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Hyperliquid 宣布推出 HIP-4，這是一項(xiàng)重大的協(xié)議升級(jí)，旨在擴(kuò)大去中心化衍生品的范圍。HIP-4 在 HyperCore 上引入了結(jié)果交易，首次在該平臺(tái)上解鎖了預(yù)測(cè)市場(chǎng)和類似期權(quán)的金融工具。
這種名為“結(jié)果”的新基本功能允許交易者和構(gòu)建者創(chuàng)建完全抵押的合約，這些合約在定義的范圍內(nèi)結(jié)算，而不是跟蹤永續(xù)的價(jià)格波動(dòng)。
與依賴杠桿和清算機(jī)制的傳統(tǒng)投機(jī)者不同，Outcomes 引入了一種截然不同的交易模型，專注于有限風(fēng)險(xiǎn)、固定結(jié)算和非線性收益。
Hyperliquid 在一份公開更新中證實(shí)了這一進(jìn)展，并強(qiáng)調(diào)了用戶對(duì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)和超越杠桿投機(jī)的另類衍生品的強(qiáng)烈需求。
通過 HIP-4，Hyperliquid 將 HyperCore 定位為更具表現(xiàn)力的金融引擎，能夠支持全新的鏈上市場(chǎng)類別。
Outcomes 在 HyperCore 上引入了一種新的衍生品原語
HIP-4 的核心是結(jié)果合約，這是一種通用的金融原語，旨在在預(yù)先定義的范圍內(nèi)結(jié)算，而不是像永續(xù)期貨那樣無限期地浮動(dòng)。
這些合同包括：
? 全額抵押
? 日期與固定結(jié)算點(diǎn)一致
? 采用非線性收益曲線結(jié)構(gòu)
? 不受杠桿和強(qiáng)制清算的影響
這種設(shè)計(jì)使交易者能夠以以前僅憑預(yù)測(cè)者難以或不可能的方式表達(dá)方向性觀點(diǎn)、概率估計(jì)和有限風(fēng)險(xiǎn)策略。
例如，結(jié)果合約可以根據(jù)比特幣在特定日期前是否在特定范圍內(nèi)交易、治理提案是否通過或宏觀事件是否發(fā)生來結(jié)算，從而構(gòu)成穩(wěn)健預(yù)測(cè)市場(chǎng)的基礎(chǔ)。
同時(shí)，這些相同的機(jī)制可以復(fù)制有界期權(quán)之類的工具，使交易者能夠?qū)r(jià)格范圍、波動(dòng)率窗口和事件驅(qū)動(dòng)的結(jié)果進(jìn)行投機(jī)，而無需追加保證金或級(jí)聯(lián)清算。
通過引入 Outcomes，HyperCore 超越了線性價(jià)格敞口，進(jìn)入了一個(gè)更靈活的金融建模層。
無杠桿、無清算、風(fēng)險(xiǎn)完全抵押。
HIP-4 帶來的最重大變化之一是取消了基于杠桿的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。
傳統(tǒng)永續(xù)合約市場(chǎng)依賴于借入的合約和清算機(jī)制，這些機(jī)制可能觸發(fā)以下事件：
? 強(qiáng)制平倉
? 清算級(jí)聯(lián)
? 波動(dòng)性放大
? 突發(fā)性系統(tǒng)性下跌
結(jié)果完全消除了這些動(dòng)態(tài)因素。
所有倉位從一開始就有充足的抵押，這意味著損失僅限于承諾的金額，并且倉位會(huì)在到期時(shí)自然結(jié)算，而不會(huì)面臨清算壓力。
這種結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了一個(gè)更平靜、更可預(yù)測(cè)的交易環(huán)境，對(duì)于想要獲得投資機(jī)會(huì)但又不想承受清算風(fēng)險(xiǎn)的用戶來說，尤其具有吸引力。
這也為更廣泛的參與打開了大門，包括那些因?yàn)閺?fù)雜性和激進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況而避開惡意交易的交易員。
實(shí)際上，HIP-4 引入了一個(gè)衍生品層，感覺更接近傳統(tǒng)的期權(quán)和事件市場(chǎng)，同時(shí)保留了鏈上基礎(chǔ)設(shè)施的速度和可組合性。
與投資組合保證金和 HyperEVM 深度整合
Outcomes 并非作為獨(dú)立產(chǎn)品存在，而是旨在與 Hyperliquid 更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)直接組合。
新合同與以下各項(xiàng)無縫銜接：
? 投資組合保證金，實(shí)現(xiàn)交叉持倉資本效率
? HyperEVM，支持智能合約交互和自定義金融邏輯
