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加密資產(chǎn)管理公司位宣布以托管人身份推出非托管收益策略莫爾福在1月26日此次發(fā)布標(biāo)志著公司穩(wěn)步邁向去中心化金融領(lǐng)域，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)對(duì)鏈上收益的興趣持續(xù)增長(zhǎng)。
此舉標(biāo)志著Bitwise首次直接參與DeFi金庫(kù)策展從而將公司定位為積極的戰(zhàn)略管理者，而不是托管中介。
金庫(kù)結(jié)構(gòu)旨在提高超額抵押貸款收益率
這新產(chǎn)品允許用戶將資產(chǎn)分配到由 Bitwise 精選的 Morpho 金庫(kù)中，這些金庫(kù)通過超額抵押借貸池實(shí)現(xiàn)高達(dá) 6% 的年化收益率。
這些金庫(kù)是非托管的，這意味著用戶可以保留對(duì)其資產(chǎn)的控制權(quán)，而 Bitwise 則定義分配參數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)控制。
該公司尚未披露初始存款額、金庫(kù)規(guī)?；蜃畹头峙湟蟆?/span>
Bitwise 的策展人模式避免了托管和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
Bitwise 扮演的是管理者而非托管人的角色，從而避免直接控制客戶資產(chǎn)——這一設(shè)計(jì)選擇解決了去中心化金融領(lǐng)域長(zhǎng)期以來對(duì)托管、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)擔(dān)憂。
該結(jié)構(gòu)反映了資產(chǎn)管理公司探索模塊化 DeFi 組件的更廣泛趨勢(shì)，其中策略選擇和風(fēng)險(xiǎn)管理是建立在透明的鏈上基礎(chǔ)設(shè)施之上，而不是捆綁到垂直整合的平臺(tái)中。
盡管有專業(yè)管理，風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
盡管有成熟的資產(chǎn)管理公司參與，但該策略仍然面臨去中心化借貸固有的協(xié)議層面和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
收益率是可變的，取決于借貸需求、抵押品質(zhì)量和更廣泛的市場(chǎng)狀況，而智能合約風(fēng)險(xiǎn)和清算動(dòng)態(tài)仍然是鏈上借貸市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性特征。
Bitwise 尚未表明金庫(kù)是否對(duì)零售用戶開放，還是僅限于專業(yè)或機(jī)構(gòu)參與者，因此有關(guān)可訪問性和監(jiān)管定位的問題仍未得到解決。
機(jī)構(gòu)參與 DeFi 的測(cè)試案例
此次推出最好被視為對(duì)專業(yè)策劃的非托管金庫(kù)能否持續(xù)吸引機(jī)構(gòu)和成熟投資者興趣的一次早期測(cè)試。
更廣泛的采用可能取決于市場(chǎng)周期中的表現(xiàn)，以及金庫(kù)結(jié)構(gòu)在不中斷運(yùn)營(yíng)的情況下提供持續(xù)的、經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)的能力。
最后想說的話
- Bitwise 的 Morpho 金庫(kù)推出反映出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)非托管、鏈上收益結(jié)構(gòu)的興趣日益濃厚，而不是對(duì)托管 DeFi 產(chǎn)品的興趣。
- 該計(jì)劃旨在檢驗(yàn)專業(yè)策展能否使去中心化借貸更容易被成熟的投資者所接受。
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