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Bitfinex交易所的大型比特幣投資者再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。追蹤杠桿持倉數(shù)據(jù)的分析師顯示，巨鯨持有的比特幣保證金多頭頭寸大幅飆升，接近2024年3月以來的最高水平。
盡管整體市場參與度有所下降，但資金重新開始積聚，這引發(fā)了人們對這些資金雄厚的交易者究竟在發(fā)出什么信號(hào)的問題。
Bitfinex 平臺(tái)巨鯨多頭持倉量創(chuàng)歷史新高意味著什么？
據(jù)鏈上分析師 James Van Straten 稱，Bitfinex 的巨鯨們一直在積極增持倉位。
“Bitfinex巨鯨持續(xù)增持比特幣多頭頭寸，逼近2024年3月的高點(diǎn)。過去三個(gè)月上漲了36%?！?a>寫道在 X（Twitter）上。
數(shù)據(jù)顯示，自 9 月以來，多頭持倉呈現(xiàn)穩(wěn)步積累的趨勢，多頭持倉在價(jià)格疲軟時(shí)期而非上漲時(shí)期不斷擴(kuò)大。
Bitfinex 本身似乎也承認(rèn)了這種行為，并強(qiáng)調(diào)大型、經(jīng)驗(yàn)豐富的交易者可能正在堅(jiān)定地進(jìn)行倉位布局，而小型參與者則在降低風(fēng)險(xiǎn)。
這種行為差異值得注意。近幾周來，比特幣的價(jià)格走勢一直波動(dòng)不定。鯨魚聚集現(xiàn)象加劇。
從歷史上看，這些Bitfinex多頭頭寸與以下因素相關(guān)：策略性地使用杠桿的交易者他們通常會(huì)在下跌時(shí)逐步建倉，而不是追逐上漲勢頭。
據(jù)加密貨幣行業(yè)高管 Samson Mow 稱，目前的動(dòng)態(tài)是加密貨幣從急于出售者向長期持有者轉(zhuǎn)移。
“Bitfinex 的巨鯨們正大量從紙面賬戶買入，”他說道。說這表明，弱勢投資者的拋售壓力與大賬戶的持續(xù)買入形成了鮮明對比。
反向信號(hào)，但并非擇時(shí)工具
Bitfinex巨鯨多頭指標(biāo)長期以來一直被視為潛在的領(lǐng)先指標(biāo)。技術(shù)分析但是，對其的解讀需要細(xì)致入微的分析。
這些交易員有明確的交易模式，即在下跌時(shí)增加多頭倉位，在上漲時(shí)減持倉位。因此，高位多頭頭寸價(jià)格上漲往往發(fā)生在價(jià)格上漲之后，而不是之前。
范·斯特拉滕提醒說，該信號(hào)的真正價(jià)值在于觀察反轉(zhuǎn)，而不是絕對水平。
“短期內(nèi)，一旦趨勢逆轉(zhuǎn)，”他說道。著名的這意味著這些多頭頭寸的最終減少可能比它們目前的規(guī)模更有參考價(jià)值。
并非所有人都認(rèn)同該指標(biāo)的可靠性。分析師 Parabear Nick挑戰(zhàn)對鯨魚數(shù)據(jù)的解讀過于自信，完全無視一些看漲的說法，并聲稱僅憑鯨魚數(shù)量的增加就能保證價(jià)格上漲。
事實(shí)上，歷史數(shù)據(jù)支持一種更為平衡的觀點(diǎn)。在過去的周期中，巨鯨的多頭頭寸曾在不同階段達(dá)到極端水平，有時(shí)會(huì)在價(jià)格出現(xiàn)任何決定性走勢之前維持?jǐn)?shù)月之久。
這表明，雖然該指標(biāo)可以提供有關(guān)倉位和情緒的見解，但應(yīng)該結(jié)合其他指標(biāo)進(jìn)行評估，例如未平倉合約、融資利率和宏觀流動(dòng)性狀況。
當(dāng)前合約積累正值衍生品市場未平倉合約呈下降趨勢之際，這表明散戶和短期交易者的參與度降低。
在這種情況下，巨鯨們掌握的杠桿集中度就顯得更為顯著。由于投機(jī)參與者減少，大型玩家對價(jià)格的邊際波動(dòng)施加了更大的影響。
目前尚不清楚的是具體時(shí)間。大量多頭頭寸表明市場預(yù)期價(jià)格上漲，但這并不一定意味著價(jià)格即將突破。
關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)將出現(xiàn)在這些頭寸開始平倉之時(shí)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，此類轉(zhuǎn)變往往先于市場機(jī)制的變革。
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