風(fēng)險(xiǎn)提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)！
周二下午，特朗普力推的“加密大禮包”在眾議院翻了車(chē)。本以為昨晚會(huì)是“加密圈的高光時(shí)刻”，誰(shuí)料劇情急轉(zhuǎn)直下——被寄予厚望的穩(wěn)定幣立法套餐，連同那部被捧為“神來(lái)之筆”的《GENIUS法案》，在眾議院表決時(shí)集體翻車(chē)。本來(lái)只是走個(gè)過(guò)場(chǎng)的程序投票，結(jié)果 196 票贊成、223 票反對(duì)，直接卡殼。最尷尬的是，自家陣營(yíng)里還跑出 13 個(gè)共和黨議員“反水”。于是，穩(wěn)定幣法案（GENIUS 法案）連帶另外兩部加密提案，統(tǒng)統(tǒng)被按了暫停鍵。
在這場(chǎng)風(fēng)波中，特朗普穩(wěn)定幣法案以196:223的票數(shù)慘敗，其背后共和黨內(nèi)部的“窩里反”起到了關(guān)鍵作用。與此同時(shí)，加密貨幣市場(chǎng)在短短24小時(shí)內(nèi)就有13萬(wàn)人爆倉(cāng)，場(chǎng)面堪稱驚魂。這一系列事件無(wú)疑給加密貨幣行業(yè)帶來(lái)了巨大的沖擊，也引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛討論。
此次特朗普穩(wěn)定幣法案的失敗，很大程度上源于共和黨內(nèi)部的分歧。部分共和黨議員出于自身政治利益和對(duì)加密貨幣的不同看法，選擇反對(duì)該法案。一些議員擔(dān)憂穩(wěn)定幣的發(fā)展會(huì)對(duì)傳統(tǒng)金融體系造成沖擊，而另一些議員則認(rèn)為當(dāng)前加密貨幣市場(chǎng)的監(jiān)管尚不完善，貿(mào)然通過(guò)法案可能會(huì)帶來(lái)更多風(fēng)險(xiǎn)。這種內(nèi)部的矛盾使得法案在投票中難以獲得足夠的支持，最終以失敗告終。
特朗普穩(wěn)定幣法案旨在推動(dòng)穩(wěn)定幣在加密貨幣市場(chǎng)的合法化和規(guī)范化發(fā)展。該法案若通過(guò)，將為穩(wěn)定幣的發(fā)行和交易提供明確的法律框架，有助于吸引更多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入加密貨幣市場(chǎng)。然而，法案的失敗意味著穩(wěn)定幣的發(fā)展仍將面臨諸多不確定性。這不僅會(huì)影響投資者對(duì)穩(wěn)定幣的信心，也可能導(dǎo)致一些原本計(jì)劃進(jìn)入該領(lǐng)域的企業(yè)持觀望態(tài)度。
昨晚眾議院投票“翻桌”，對(duì)加密貨幣市場(chǎng)造成了立竿見(jiàn)影的三重沖擊：
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在24小時(shí)內(nèi)，共有13萬(wàn)人爆倉(cāng)，爆倉(cāng)總金額高達(dá)數(shù)億美元。涉及的加密貨幣種類(lèi)繁多，包括比特幣、以太坊等主流加密貨幣，以及一些小眾的山寨幣。其中，比特幣的爆倉(cāng)金額占比較大，比特幣從周一高點(diǎn)跳水逾 3,000 美元，日內(nèi)最大跌幅約 5%，截至發(fā)稿有所回升，報(bào) 117,440 美元；以太坊、狗狗幣等主流幣種同步下挫，全網(wǎng)合約 24 小時(shí)爆倉(cāng)金額接近 5 億美元，超 13 萬(wàn)人被強(qiáng)平。這表明投資者在比特幣上的杠桿交易較為活躍，同時(shí)也承擔(dān)了更高的風(fēng)險(xiǎn)。
BTC爆倉(cāng)金額——
最近24小時(shí)，共有5754人被爆倉(cāng)，爆倉(cāng)總金額為$6,668.08萬(wàn)
最大單筆爆倉(cāng)單發(fā)生在Binance-BTC價(jià)值$218.11萬(wàn)
幣種
價(jià)格
24H漲跌
24H成交額
市值
7天價(jià)格成交走勢(shì)
ETH爆倉(cāng)金額——
最近24小時(shí)，共有8014人被爆倉(cāng)，爆倉(cāng)總金額為$9,258.31萬(wàn)
