風險提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風險意識！
隨著美國《GENIUS法案》的實施和泰達公司USAT合規(guī)穩(wěn)定幣計劃的推出，香港也加速了自己的布局。2025年8月香港《穩(wěn)定幣條例》正式生效，截至8月31日，香港金管局已收到77家機構的穩(wěn)定幣牌照申請意向。
市場預計，香港推出的美元穩(wěn)定幣USHK有望替代部分USDT市場份額，樂觀預期下或可占據全球穩(wěn)定幣市場40%～50%的份額，但這寶貴的窗口期可能只剩一年時間。
穩(wěn)定幣作為連接傳統(tǒng)金融與加密生態(tài)的橋梁，其市場規(guī)模與系統(tǒng)重要性持續(xù)攀升。截至2025年7月，全球穩(wěn)定幣總市值已達2636億美元，其中美元穩(wěn)定幣USDT和USDC占據85%的市值和90%的交易量，在全球數字資產交易和跨境支付中處于主導地位。
穩(wěn)定幣總市值情況，來源coinglass
隨著加密市場規(guī)模持續(xù)膨脹，這一巨大市場的崛起引發(fā)了全球監(jiān)管機構的高度關注。特別是 2022 年 TerraUSD 的崩盤事件，不僅暴露了穩(wěn)定幣市場的系統(tǒng)性風險，更給全球監(jiān)管機構敲響了警鐘，直接推動各地加快穩(wěn)定幣監(jiān)管框架的構建進程。
USAT消息，來源網絡
在這場監(jiān)管博弈中，美國率先行動，通過《GENIUS 法案》明確劃定穩(wěn)定幣監(jiān)管邊界。面對政策收緊，市場頭部機構迅速響應 —— 泰達公司隨即公布面向美國市場的合規(guī)穩(wěn)定幣 USAT 發(fā)行計劃，并任命曾擔任特朗普數字資產顧問委員會負責人的博?海因斯出任 CEO，展現出主動適應監(jiān)管環(huán)境的戰(zhàn)略調整。
香港在穩(wěn)定幣監(jiān)管方面走在了全球前列，早在 2025 年 5 月，香港立法會便高票通過《穩(wěn)定幣條例草案》，這一具有里程碑意義的立法成果，使其成為全球首個為法幣穩(wěn)定幣建立全鏈條監(jiān)管體系的司法管轄區(qū)。
從政策制定的邏輯來看，此舉并非偶然。香港作為國際金融中心，深知穩(wěn)定幣市場的快速發(fā)展既帶來機遇，也潛藏風險。因此，通過這一條例草案，旨在系統(tǒng)性規(guī)范穩(wěn)定幣發(fā)行活動，從源頭上保障用戶和投資者權益。更重要的是，這一舉措也是香港維護本地及國際金融聲譽的重要手段。通過建立嚴格的牌照機制，設置高準入門檻，香港得以將不合規(guī)玩家清理出局，進而重塑市場秩序，為機構投資者營造更安全、更透明的投資環(huán)境。
香港實行穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度
香港擁有推出美元穩(wěn)定幣的獨特優(yōu)勢。作為國際金融中心，香港具有成熟的金融監(jiān)管體系，聯(lián)系匯率制運行多年積累了市場信任基礎。
穩(wěn)定幣，本質上就是一種價格穩(wěn)定的數字貨幣，最常見的是1:1錨定美元、港元等法定貨幣，比如USDT、USDC?？梢园阉斫鉃椤叭蛲ㄓ玫臄底脂F金”：哪怕你身處不同國家，只要擁有一枚USDT或USDC，就等同于擁有一張即時可用、隨時可兌換的數字美元，無論是換回法幣，還是兌換成其他加密資產，既靈活又安全。
對于那些本幣貶值嚴重的國家，穩(wěn)定幣能發(fā)揮的作用更大。當地貨幣一天天縮水，但只要把錢換成錨定美元穩(wěn)定幣，存在自己的數字錢包里，就能對沖貶值風險。
香港推動穩(wěn)定幣的出臺，一是防御——削弱美元霸權、防止本地鑄幣稅流失；二是進攻——謀求在未來全球貨幣體系中贏得更大的主導權與話語權。
香港允許非港元穩(wěn)定幣發(fā)展，比如人民幣穩(wěn)定幣，這為人民幣國際化提供了“數字高鐵”。以后“一帶一路”企業(yè)用人民幣穩(wěn)定幣結算，成本直降50%，速度從“蝸牛級”SWIFT秒變“高鐵級”區(qū)塊鏈。
在架構設計上，USHK借鑒了USAT的合規(guī)經驗。USAT采用“發(fā)行－托管－監(jiān)管”分離的設計，由受美國聯(lián)邦監(jiān)管的加密銀行安克雷奇數字負責發(fā)行，知名金融機構康托·菲茨杰拉德?lián)蝺滟Y產托管方。
