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那短暫的希望加密貨幣市場？恐怕已經(jīng)結束了。比特幣本周早些時候一度突破 93,000 美元，目前交易價格在 90,600 美元左右，整個加密貨幣市場都感受到了寒意。總市值目前為 3.06 萬億美元，下跌約 350 億美元，跌幅 1.14%。快速瀏覽一下市值排名前 100 的加密貨幣，就會發(fā)現(xiàn)其中 80% 的幣種今天表現(xiàn)不佳?？磥?，新年伊始的上漲行情也隨之破滅了。
宏觀經(jīng)濟形勢并非一片大好，并非“買入一切”的良機。傳統(tǒng)市場已顯露疲態(tài)。標普500指數(shù)剛剛結束了連續(xù)第三年超過14%的漲幅，但分析師警告稱，人工智能驅(qū)動的這波漲勢可能即將結束。與此同時，黃金價格卻表現(xiàn)強勁。到2025年增長超過60%由于地緣政治緊張局勢和人工智能支出可持續(xù)性問題，投資者尋求避險資產(chǎn)，金價正逼近每盎司 4500 美元。
整個加密貨幣市場也重回熊市區(qū)間，總市值目前為3萬億美元。只有市值守住3.2萬億美元以上，才能讓交易員們再次討論市場整體復蘇的可能性。
但對于加密貨幣而言，令人擔憂的不僅僅是價格疲軟。更重要的是機構資金變得緊張時會發(fā)生什么。追蹤比特幣現(xiàn)貨價格的投資基金——比特幣ETF——就出現(xiàn)了這種情況。12億美元2026 年的前兩個交易日出現(xiàn)了資金流入——這是自 10 月以來單日最大的資金流入，達到 6.97 億美元——但隨后資金流入立即放緩，第三天流出 2.43 億美元，昨天流出 4.76 億美元。
這種劇烈的波動表明機構投資者又回來了，但這種局面很脆弱。
比特幣給予什么，比特幣也會索取什么。
比特幣的技術形態(tài)也印證了這一點。目前價格報90,673美元，當日下跌約0.66%，但過去七天仍上漲了3%，此前本周早些時候的大幅上漲一度使價格脫離了死亡交叉區(qū)域。
死亡交叉——即50日指數(shù)移動平均線（EMA）向下穿過200日EMA——依然存在，這種形態(tài)通常預示著市場將有更多下跌空間或更長時間的橫盤整理。由于目前價格已低于兩條均線，缺口勢必會再次擴大，使得夢寐以求的黃金交叉（死亡交叉的反義詞）更難出現(xiàn)。
目前價差非常小，多空雙方勢均力敵，都在試圖左右未來幾個月的走勢。價差如此之小，即使價格繼續(xù)下跌，跌勢也應該比幾個月前比特幣從12.6萬美元以上的歷史高位開始下跌時要慢得多。
平均趨向指數(shù)（ADX）目前為 24.2，略低于確認強勁趨勢的 25 閾值。ADX 用于衡量價格圖表上的趨勢強度，數(shù)值范圍為 0 到 100，不考慮方向。通常情況下，高于 25 的讀數(shù)表明存在強勁的趨勢。本周早些時候比特幣 ADX 出現(xiàn)飆升后大幅回落。但現(xiàn)在，ADX 正在緩慢回升，這可能意味著當前的下跌趨勢正在再次增強。
相對強弱指數(shù)（RSI）讀數(shù)為 52.4，表明比特幣處于中性區(qū)域。RSI 用于追蹤動量，數(shù)值范圍為 0 到 100，高于 70 被視為超買，低于 30 被視為超賣。目前比特幣的 RSI 為 52，并未發(fā)出任何極端信號。交易員認為，比特幣市場正處于一種不上不下的境地——既不夠火熱值得追漲，也不夠冷到需要恐慌性拋售。
比特幣在 88,000 美元至 90,000 美元區(qū)域附近獲得支撐，近期的下跌中，比特幣在該區(qū)域找到了買家。如果跌破該水平，下一個主要支撐位接近 80,000 美元——伯恩斯坦分析師認為該水平是關鍵支撐位。被稱為底部早在11月下旬就出現(xiàn)了這種情況。上行方面，阻力位集中在94,000美元至97,000美元附近。本周價格一度短暫觸及94,000美元，但未能守住。目前，該價位已成為多頭需要重新奪回的心理障礙，只有成功守住該價位，人們才會開始討論創(chuàng)出新高的可能性。
盡管如此，預測市場的情緒仍然相對樂觀，這些交易員并不認同悲觀論調(diào)。
在由 Decrypt 的母公司 Dastan 開發(fā)的預測市場 Myriad 上，交易員們表示，存在……只有 4.9% 的概率現(xiàn)在有人預測 2026 年將出現(xiàn)新的“加密寒冬”。
眾多交易員似乎都在關注市場復蘇，但未必會迎來大幅上漲行情。Myriad 認為比特幣在 7 月前創(chuàng)下歷史新高的可能性不大。僅占20%.
圖表顯示看跌，技術指標疲軟，然而預測市場上的精明投資者卻并未恐慌拋售。這究竟是怎么回事？
答案或許在于時間跨度。短期技術指標顯示未來可能出現(xiàn)更多波動或下跌，但長期結構性因素——例如機構投資者的接受度、現(xiàn)貨ETF資金流動以及美聯(lián)儲潛在降息帶來的宏觀經(jīng)濟利好——則支撐了看漲的觀點。Fundstrat公司的湯姆·李預計 2026 年上半年將出現(xiàn)回調(diào)，下半年將出現(xiàn)反彈，年底目標價為 115,000 美元。
如果這種情況發(fā)生，將會打破歷史規(guī)律，因為按照三年牛市之后通常會有一次重大崩盤的周期，2026 年通常會是加密貨幣的寒冬之年。
不過，目前多頭需要看到比特幣強勢回歸 94,000 美元——理想情況下，ADX 指標應升至 25 以上以確認上漲勢頭。在此之前，預計比特幣將繼續(xù)橫盤整理，偶爾會小幅回調(diào)至 88,000-89,000 美元的支撐位附近。死亡交叉并不意味著災難性的后果，但確實意味著輕松獲利的機會已經(jīng)過去。接下來的走勢取決于機構投資者是否會繼續(xù)入場，還是選擇觀望。
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