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Fasanara Capital 將價(jià)值約 667,700 美元的 25,000 枚 HYPE 代幣轉(zhuǎn)移至 Bybit，引入了明顯的賣方風(fēng)險(xiǎn)，鯨魚交易活動(dòng)再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。
此前，同一個(gè)錢包從一個(gè)銷毀地址收到了 50 萬枚 HYPE，價(jià)值近 1330 萬美元，這最初降低了流通供應(yīng)壓力。
然而，部分兌換存款往往比資金流入總額更重要。它們表明的是意圖，而非清算完成。
盡管按比特傳輸，該錢包目前仍持有約 57.5 萬枚 HYPE，價(jià)值近 1540 萬美元，大部分 HYPE 仍處于場(chǎng)外交易狀態(tài)。然而，即使是小額充值也會(huì)影響短期流動(dòng)性。
因此，交易員們現(xiàn)在正在權(quán)衡這一舉動(dòng)是代表戰(zhàn)術(shù)性派發(fā)還是測(cè)試市場(chǎng)深度。
與此同時(shí)，這一時(shí)機(jī)與不斷增長的衍生品壓力密切相關(guān)，加劇了近期的不確定性。
下降通道限制了價(jià)格反彈。
HYPE 在日線圖上繼續(xù)在一個(gè)清晰的下降通道內(nèi)交易，反映出自 9 月以來持續(xù)走低的高點(diǎn)。
買家最近守住了 22-24 美元區(qū)域附近的下軌邊界，引發(fā)了小幅反彈。
然而，動(dòng)能很快在通道中線下方停滯。這一挫敗進(jìn)一步強(qiáng)化了整體的看跌格局。
此外，價(jià)格持續(xù)受阻于 28-30 美元區(qū)域下方，該區(qū)域此前為支撐位，如今已轉(zhuǎn)為阻力位。每次反彈嘗試都迅速失敗，表明賣方在反彈中依然活躍。
與此同時(shí)，RSI指標(biāo)徘徊在40以上的高位，表明市場(chǎng)趨于穩(wěn)定而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。因此，價(jià)格走勢(shì)反映的是平衡而非強(qiáng)弱。
在 HYPE 徹底奪回上通道邊界之前，反彈可能代表的是修正性動(dòng)作，而不是方向性轉(zhuǎn)變。
隨著市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向，空頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)。
衍生品倉位顯示出輕微但明顯的空頭傾向。4小時(shí)多空比率顯示，空頭頭寸約占52%，而多頭頭寸接近48%。
這種失衡表明的是下行預(yù)期不斷增強(qiáng)，而非恐慌情緒。重要的是，空頭頭寸是逐步增加的，而非激進(jìn)式增長。
這種行為通常反映出交易者是在預(yù)期拋售壓力出現(xiàn)之前進(jìn)行布局，而不是對(duì)拋售壓力做出反應(yīng)。
此外，這一轉(zhuǎn)變與 Bybit 的巨鯨儲(chǔ)量密切相關(guān)，強(qiáng)化了賣方的說法。
然而，空頭倉位占比仍然不高。因此，市場(chǎng)情緒偏空，但并不擁擠。
這種格局為市場(chǎng)波動(dòng)留出了空間。如果拋售加速，空頭可能會(huì)增強(qiáng)信心。反之，如果下跌停滯不前，則可能迅速套牢做空者。
清算表明的是壓力，而非恐慌
清算數(shù)據(jù)增添了更多細(xì)節(jié)。近期交易日顯示，多頭清算總額約為 55.7 萬美元，而空頭清算金額則維持在 9700 美元左右。
這種不平衡表明，下跌行情繼續(xù)拋售杠桿多頭頭寸，而不是迫使空頭平倉。然而，清算高峰仍然可控。
它們?nèi)狈B鎖拋售所需的規(guī)模。因此，下行壓力似乎被吸收，而不是加速加劇。
買家仍在低位附近入場(chǎng)，限制了后續(xù)的上漲行情。與此同時(shí)，多頭頭寸的反復(fù)平倉削弱了反彈的嘗試。
因此，清算行為支持緩慢下跌的局面，而不是急劇崩盤，使 HYPE 保持在其更廣泛的下跌結(jié)構(gòu)內(nèi)。
為什么正向融資實(shí)際上可能會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)
盡管價(jià)格結(jié)構(gòu)疲軟且空頭占比上升，但按未平倉合約加權(quán)的融資額仍為正值，徘徊在 +0.0148% 左右。
這種動(dòng)態(tài)至關(guān)重要。積極的資金投入表明，即使價(jià)格波動(dòng)不定，多頭仍在支付費(fèi)用以維持其持倉。
這種持續(xù)性會(huì)造成脆弱性。如果拋售壓力擴(kuò)大，這些多頭將面臨越來越大的清算風(fēng)險(xiǎn)。
此外，在下跌趨勢(shì)中出現(xiàn)正向融資往往表明倉位錯(cuò)位。雖然這反映了市場(chǎng)信心，但也加劇了下行風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)稱性。
因此，資金狀況并不能證實(shí)其強(qiáng)勢(shì)，反而凸顯了其脆弱性。在資金周轉(zhuǎn)放緩或價(jià)格結(jié)構(gòu)改善之前，HYPE仍將面臨進(jìn)一步的多頭壓力。
總之，由于巨額存款引入了賣方風(fēng)險(xiǎn)，但并未引發(fā)積極的分配，因此 HYPE 仍然面臨持續(xù)的壓力。
價(jià)格繼續(xù)遵循下降通道，而正向融資和反復(fù)的多頭平倉表明杠桿錯(cuò)位。
空頭略占優(yōu)勢(shì)，但信心依然謹(jǐn)慎。因此，下行壓力看起來較為可控，而非沖動(dòng)。
除非交易所存款大幅增加，否則HYPE可能會(huì)繼續(xù)區(qū)間震蕩，上漲空間有限，只有拋售加速才會(huì)出現(xiàn)更深的下跌。
最后想說的話
- HYPE 指數(shù)可能會(huì)在一定范圍內(nèi)波動(dòng)，反彈將面臨持續(xù)阻力。
- 只有當(dāng)交易所拋售進(jìn)一步加速時(shí)，才會(huì)出現(xiàn)持續(xù)下跌。
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