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受監(jiān)管改革和關(guān)鍵鏈上及市場指標(biāo)共同推動(dòng)，以太坊有望結(jié)束多年來的表現(xiàn)落后局面，并最終在 2026 年超越比特幣。
根據(jù) CoinGecko 的數(shù)據(jù)，自 2023 年以來，以太坊的牛市漲幅為 160%，不到比特幣驚人漲幅 457% 的一半。盡管市場環(huán)境不斷改善，但以太坊近年來表現(xiàn)平平，漲幅差距凸顯了這一點(diǎn)。
但一些催化劑表明，前景可能會(huì)發(fā)生變化。
以太坊的催化劑
第一個(gè)信號(hào)是明顯的市場輪動(dòng)，以比特幣主導(dǎo)地位的下降為標(biāo)志。
比特幣的市場份額（即比特幣在整個(gè)市場中的份額）在 7 月份達(dá)到峰值 66%，此后呈下降趨勢(shì)，這表明投資者的興趣正在分散到其他加密貨幣，包括以太坊。
第二個(gè)信號(hào)可以通過ETH/BTC比率來觀察，該比率衡量以太坊相對(duì)于比特幣的表現(xiàn)。根據(jù)市場數(shù)據(jù)，該比率今年迄今已上漲3.59%。
“ETH/BTC 比率上升，加上比特幣主導(dǎo)地位停滯不前，歷來都與山寨幣行情的開始有關(guān)，”量化收益協(xié)議 Axis 的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席運(yùn)營官 Jimmy Xue 表示。解密“分析師觀察到，比特幣 ETF 市場趨于穩(wěn)定后，投資者尋求在以太坊生態(tài)系統(tǒng)中獲得更高的‘貝塔’收益，這推動(dòng)了此次資金輪動(dòng)?！?/span>
印度交易所 BuyUCoin 的首席執(zhí)行官 Shivam Thakral 表示，這種形態(tài)表明“資金輪動(dòng)而非比特幣疲軟”，并且“通常預(yù)示著以太坊和大型山寨幣的選擇性上漲”。解密.
然而，預(yù)測市場反映出人們對(duì)即將到來的、大范圍的山寨幣上漲行情持懷疑態(tài)度。Myriad 用戶分配在2026年4月之前推出替代季的可能性只有19%。免責(zé)聲明：Myriad 是 Decrypt 的母公司 Dastan 的子公司。）
盡管如此，資金的輪動(dòng)和投資者興趣的持續(xù)增長仍得益于基本面的不斷增強(qiáng)。以太坊網(wǎng)絡(luò)的總交易量預(yù)計(jì)在2026年將增長6.8%，達(dá)到205萬筆，較12月中旬增長了31%，凸顯了其日益普及。
這些條件能否轉(zhuǎn)化為以太坊的短期優(yōu)異表現(xiàn)？兩位專家都認(rèn)為存在這種可能性，但他們強(qiáng)調(diào)的催化劑各不相同。
Thakral 指出，交易所交易基金 (ETF) 的需求增加、Layer 2 的普及、費(fèi)用銷毀機(jī)制、重新質(zhì)押的增長以及 DeFi 活動(dòng)的復(fù)蘇都將推動(dòng)以太坊成為新的“智能體 AI”經(jīng)濟(jì)的主要結(jié)算層。Xue 則著眼于 Fusaka、Glamsterdam 分叉以及 ERC-8004 等成功的協(xié)議升級(jí)，這些升級(jí)有望使以太坊成為新型“智能體 AI”經(jīng)濟(jì)的主要結(jié)算層。
盡管以太坊今年迄今為止的回報(bào)率為 11%，已經(jīng)超過了比特幣的 8.5%，但 Thakral 表示，這些波動(dòng)很可能是周期性的，而不是制度轉(zhuǎn)變，至少在沒有宏觀經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性狀況持續(xù)改善的支持的情況下是如此。
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