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21Shares推出了一款融合比特幣和黃金的新型交易所交易產(chǎn)品。此舉正值比特幣和黃金價(jià)格走勢(shì)再次趨于同步之際，標(biāo)志著投資者在全球投資組合中對(duì)待加密貨幣的方式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。
21Shares 比特幣 Gold ETP [大膽的] 于 1 月 13 日在倫敦證券交易所上市，通過單一產(chǎn)品為投資者提供受監(jiān)管的比特幣和實(shí)物黃金投資機(jī)會(huì)。
雖然比特幣被宣傳為一種多元化投資工具，但其推出的時(shí)機(jī)與一個(gè)日益增長的宏觀趨勢(shì)密切相關(guān)：比特幣和黃金越來越像互補(bǔ)的對(duì)沖資產(chǎn)，而不是相互競(jìng)爭的交易。
這種關(guān)系至關(guān)重要，因?yàn)辄S金歷來是世界上主要的價(jià)值儲(chǔ)存資產(chǎn)。
與此同時(shí)，過去兩年里，比特幣的交易方式更像是高貝塔系數(shù)的科技股。而現(xiàn)在，這種趨勢(shì)似乎正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。
比特幣和黃金的價(jià)格走勢(shì)又開始趨于一致了。
近期市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，比特幣和黃金在經(jīng)歷了數(shù)月的背離后，開始重新趨于一致。
自 9 月以來，黃金價(jià)格已上漲近 28%，從約 3,600 美元攀升至超過 4,590 美元，而比特幣價(jià)格已從 12 月中旬接近 86,000 美元的低點(diǎn)反彈約 9%，至超過 94,000 美元。
更重要的是，相關(guān)性指標(biāo)證實(shí)了這一轉(zhuǎn)變。黃金與20周期的相關(guān)性Bitcoin已升至 +0.56，為數(shù)月來最強(qiáng)正值。
與此同時(shí)，比特幣與黃金的相關(guān)性指標(biāo)在 10 月和 11 月處于深度負(fù)值之后，已經(jīng)回落至接近零。
這表明資本又開始將比特幣和黃金視為同一宏觀風(fēng)險(xiǎn)體系的一部分——這種體系直接支持了像 BOLD 這樣的多資產(chǎn)產(chǎn)品。
BOLD 的結(jié)構(gòu)
BOLD該產(chǎn)品結(jié)合了比特幣和黃金的投資，采用基于規(guī)則的反向波動(dòng)率加權(quán)系統(tǒng)。它不會(huì)手動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)配置，而是自動(dòng)將權(quán)重重新分配給當(dāng)時(shí)更為穩(wěn)定的資產(chǎn)。
如果比特幣波動(dòng)性加劇，BOLD 會(huì)增加對(duì)黃金的配置。
如果黃金價(jià)格波動(dòng)加劇，比特幣的權(quán)重將會(huì)增加。
這樣可以保持投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)平衡，防止任何一種資產(chǎn)在市場(chǎng)承壓期間占據(jù)主導(dǎo)地位。
該產(chǎn)品每月進(jìn)行資產(chǎn)再平衡，目前管理資產(chǎn)規(guī)模約為 4010 萬美元。
據(jù)報(bào)道，該基金三年夏普比率為 1.79。它收取 0.65% 的年管理費(fèi)，并有實(shí)物支持，比特幣和黃金由機(jī)構(gòu)級(jí)托管人持有。
比特幣角色轉(zhuǎn)變的信號(hào)
在2024年和2025年的大部分時(shí)間里，比特幣的交易價(jià)格與股票和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)高度相關(guān)，限制了其作為對(duì)沖工具的效用。但其與黃金的相關(guān)性不斷上升，表明這種情況可能正在發(fā)生改變。
如果這種趨勢(shì)繼續(xù)下去，比特幣可能會(huì)在貨幣和地緣政治不確定時(shí)期重新發(fā)揮其作為投資組合穩(wěn)定器的作用——而這正是黃金歷來蓬勃發(fā)展的環(huán)境。
最后想說的話
- 比特幣已從 12 月的低點(diǎn)反彈約 9%，而黃金自 9 月以來上漲了近 28%，相關(guān)性數(shù)據(jù)顯示，這兩種資產(chǎn)正在回歸相同的宏觀經(jīng)濟(jì)格局。
- 這對(duì) BOLD 來說很重要，因?yàn)?21Shares 的這款新 ETP 正是利用了這種局面——比特幣和黃金作為通脹對(duì)沖工具同步波動(dòng)，而不是作為相反的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
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