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隨著宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的增加，疲軟的指標(biāo)令大型企業(yè)感到擔(dān)憂。
值得注意的是，這種緊張局勢在本周表現(xiàn)得淋漓盡致。先是CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，這立即扭轉(zhuǎn)了市場走勢，轉(zhuǎn)為看漲。
結(jié)果如何？
經(jīng)典掃單交易在各交易所展開。
空頭擠壓推動比特幣價(jià)格升至 9.5 萬美元。
超過5億美元的空頭頭寸清算這是自去年10月股災(zāi)以來規(guī)模最大的空頭擠壓。與此同時(shí)，比特幣 [BTC]股價(jià)上漲 4.57%，收于 9.5 萬美元左右，這是自 11 月中旬以來未見的水平。
話雖如此，現(xiàn)在更大的問題是這波漲勢能否持續(xù)。
從技術(shù)層面來看，比特幣在突破9.5萬美元區(qū)間前，在9萬美元附近盤整了近七周，這標(biāo)志著典型的區(qū)間震蕩后的擴(kuò)張。盡管如此，出現(xiàn)明顯的V型反彈的可能性仍然不大。
展望未來，最高法院定于1月14日作出的關(guān)稅裁決增加了新的宏觀風(fēng)險(xiǎn)，可能會嚴(yán)重影響政府收入并引發(fā)……有些人稱之為一次重大的“財(cái)政沖擊”。
21Shares 的加密貨幣研究策略師 Matt Mena 告訴 AMBCrypto，
“預(yù)計(jì)本周三最高法院將就聯(lián)邦關(guān)稅授權(quán)作出裁決，這將對美元和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)造成巨大的波動影響?！?/p>
他繼續(xù)說道：
“與此同時(shí)，在華盛頓特區(qū)，《GENIUS 法案》和《CLARITY 法案》正朝著關(guān)鍵的參議院投票邁進(jìn)；美國 DeFi 框架和數(shù)字資產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)的正式化將為下一輪牛市周期提供所需的制度性‘認(rèn)可’?！?/p>
在此背景下，比特幣的上漲行情將面臨真正的考驗(yàn)。事實(shí)上，鏈上指標(biāo)和巨鯨持倉情況表明，比特幣不太可能毫發(fā)無損地度過難關(guān)，未來幾個(gè)小時(shí)的波動性預(yù)計(jì)將大幅上升。
鏈上數(shù)據(jù)顯示，比特幣的動能仍然具有投機(jī)性。
在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下，背離是多頭最不愿看到的現(xiàn)象。
然而，比特幣目前的情況恰恰如此。仔細(xì)觀察，CoinMarketCap 指出除了 Strategy [MSTR] 之外，大多數(shù) BTC DAT 都已退縮，導(dǎo)致企業(yè)需求基本處于觀望狀態(tài)。
與此同時(shí)，CryptoQuant 強(qiáng)調(diào)，隨著新的比特幣巨鯨不斷擴(kuò)大未實(shí)現(xiàn)虧損，關(guān)鍵支撐位面臨越來越大的壓力，其未實(shí)現(xiàn)利潤率自 2022 年 5 月以來首次降至零以下。
值得注意的是，這一舉動當(dāng)時(shí)引發(fā)了比特幣近 70% 的回調(diào)。
話雖如此，這種情況再次發(fā)生的可能性似乎不大，因?yàn)?a rel="noopener nofollow external noreferrer" data-wpel-link="external">ETF需求依然堅(jiān)挺。
然而，目前的資金流動表明（與 CoinMarketCap 的數(shù)據(jù)相呼應(yīng)），BTC 的上漲勢頭更多地是由衍生品而非現(xiàn)貨積累所驅(qū)動。
梅納指出，
“比特幣正被重新定價(jià)為一種國際儲備，它對主權(quán)邊界爭端漠不關(guān)心。這種‘中立性’正因創(chuàng)紀(jì)錄的低外匯儲備和ETF資金流入的穩(wěn)定回歸而得到強(qiáng)化，這實(shí)際上為該資產(chǎn)設(shè)定了底線，使其不受短期利率波動的影響?！?/p>
這種“背離”出現(xiàn)得正是時(shí)候。隨著關(guān)稅裁決出臺前市場波動加劇，這些投機(jī)性資金流動可能引發(fā)另一次重大流動性事件，迅速打破圍繞CPI數(shù)據(jù)建立起來的樂觀情緒。
最后想說的話
- 鏈上投機(jī)性資金流動和巨鯨損失使比特幣變得脆弱，其動能更多地受到衍生品而非現(xiàn)貨積累的驅(qū)動。
- 關(guān)稅裁決出臺前宏觀經(jīng)濟(jì)波動加劇，可能引發(fā)流動性事件，迅速抵消消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）帶來的樂觀情緒。
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