最大單筆爆倉(cāng)單發(fā)生在Binance-ETH價(jià)值$242.84萬(wàn)
狗狗幣爆倉(cāng)金額——
最近24小時(shí)，共有1762人被爆倉(cāng)，爆倉(cāng)總金額為$797.1萬(wàn)
最大單筆爆倉(cāng)單發(fā)生在OKX-DOGE價(jià)值$29.48萬(wàn)
截至7月16日截稿，比特幣下挫2.52%。Coinglass統(tǒng)計(jì)顯示，最近24小時(shí)里，加密資產(chǎn)全網(wǎng)合約爆倉(cāng)人數(shù)突破13萬(wàn)，爆倉(cāng)總額達(dá)4.93億美元。其中，多頭爆倉(cāng)3.93億美元，空頭爆倉(cāng)接近1億美元。
導(dǎo)致此次大規(guī)模爆倉(cāng)的原因是多方面的：
首先，市場(chǎng)波動(dòng)是直接原因。法案失敗的消息傳出后，加密貨幣市場(chǎng)瞬間陷入恐慌，價(jià)格大幅下跌。許多投資者使用了高杠桿進(jìn)行交易，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下跌到一定程度時(shí)，就觸發(fā)了強(qiáng)制平倉(cāng)機(jī)制，導(dǎo)致爆倉(cāng)。
其次，投資者的心理因素也起到了推波助瀾的作用，在市場(chǎng)恐慌情緒的影響下，部分投資者盲目跟風(fēng)拋售，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的下跌趨勢(shì)。
美國(guó)眾議院阻止一項(xiàng)重要數(shù)字資產(chǎn)法案的程序性投票后，加密貨幣股票大幅下跌，Circle是受創(chuàng)最嚴(yán)重的公司之一。穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle（CRCL）盤(pán)中一度跌超 7%，收盤(pán)仍跌 4.6%；Coinbase（COIN）收跌 1.5%，MARA Holdings、MicroStrategy 等挖礦/持幣概念股也普遍收黑。
兩大主流穩(wěn)定幣流通數(shù)據(jù)出現(xiàn)了溢價(jià)下跌的波動(dòng)：
USDT流通市值1,595.31億，場(chǎng)外均價(jià)7.12溢價(jià)率-0.85%
USDC流通市值633.95億, 場(chǎng)外均價(jià)7.18，溢價(jià)率-0.01%
正如Circle 首席執(zhí)行官 Jeremy Allaire 表示，該決定削弱了美國(guó)在區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。投票后，主要交易所和加密貨幣相關(guān)公司的股價(jià)下跌了5%-12%。分析師指出，持續(xù)的監(jiān)管不確定性繼續(xù)拖累該行業(yè)的投資者情緒。
市場(chǎng)原本押注本周“加密周”會(huì)一次性落地首個(gè)聯(lián)邦級(jí)穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，如今程序性投票折戟，意味著短期政策紅利落空。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，若本周內(nèi)無(wú)法爭(zhēng)取到至少 14 張“回心轉(zhuǎn)意”的共和黨選票，監(jiān)管不確定性將繼續(xù)壓制資金流入，市場(chǎng)波動(dòng)率可能維持在高位。
2025-07-16 10:11
幣界網(wǎng)消息，眾議院議長(zhǎng) Mike Johnson 表示，他將在周三推進(jìn)三項(xiàng)加密貨幣法案，此前一些共和黨議員因希望禁止 CBDC 而撤回了支持。
最新的市場(chǎng)消息稱，眾議院可能會(huì)在周二晚些時(shí)候再次嘗試投票。若投票通過(guò)，關(guān)于加密貨幣立法的辯論可能立即展開(kāi)，并在本周晚些時(shí)候進(jìn)行最終投票。
短期看，利空落地導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)快速回撤；中長(zhǎng)期仍取決于國(guó)會(huì)能否在二次表決中扭轉(zhuǎn)局面，否則“監(jiān)管真空”將繼續(xù)成為多頭頭上的達(dá)摩克利斯之劍。
