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全球最大的不銹鋼及鎳生產(chǎn)商青山集團(tuán)正在將其龐大的工業(yè)版圖從核心的鎳與不銹鋼業(yè)務(wù),迅速擴(kuò)展至鋁業(yè)及新能源電池領(lǐng)域。
1月24日,據(jù)追風(fēng)交易臺消息,美銀在最新研報中稱,作為一家年收入達(dá)565億美元、位列《財富》世界500強(qiáng)第247位的巨頭,青山集團(tuán)正利用其在印尼建立的成熟工業(yè)園區(qū)模式,試圖復(fù)制其在鎳產(chǎn)業(yè)的成功路徑。
研報指出,隨著印尼收緊供應(yīng)配額及加強(qiáng)政策監(jiān)管,現(xiàn)貨鎳價近期反彈至近18000美元/噸。作為全球占據(jù)25%-30%市場份額的鎳業(yè)霸主,青山集團(tuán)的一舉一動將對價格走向產(chǎn)生關(guān)鍵影響。
與此同時,青山集團(tuán)與信發(fā)集團(tuán)在印尼的合資項(xiàng)目正處于產(chǎn)能爬坡期,不僅是近期印尼鋁業(yè)擴(kuò)張的重要參照,更標(biāo)志著青山在多元化金屬戰(zhàn)略上邁出了實(shí)質(zhì)性一步。
除了維持在不銹鋼和鎳領(lǐng)域的絕對領(lǐng)先優(yōu)勢外,青山集團(tuán)其旗下子公司瑞浦蘭鈞(REPT Battero)已躋身全球電池裝機(jī)量前十,儲能電池出貨量更是位居全球前五。
分析指出,這一系列舉措表明,青山集團(tuán)正試圖通過資源優(yōu)勢,打造一個覆蓋從礦山到終端材料的全產(chǎn)業(yè)鏈帝國。
復(fù)制鎳業(yè)成功路徑:進(jìn)軍鋁業(yè)
據(jù)研報,青山集團(tuán)正在將其在鎳產(chǎn)業(yè)中驗(yàn)證過的“礦山-園區(qū)-冶煉”模式復(fù)制到鋁業(yè)。目前,青山在印尼擁有約50萬噸/年的原鋁產(chǎn)能,主要通過與華峰集團(tuán)(Huafon)合資的華青項(xiàng)目(Huachin)運(yùn)營。
美銀稱,更受市場關(guān)注的是,青山正與信發(fā)集團(tuán)在印尼推進(jìn)大規(guī)模合資項(xiàng)目,包括位于青山印尼莫羅瓦利工業(yè)園(IMIP)的Taijing項(xiàng)目和位于印尼緯達(dá)貝工業(yè)園(IWIP)的Juwan項(xiàng)目,在建及規(guī)劃產(chǎn)能超過100萬噸/年。
電力供應(yīng)是這些鋁業(yè)項(xiàng)目能否順利達(dá)產(chǎn)的關(guān)鍵瓶頸。據(jù)Aladdiny數(shù)據(jù),目前自備電廠的電力供應(yīng)可能不足以支撐所有新增鋁產(chǎn)能,剩余產(chǎn)能高度依賴于新的自備電廠建設(shè)。
研報指出,美銀預(yù)計這些新電力設(shè)施要到2027年中期才能完工,這意味著實(shí)際產(chǎn)量貢獻(xiàn)可能會滯后于名義產(chǎn)能規(guī)劃。盡管如此,隨著鋁利潤率回升,這一布局顯示了青山在基礎(chǔ)材料領(lǐng)域的擴(kuò)張野心。
新能源版圖:從資源到電池
青山的野心不止于金屬原料,而是延伸至電池制造端。
據(jù)研報,除了通過印尼項(xiàng)目掌控鎳鈷等電池原材料外,其新能源業(yè)務(wù)旗艦——瑞浦蘭鈞(REPT Battero)已確立了市場地位。
2025年前三季度,瑞浦蘭鈞在戶用及工商業(yè)儲能電池出貨量方面排名全球第一,并在2025年上半年的重卡電池出貨量中排名中國第二。
此外,大眾汽車集團(tuán)已于2022年與華友鈷業(yè)及青山集團(tuán)簽署諒解備忘錄,旨在印尼和中國分別建立上游原材料合資企業(yè)和下游前驅(qū)體及正極材料合資企業(yè),以確保供應(yīng)鏈安全并降低成本。
鞏固核心:不銹鋼與鎳的霸主地位
青山的業(yè)務(wù)基石依然是不銹鋼和鎳,其“礦山-材料”的一體化戰(zhàn)略極具殺傷力。研報稱:
不銹鋼業(yè)務(wù):2023年產(chǎn)量超過1600萬噸。除了保持規(guī)模第一,青山正在通過收購和合作向高利潤區(qū)轉(zhuǎn)移。
例如,2025年收購浦項(xiàng)(POSCO)在中國的核心不銹鋼資產(chǎn)(如張家港浦項(xiàng)),并加深與其在印尼的合資合作,重點(diǎn)布局冷軋、汽車板等高附加值產(chǎn)品。
鎳業(yè)務(wù):2023年金屬量產(chǎn)能約110萬噸。其在印尼擁有龐大的園區(qū)生態(tài),IMIP園區(qū)擁有約53條RKEF產(chǎn)線,年產(chǎn)約420萬噸NPI(鎳鐵)。
為應(yīng)對LME鎳市場波動,青山已將其鼎信工廠生產(chǎn)的鎳陰極注冊為LME交割品牌,并計劃申請額外約5萬噸的LME注冊產(chǎn)能,以加強(qiáng)對沖能力。
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