖銳對立。Solana現(xiàn)有的治理機制如投票權重與質押量掛鉤是否天然偏向資本密集型參與者？是否反映社區(qū)存在中心化的傾向？

AI專家：

Solana 的治理機制確實傾向于資本密集型參與者，因為投票權重直接與質押金額掛鉤。在 Solana 網絡中，每個驗證者的投票由其質押的 SOL 決定，質押越多，投票權重越大。資本密集型參與者，如大型驗證者群體，通常持有更多 SOL，因此在治理決策中擁有更大的影響力。

例如，SIMD-228 提案顯示，大型驗證者群體中有 65.8% 支持，而小型到中型驗證者群體中有 67.5% 反對，但由于大型群體持有更多質押，他們的投票對結果影響更大。為了量化這一影響，假設大型驗證者群體持有總質押的 P%，小型到中型群體持有 (100 - P)%。

根據計算，若大型驗證者群體的支持率為 65.8%，小型到中型群體的支持率為 32.5%（因為 67.5% 反對意味著 32.5% 支持），總支持率達到 61.6%，則 P 約為 87.4%。這意味著大型驗證者群體持有約 87.4% 的總質押，而小型到中型群體僅占 12.6%。

這一分布顯示，資本密集型參與者（如大型驗證者群體）在投票中擁有壓倒性優(yōu)勢，反映了治理機制的中心化傾向性。

根據上述計算，大型驗證者群體（質押超過 500,000 SOL）持有約 87.4% 的總質押，而小型到中型群體僅占 12.6%。假設總驗證者群體約 1,500 個，若大型驗證者群體約 200 個（平均每組質押約 1.97 百萬 SOL），則這些群體占總驗證者群體的 13.3% 。

這一分布意味著少數(shù)參與者（約 200 個大型驗證者群體）控制了大部分投票權，顯示了高度的集中化。例如，若每組平均質押 2 百萬 SOL，總質押 450 百萬 SOL，則 200 個大型驗證者群體持有 400 百萬 SOL，占 88.9%，與計算結果接近。

集中化趨勢的另一個證據是，Solana 的驗證者分布顯示，前 10 個驗證者群體持有約 30% 的總質押，前 100 個持有約 70%，這進一步證實了權力集中在少數(shù)資本密集型參與者手中。