強(qiáng)制綁定美債市場(chǎng)，填補(bǔ)主權(quán)買(mǎi)家缺口
《GENIUS法案》規(guī)定穩(wěn)定幣發(fā)行方必須將100%儲(chǔ)備資產(chǎn)配置為美元現(xiàn)金或93天內(nèi)到期的短期美國(guó)國(guó)債。這一條款直接針對(duì)美債拋售潮——2024年傳統(tǒng)主權(quán)投資者（如中國(guó)、日本）持續(xù)減持美債，法案通過(guò)強(qiáng)制穩(wěn)定幣儲(chǔ)備短期美債，將其轉(zhuǎn)化為美債市場(chǎng)的"剛性需求方"。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特明確表示，數(shù)字資產(chǎn)對(duì)美債的需求未來(lái)可能達(dá)2萬(wàn)億美元。
穩(wěn)定幣發(fā)行商集中購(gòu)買(mǎi)短期國(guó)債可推高國(guó)債價(jià)格、壓低收益率。研究顯示：穩(wěn)定幣龍頭Tether市場(chǎng)份額每增加1%，1月期美債收益率下降3.8個(gè)基點(diǎn)，每年為美國(guó)節(jié)省100億-150億美元利息支出。同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部可增加短期國(guó)債發(fā)行比例（2025年短期債占比擬升至40%），以短期債務(wù)置換長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。
實(shí)現(xiàn)債務(wù)全球化與散戶化，擴(kuò)張美元霸權(quán)半徑
通過(guò)"財(cái)政部發(fā)債→穩(wěn)定幣公司購(gòu)買(mǎi)→發(fā)行穩(wěn)定幣→全球流通→資金回流美債"的閉環(huán)，將國(guó)家債務(wù)轉(zhuǎn)化為分布式持債機(jī)制。全球穩(wěn)定幣用戶成為美債"隱形持有人"，間接擴(kuò)大美元需求。渣打銀行預(yù)測(cè)，到2028年穩(wěn)定幣規(guī)模將達(dá)2萬(wàn)億美元，其中1.6萬(wàn)億美元將流入美債市場(chǎng)。
美國(guó)推動(dòng)穩(wěn)定幣的本質(zhì)是債務(wù)危機(jī)驅(qū)動(dòng)的金融創(chuàng)新工具，核心目標(biāo)可概括為：
短期緩沖：通過(guò)強(qiáng)制儲(chǔ)備機(jī)制消化美債，年省百億利息；
霸權(quán)延伸：構(gòu)建數(shù)字美元網(wǎng)絡(luò)，對(duì)抗人民幣國(guó)際化及金磚貨幣挑戰(zhàn)；
風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁：將債務(wù)壓力分散至全球散戶，卻加劇金融體系脆弱性。
正如國(guó)際清算銀行所警告，這種做法實(shí)則是"用新泡沫掩蓋舊債務(wù)"。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，美國(guó)能否擺脫債務(wù)依賴，才是穩(wěn)定幣戰(zhàn)略成敗的關(guān)鍵。
此次加密超級(jí)周演變成“超級(jí)災(zāi)”，特朗普穩(wěn)定幣法案的失敗和大規(guī)模爆倉(cāng)事件給加密貨幣市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的沖擊。從法案慘敗背后的共和黨內(nèi)部矛盾，到爆倉(cāng)的原因和市場(chǎng)反應(yīng)，再到對(duì)行業(yè)的影響和未來(lái)展望，我們可以看到加密貨幣行業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)。然而，危機(jī)中也蘊(yùn)含著機(jī)遇，通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管、提高行業(yè)合規(guī)性和投資者理性，加密貨幣行業(yè)有望在經(jīng)歷此次危機(jī)后實(shí)現(xiàn)更加健康、可持續(xù)的發(fā)展。