? 現(xiàn)有的 HyperCore 交易基礎(chǔ)設(shè)施
這種可組合性意味著構(gòu)建者可以創(chuàng)建高級(jí)策略，將結(jié)果合約與永續(xù)合約、借貸邏輯、自動(dòng)交易系統(tǒng)和鏈上應(yīng)用程序結(jié)合起來。
例如，協(xié)議可以設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，利用結(jié)果市場(chǎng)對(duì)沖潛在風(fēng)險(xiǎn)敞口，或者設(shè)計(jì)預(yù)測(cè)平臺(tái)，根據(jù)現(xiàn)實(shí)世界的事件自動(dòng)結(jié)算和重新平衡投資組合。
通過將 Outcomes 嵌入 HyperCore 的核心架構(gòu)中，Hyperliquid 確保這些新市場(chǎng)能夠受益于與其現(xiàn)有衍生品引擎相同的速度、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
Canonical Markets 將在測(cè)試網(wǎng)階段結(jié)束后上線。
目前，Outcomes 仍在積極開發(fā)中，并且僅在 Hyperliquid 的測(cè)試網(wǎng)環(huán)境中進(jìn)行測(cè)試。
該團(tuán)隊(duì)計(jì)劃在技術(shù)完善完成并納入用戶反饋后推出規(guī)范市場(chǎng)。
這些官方市場(chǎng)將：
? 依靠客觀的結(jié)算來源
? 以美元計(jì)價(jià)
? 可作為標(biāo)準(zhǔn)化的預(yù)測(cè)和期權(quán)工具
在此次初步推出之后，Hyperliquid 預(yù)計(jì)將把基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)展到無需許可的部署，允許構(gòu)建者和用戶創(chuàng)建自己的結(jié)果市場(chǎng)，而無需集中批準(zhǔn)。
這種方法反映了去中心化交易所的發(fā)展歷程，從精選市場(chǎng)開始，然后完全向社區(qū)驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新開放。
如果成功，HIP-4 可能會(huì)催生出一種全新的鏈上金融產(chǎn)品類別，這些產(chǎn)品構(gòu)建于 HyperCore 之上。
邁向更具表現(xiàn)力的鏈上金融的重要一步
Hyperliquid 的 HIP-4 標(biāo)志著去中心化交易平臺(tái)的發(fā)展方式正在發(fā)生更廣泛的轉(zhuǎn)變。
現(xiàn)在，協(xié)議不再僅僅關(guān)注更快的支付速度和更深的流動(dòng)性，而是擴(kuò)展到更豐富的金融基礎(chǔ)功能，以更好地反映現(xiàn)實(shí)世界的市場(chǎng)和用戶需求。
- 預(yù)測(cè)市場(chǎng)允許眾包概率預(yù)測(cè)。
- 期權(quán)類金融工具能夠?qū)崿F(xiàn)可控風(fēng)險(xiǎn)策略。
- 完全抵押模型可降低系統(tǒng)性波動(dòng)。
這些工具共同推動(dòng) DeFi 向成熟的金融生態(tài)系統(tǒng)邁進(jìn)，該生態(tài)系統(tǒng)不僅支持投機(jī)，還支持對(duì)沖、預(yù)測(cè)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)管理。
Hyperliquid 通過將 Outcomes 直接嵌入 HyperCore 并與 HyperEVM 組合，構(gòu)建了一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施，開發(fā)者可以在其中設(shè)計(jì)全新的去中心化金融形式，而無需重新發(fā)明交易軌道。
隨著測(cè)試的進(jìn)行和規(guī)范市場(chǎng)的上線，HIP-4 可能成為 Hyperliquid 路線圖中最重要的升級(jí)之一，將該平臺(tái)從一個(gè)高性能衍生品交易所轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)多原語金融網(wǎng)絡(luò)。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，Outcomes 可能會(huì)成為連接預(yù)測(cè)市場(chǎng)、期權(quán)式交易和鏈上可組合性，從而形成統(tǒng)一的去中心化交易體驗(yàn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
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