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隨著大規(guī)模質(zhì)押消耗了流動性供應(yīng)，以太坊吸引了越來越多的機(jī)構(gòu)投資者的信心，盡管杠桿壓力不斷上升，但其價格仍接近 3,090 美元。
湯姆·李的Bitmine 活動加劇以太坊質(zhì)押活動增加，新增 86,400 個 ETH，價值 2.663 億美元，使其質(zhì)押總量達(dá)到 1,080,512 個 ETH，價值接近 33.3 億美元。
這種規(guī)模的賭注反映了戰(zhàn)略性、長期定位而不是投機(jī)性交易。
每次充值都會從現(xiàn)貨流通中移除 ETH，從而降低賣方流動性。此外，質(zhì)押收益鼓勵投資者保持耐心，而不是追逐價格波動。
最后，以太坊悄無聲息地吸收了供應(yīng)，沒有引發(fā)價格上漲。
這種失衡往往會在需求恢復(fù)后引發(fā)市場波動。在此之前，打樁作業(yè)將繼續(xù)壓縮地表下的可用資源。
突破在早期動能復(fù)蘇中得以維持
以太坊已果斷突破其下降通道，打破了自 9 月以來引導(dǎo)價格的先前看跌結(jié)構(gòu)。
從 2767 美元反彈后，價格創(chuàng)下更高低點，而重新站上 3090 美元的樞軸點則確認(rèn)了結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性。
然而，價格在 3307 美元下方受阻，供應(yīng)持續(xù)抑制其上漲，下一個主要阻力位為 3909 美元。相對強(qiáng)弱指數(shù) (RSI) 目前接近 51，標(biāo)志著此前的下跌勢頭有所轉(zhuǎn)變。
這一讀數(shù)反映的是早期牛市復(fù)蘇，而非中性。RSI 指標(biāo)維持在 50 以上，表明買方正在重新掌控局面，盡管尚未加速上漲。
因此，動能有所增強(qiáng)，但需要持續(xù)突破阻力位才能確認(rèn)其延續(xù)性。
杠桿率上升，融資額增長66.12%
融資利率已飆升 66.12%，升至 0.01275，表明永續(xù)合約市場正積極建立多頭頭寸。
交易者現(xiàn)在需要支付溢價才能維持看漲倉位。然而，價格并未隨著杠桿的增加而上漲。以太坊價格仍然徘徊在 3090 美元附近，造成了杠桿與價格的背離。
從歷史經(jīng)驗來看，這種格局會放大波動風(fēng)險。要么價格上漲，使多頭獲利；要么價格停滯迫使投資者去杠桿化。
與此同時，現(xiàn)貨需求并未反映出衍生品市場的樂觀情緒。因此，杠桿率目前主導(dǎo)市場情緒，但尚未得到其他因素的確認(rèn)。
這種不平衡使以太坊處于一個關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點。持續(xù)的盤整可能會給后期的多頭帶來壓力，而有效突破阻力位則可能引發(fā)空頭被迫回補(bǔ)。
隨著下行壓力減弱，以太坊空頭遭受的損失更大。
清算數(shù)據(jù)這證實了空頭頭寸面臨的壓力不斷增加。截至發(fā)稿時，空頭平倉總額達(dá)到 564,780 美元，而多頭平倉總額為 241,530 美元。
僅幣安一家就損失了 55.03 萬美元的空頭頭寸，而 HTX 則因做空而損失了 247.37 萬美元。
這些數(shù)據(jù)表明，盡管價格波動有限，但空頭承受的損失更大。然而，空頭仍在積極捍衛(wèi)阻力位。
因此，壓力是逐漸積累而非突然爆發(fā)的。每一次失敗的崩潰都會加固基礎(chǔ)。
這種動態(tài)通常預(yù)示著波動性擴(kuò)大，尤其是在杠桿偏向多頭的情況下?？疹^現(xiàn)在寄希望于阻力位守住，而買家則等待確認(rèn)信號。
流動性集中導(dǎo)致交易區(qū)間收窄。
幣安 ETH/USDT 清算熱力圖突顯了構(gòu)成價格邊界的密集流動性帶。
大量拋售集中在價格下方 3050 美元至 3100 美元以及價格上方 3150 美元至 3200 美元附近。這些區(qū)域如同磁力線一般，具有強(qiáng)大的支撐作用。
在低波動交易時段，價格往往會向這些價位靠攏。與此同時，3225美元上方流動性較弱，表明如果價格向上突破，阻力將有所降低。
反之，流動性在 3000 美元以下減弱，限制了下行加速。
因此，以太坊的價格仍然被困在流動性定義的區(qū)間內(nèi)。在某個流動性集群釋放之前，價格將持續(xù)波動。如今，流動性而非趨勢，決定著短期走勢。
以太坊是否正在為擴(kuò)張做準(zhǔn)備？
以太坊持續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的結(jié)構(gòu)性支撐，機(jī)構(gòu)信心增強(qiáng)了長期供應(yīng)吸收能力。
與此同時，激進(jìn)的衍生品倉位操作加劇了杠桿與價格走勢之間的緊張關(guān)系?？疹^壓力有所增加，但阻力仍然限制了上漲的后續(xù)空間。
因此，以太坊似乎正在收窄而非走弱。動量指標(biāo)顯示買方控制力有所增強(qiáng)，但仍需進(jìn)一步確認(rèn)。
最后想說的話
- 以太坊突破后似乎正在構(gòu)筑一個可控的底部，更傾向于向上突破而不是再次下跌。
- 突破阻力位的果斷行動可能會釋放擴(kuò)張潛力，而持續(xù)的收縮只會延緩但不會破壞看漲結(jié)構(gòu)。
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