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位于直布羅陀地區(qū)的Xapo Bank發(fā)布的2025數(shù)字財(cái)富報(bào)告顯示，該行的比特幣抵押借貸正越來(lái)越多地被用于長(zhǎng)期財(cái)務(wù)規(guī)劃，而非短期流動(dòng)性。
根據(jù)Cointelegraph獲得的報(bào)告，Xapo 2025年發(fā)放的比特幣抵押貸款中有52%期限為365天，盡管下半年新增貸款有所放緩，但許多貸款依然保持未結(jié)。
Xapo主要面向高凈值個(gè)人及私人客戶。該行表示，這一趨勢(shì)展示了會(huì)員通過(guò)比特幣作為抵押品釋放流動(dòng)性，同時(shí)保持長(zhǎng)期比特幣敞口，而非為了臨時(shí)現(xiàn)金需求使用貸款。
“長(zhǎng)期比特幣持有者——其中很多人如今已將主要財(cái)富配置在比特幣上——終于感到有信心部分套現(xiàn)，”報(bào)告稱。“與此同時(shí)，他們的核心信念并未動(dòng)搖。在劇烈的市場(chǎng)波動(dòng)期間，我們大部分長(zhǎng)期會(huì)員仍然持有大部分比特幣?！?/p>
相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)自Xapo正式推出比特幣抵押貸款業(yè)務(wù)的首個(gè)自然年度，該項(xiàng)產(chǎn)品允許合格客戶以比特幣作為抵押借入美元。這展現(xiàn)了比特幣在合規(guī)銀行體系內(nèi)作為生產(chǎn)性抵押品，逐步融入長(zhǎng)期財(cái)務(wù)規(guī)劃的現(xiàn)狀。
從產(chǎn)品定位到用戶行為
Xapo于2025年3月18日推出比特幣抵押美元貸款，目標(biāo)客戶為長(zhǎng)期比特幣持有者，旨在無(wú)需賣(mài)出資產(chǎn)的情況下獲取流動(dòng)性。
當(dāng)時(shí)，Xapo將該產(chǎn)品定位為相較過(guò)往加密借貸模式更為保守的選擇，貸款期限最高達(dá)365天，且貸款價(jià)值比相對(duì)較低。
Xapo Bank首席執(zhí)行官Seamus Rocca曾向Cointelegraph表示，市場(chǎng)對(duì)比特幣長(zhǎng)期走勢(shì)信心增強(qiáng)，促使持有者選擇借款而非平倉(cāng)變現(xiàn)，標(biāo)志著市場(chǎng)從短期投機(jī)轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期思維。
2025 年度報(bào)告顯示，這一預(yù)期在實(shí)際中得以實(shí)現(xiàn)。盡管下半年貸款發(fā)放趨緩，未結(jié)貸款余額仍然持續(xù)增長(zhǎng)，顯示借款人傾向于長(zhǎng)期持有貸款，而非僅按需滿足短期流動(dòng)性。
Rocca在報(bào)告中表示，這種模式體現(xiàn)了“有紀(jì)律、私行風(fēng)格的財(cái)務(wù)行為”，會(huì)員將比特幣用作生產(chǎn)型資本，而非單純的流動(dòng)性工具。
貸款量也主要集中在歐洲及拉丁美洲等地區(qū)。據(jù)Xapo Bank稱，這兩個(gè)地區(qū)的貸款總量合計(jì)占比達(dá)85%，其中歐洲為56%，拉美為29%。
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