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內(nèi)幕交易的作用預(yù)測市場在 Polymarket 的一名用戶預(yù)測委內(nèi)瑞拉前總統(tǒng)尼古拉斯·馬杜羅將在 1 月 31 日之前下臺并贏得 436,759 美元后，該平臺受到了審查。

時機用戶的賭注——就在幾個小時前美國特種部隊逮捕了馬杜羅——促使眾議員里奇·托雷斯（紐約州民主黨）起草一份法案這將禁止聯(lián)邦雇員在掌握相關(guān)內(nèi)幕信息的情況下使用預(yù)測市場。

這是功能還是漏洞？

然而，業(yè)內(nèi)人士認為，“內(nèi)幕交易”可以幫助預(yù)測市場更有效地實現(xiàn)其目標。

“從學術(shù)角度來看，預(yù)測市場是挖掘內(nèi)幕信息、最大限度提高信息傳遞效率和速度的最有效工具之一，”DASTAN首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人洛克斯利·費爾南德斯解釋道。DASTAN擁有預(yù)測協(xié)議。無數(shù)（也是一個編輯獨立的解密）。

與……交談解密費爾南德斯認為，內(nèi)幕交易對于預(yù)測市場來說是一個嚴重的問題，但這主要是因為人們錯誤地將這類市場與更傳統(tǒng)的金融市場混為一談了。

“迄今為止，我們一直將現(xiàn)代預(yù)測市場視為另類賭場——我認為這種看法是錯誤的，”他說道?！皬恼嬲臐摿ΑY本和信息效率——的角度來看，內(nèi)幕交易實際上可以發(fā)揮一種作用，而不是一種缺陷?！?/p>

雖然費爾南德斯在預(yù)測市場中有著明顯的經(jīng)濟利益，但一些較為客觀的評論員也表達了類似的觀點，其中包括喬治·梅森大學經(jīng)濟學教授羅賓·漢森。

與……交談解密漢森表示，市場中投資數(shù)量和價格準確性之間存在權(quán)衡，在傳統(tǒng)股票市場中，為了鼓勵外部投資者進行更多投資，內(nèi)幕交易是不被鼓勵的。

“如果我在預(yù)測市場中關(guān)注的是價格的準確性，那么這里就不存在這個問題，”他說。“為了獲得更準確的價格，我們希望掌握大量信息的人參與交易?！?/p>

解密已聯(lián)系眾議員托雷斯和 Polymarket 征求意見，如有回復，將更新本文。

監(jiān)管即將出臺？

正如眾議員托雷斯起草的《2026 年金融預(yù)測市場公共誠信法案》所表明的那樣，這種觀點當然不是普遍的，而且馬杜羅最近對 Polymarket 的投資可能使監(jiān)管的到來更有可能。

我認為這可能會導致強制執(zhí)行。和“我認為這應(yīng)該會導致監(jiān)管，”費爾南德斯說。

然而，費爾南德斯對他的預(yù)測做出限定，認為任何由此產(chǎn)生的監(jiān)管都應(yīng)該是平衡的，而不應(yīng)該簡單地將預(yù)測市場與傳統(tǒng)股票市場等同起來。

他說：“我們需要在預(yù)測市場監(jiān)管框架和規(guī)則方面進行一定程度的教育和創(chuàng)新，而不是讓預(yù)測市場失去作用，淪為賭場，而是讓用戶能夠參與其中，獲取信息價值。因為內(nèi)幕信息的民主化是信息時代擴散的一項關(guān)鍵創(chuàng)新。”

預(yù)測市場正日益擴大其范圍，Polymarket 就是其中之一。發(fā)射房地產(chǎn)預(yù)測市場周一上線，用戶可以對美國各州的房價中位數(shù)進行投注。

但隨著這些平臺日益普及，避免特定監(jiān)管可能會變得更加困難，預(yù)測市場已經(jīng)出現(xiàn)。在多個歐洲國家被禁（包括法國、比利時、波蘭和意大利）。

這些平臺發(fā)展迅速；Polymarket估值達90億美元截至去年10月，該公司已從紐約證券交易所運營商洲際交易所獲得20億美元的投資，而其競爭對手Kalshi則遭遇了……估值110億美元一個月后，在完成10億美元的融資后。