USHK建立了獨特的收益分配機制，金管局可將所持美債部分利息分配予發(fā)行機構，這一點與Tether（不付息）及受美國“天才法案”限制的機構相比，具有顯著吸引力。
根據香港《穩(wěn)定幣條例》，穩(wěn)定幣必須100%由高質量、高流動性資產提供支持，以保障其價值穩(wěn)定性?？杉{人儲備資產的品類包括現金、期限不超過3個月的銀行存款、剩余期限不超過1年且風險權重為0%的政府債券等。
在技術路徑選擇上，USHK可能優(yōu)先選擇以太坊作為發(fā)行平臺，同時建立透明中心化數據庫加強AML/CFT管控，制定細則確保符合銀行級KYC、AML和CFT標準。
反觀以太坊，其開放性、高透明度與生態(tài)成熟度已經受市場檢驗，無疑是USDC及未來USHK更可靠的技術基礎。長遠來看，穩(wěn)定幣的成功必須依賴于透明、合規(guī)與信用三大支柱。
香港擁有替換USDT的時間窗口，目前USDT和USDC等美元穩(wěn)定幣雖然占據市場主導地位，但其透明度一直受到質疑，而香港金管局具有42年信譽積累，審計與操作流程成熟透明，信用優(yōu)勢明顯。
跨境支付是穩(wěn)定幣的核心應用場景，傳統(tǒng)SWIFT系統(tǒng)跨境支付手續(xù)費高達0.5%-2%，且耗時數天。穩(wěn)定幣通過鏈上實時結算能力，將手續(xù)費降至0.1%以下，時間從數日縮短至秒級。
穩(wěn)定幣支付邏輯
穩(wěn)定幣跨境轉賬成本僅0.1%+0.5~5美元Gas費，10分鐘內到賬，較傳統(tǒng)方式（成本6%，周期3~7天）優(yōu)化90%以上。企業(yè)級市場空間巨大：以亞馬遜為例，若采用穩(wěn)定幣支付，年成本可降280億美元。
中國企業(yè)已積極布局穩(wěn)定幣市場。在香港金管局“穩(wěn)定幣發(fā)行人沙盒”名單中，京東幣鏈科技、圓幣科技與渣打銀行成為第一批參與機構。螞蟻集團也宣布旗下螞蟻國際與螞蟻數科計劃申請香港穩(wěn)定幣牌照。
圓幣科技
香港注冊數字資產分析師學會董事于佳寧認為，香港作為港幣與離岸人民幣的雙重結算中心，率先建立穩(wěn)定幣準入機制意義重大。此舉有助于建立以區(qū)域貨幣為錨定單位的清結算替代方案，服務“一帶一路”等多邊經濟帶的支付基礎設施建設。
隨著香港緊急布局推出USHK美元穩(wěn)定幣，搶占全球40%市場份額，數字錢包作為穩(wěn)定幣流通的關鍵基礎設施，其重要性日益凸顯。XBIT Wallet作為支持多鏈穩(wěn)定幣管理的去中心化Web3錢包，憑借其卓越的安全架構、跨鏈兼容性與合規(guī)設計，成為連接用戶與新興穩(wěn)定幣生態(tài)的理想橋梁。
XBIT Wallet全面支持USDC、USDT等主流法幣抵押穩(wěn)定幣，并通過內置的智能路由系統(tǒng)，自動優(yōu)化跨鏈交易路徑，顯著降低兌換成本與時間。其獨創(chuàng)的“熱錢包動態(tài)隔離”技術與“冷熱錢包動態(tài)平衡”模式，結合生物識別與多簽驗證機制，為用戶資產提供銀行級安全防護，極大降低了資產被盜風險。
面對全球穩(wěn)定幣監(jiān)管趨嚴的現狀，XBIT Wallet集成了KYT篩查與AML合規(guī)工具，能夠自動匹配不同司法管轄區(qū)的合規(guī)要求，確保USHK等穩(wěn)定幣在跨境流通中滿足監(jiān)管標準。此外，其與香港金管局“監(jiān)管沙盒”的合作背景，進一步強化了其在合規(guī)穩(wěn)定幣管理方面的權威性。
作為Web3經濟通行證，XBIT Wallet不僅是一個存儲工具，更是一個集穩(wěn)定幣交易、DeFi參與、跨境支付于一體的綜合性平臺。隨著香港USHK穩(wěn)定幣的推出，XBIT Wallet有望憑借其技術優(yōu)勢與生態(tài)整合能力，成為用戶管理與使用USHK的首選工具，為香港搶占全球穩(wěn)定幣市場提供堅實的終端基礎設施支持。
香港穩(wěn)定幣市場的發(fā)展不會一帆風順。全球監(jiān)管協(xié)調仍是一大挑戰(zhàn)，各司法管轄區(qū)對穩(wěn)定幣的監(jiān)管框架尚未統(tǒng)一，美國、歐盟、中國香港和新加坡在具體監(jiān)管要求上存在差異。
但香港已經做好準備。隨著香港《穩(wěn)定幣條例》在5月30日刊憲成為正式法例，香港穩(wěn)定幣及相關市場發(fā)展也已進入“快車道”。
金融巨頭們已經看清：未來五年穩(wěn)定幣占全球跨境支付額比重將從2024年的3%上升至20%，預計可達到60萬億美元量級——這片藍海，值得全力奔赴。
