風(fēng)險提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險意識！
比特幣再度刷新歷史新高，突破了 11.2 萬美元大關(guān)，這并非偶然。此次突破是宏觀利好、機(jī)構(gòu)采用熱潮和上市公司持續(xù)囤幣等多重因素共振的結(jié)果。美聯(lián)儲的降息預(yù)期為市場注入了充沛的流動性，而長期持有者（LTHs）的堅定持倉則構(gòu)筑了堅實的價格底部。從當(dāng)前的市場動能來看，比特幣的上漲勢頭遠(yuǎn)未結(jié)束，下半年或?qū)⒂瓉砀鼮閺妱诺募铀贈_刺
在金融市場普遍關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策走向之際，7 月 9 日美股尾盤，比特幣價格飆升至近 11.2 萬美元/枚（CMC 數(shù)據(jù)顯示為 111,925.38 美元），日內(nèi)漲幅近 3%，成功突破了 5 月 22 日的前高。
美聯(lián)儲當(dāng)日公布的 6 月會議紀(jì)要，為市場帶來了復(fù)雜但充滿暗示的信息。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲內(nèi)部在貨幣政策前景上存在明顯分歧，可以劃分為三大主要陣營。
主流陣營中的多數(shù)與會者評估認(rèn)為，今年下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間可能是適當(dāng)?shù)?，但排除?/span> 7 月立即降息的可能性。他們普遍認(rèn)為委員會“完全有能力等待通脹和經(jīng)濟(jì)活動前景更加明朗”的時刻。紀(jì)要同時指出，關(guān)稅對通脹的上行壓力可能是暫時或適度的，中長期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定，且經(jīng)濟(jì)活動和勞動力市場可能出現(xiàn)一些減弱。
少數(shù)鷹派與會者則認(rèn)為今年不應(yīng)下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間，他們指出“最近的通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)超過委員會 2% 的目標(biāo)”。而少數(shù)鴿派與會者（“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos 暗示可能包括美聯(lián)儲理事沃勒與鮑曼）則指出，如果數(shù)據(jù)發(fā)展符合他們的預(yù)期，他們將愿意在下次會議上考慮下調(diào)政策利率目標(biāo)區(qū)間。
盡管內(nèi)部存在分歧，但“多數(shù)與會者評估認(rèn)為，今年降息可能是適當(dāng)?shù)?/span>”這一信號，無疑增強了市場對未來流動性寬松的預(yù)期，這對于比特幣等風(fēng)險資產(chǎn)而言，無疑是積極的宏觀催化劑。
比特幣此次突破并非無根之木。來自 ARK Invest 和 Glassnode 的最新鏈上數(shù)據(jù)顯示，比特幣市場存在一股強大的“壓艙石”力量——長期持有者（LTHs）。
ARK Invest 最新發(fā)布的《比特幣月度報告》指出，目前長期持有者持有的比特幣總量已達(dá)到總供應(yīng)量的 74%，這一比例創(chuàng)下了過去 15 年來的新高。這強烈暗示了經(jīng)驗豐富的投資者對市場的堅定信念和強烈看漲預(yù)期。他們選擇在價格上漲之際繼續(xù)囤積比特幣而非出售，為市場提供了強大的支撐。
Glassnode 的數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢。在過去的五年里，比特幣在交易所的余額曾兩次出現(xiàn)急劇下降，而每一次下降之后，都伴隨著比特幣價格的顯著上漲。引人關(guān)注的是，自 2024 年 7 月以來，比特幣在交易所的余額一直在穩(wěn)步下降。這表明，投資者正在將比特幣從交易平臺提取到私人錢包進(jìn)行長期持有，市場拋壓減小。如果歷史重演，比特幣的牛市運行還有進(jìn)一步的空間。
盡管 ARK Invest 報告也提及，第二季度衡量市場情緒的 MVRV 動量指標(biāo)顯示鏈上資本流動有所下降，這可能預(yù)示著短期市場熱情有所降溫，但長期持有者的堅定立場，為比特幣價格提供了堅實的基礎(chǔ)，使其在面對短期波動時更具韌性。
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多位知名分析師也從技術(shù)層面對比特幣的上漲潛力表示樂觀。
據(jù) TradingShot 分析師指出，自 2022 年 11 月觸底以來，比特幣價格一直處于一個清晰的上升通道中。這個通道與自 2013 年以來一直追蹤比特幣價格走勢的斐波那契通道高度吻合。分析師認(rèn)為，比特幣已經(jīng)將此前的“牛旗”頂部轉(zhuǎn)化為支撐位，這是一個“強勁的看漲信號”，且價格持續(xù)保持在 50 日簡單移動平均線（SMA）106,750 美元上方。
TradingShot 進(jìn)一步預(yù)測，從這個“牛旗”的突破技術(shù)上指向 2.0 斐波那契擴(kuò)展線，目標(biāo)價可能達(dá)到 168,500 美元。
此外，知名交易員 Zerohedge 在 X 平臺上指出，如果比特幣能夠遵循其與 M2 貨幣供應(yīng)量的分形模式，那么一旦當(dāng)前的盤整期結(jié)束，比特幣價格就將進(jìn)入拋物線式上漲。這種宏觀流動性與比特幣價格之間的潛在關(guān)聯(lián)，為當(dāng)前的市場增添了更多樂觀基調(diào)。
Glassnode 對比歷史周期數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前周期與 2017 年和 2021 年的牛市具有相似之處。在這兩個周期中，比特幣價格都在類似當(dāng)前的時間點開啟了拋物線式上漲，并持續(xù)了近一年。這暗示，如果歷史模式重演，比特幣仍有巨大的上漲空間。
加密分析師 Rekt Capital 也指出，如果比特幣遵循 2020 年的歷史模式，本輪周期的價格擴(kuò)張可能只剩下幾個月，其價格可能在 10 月達(dá)到峰值，這距離 2024 年 4 月的比特幣減半事件約 550 天。
比特幣此次刷新歷史新高，是宏觀利好、機(jī)構(gòu)采用、上市公司囤幣等多重因素共振的結(jié)果，美聯(lián)儲的降息預(yù)期為市場注入了充沛的流動性，長期持有者的堅定持倉構(gòu)筑了堅實的價格底部。從當(dāng)前的市場動能來看，其上漲勢頭遠(yuǎn)未結(jié)束，下半年或?qū)⒂瓉砀鼮閺妱诺募铀贈_刺。
