風險提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風險意識！
比特幣（BTC）市場當前正受到兩個重量級宏觀因素的戰(zhàn)略性推動：宏觀流動性的重啟和現貨 ETF 的最終批準。
最核心的利好是 Fed 量化緊縮 (QT) 的結束預期。Ark Invest CEO Cathie Wood 重申，Fed QT 將于 12月 1日結束，預計將釋放約 6.6萬億美元的流動性。這一事件相當于事實上的貨幣寬松，為 BTC 提供了巨大的長期上漲驅動力，社區(qū)普遍將此視為重塑 2026年 BTC 敘事的關鍵。
在監(jiān)管層面，BTC ETF 申請已進入 SEC 最終審查階段，預計將在年底前批復。同時，Twenty One Capital（持倉 43K BTC，約 4億） 在 NYSE 上市，成為第三大公開 BTC 持有者。這些事件，疊加與 Anchorage Digital 合作的穩(wěn)定幣符合 GENIUS Act 框架，共同強化了 BTC 的機構級主流化進程。
Glassnode 和 Fasanara 的報告為市場回調提供了戰(zhàn)略定性：當前市場處于 中周期回調，而不是加密冬天。歷史數據顯示，每一次類似回調（2017、2020、2023）之后，BTC 價格均恢復并實現了 340%–1,600%的巨大漲幅。
盡管戰(zhàn)略性利好強勁，BTC 價格在 24小時內仍下跌 -2.18%，并伴隨回調。這種價格行為并非基本面惡化，而是市場在執(zhí)行一場 系統(tǒng)性的杠桿清洗。
清算數據證實了這一點：在過去 24小時內，總爆倉額為 8838萬美元，其中多單清算高達 6940萬美元，占比約 78.5%。這表明價格回調是清洗散戶或短期投機者過度積累的杠桿 所致。
大戶的戰(zhàn)略性看漲共識并未動搖。Binance 大戶持倉多空比高達 2.1581，這反映了專業(yè)資金對 ETF 批準和宏觀流動性重啟的強烈信心。他們正在利用回調來積累籌碼。
當前的回調是多重戰(zhàn)術性拋壓的體現。 MicroStrategy 下調盈利預期的消息，共同構成了 91,500美元附近的短期戰(zhàn)術性拋壓。
然而，價格在12月 2日跌至 83,500美元附近的低點后，經歷了強勁的 V 型反彈。這一 83,500美元區(qū)域被確立為強大的戰(zhàn)略支撐位，是 6.6萬億美元流動性預期和 Twenty One Capital 等機構囤積意愿的集中體現。
全球監(jiān)管的趨同也為長期支撐提供了合規(guī)基礎。日本將 BTC 重分類為金融工具，統(tǒng)一 20% 稅率，以及 Securitize 平臺上線 BTC RWA，都為 BTC 的長期主流化鋪平了道路。
BTC 市場正處于 中周期回調的尾聲。 78.5%的多頭清算 是一種必要的戰(zhàn)術性清洗，旨在清除杠桿，為下一階段的上漲做準備。
這種結構性利好和杠桿清洗，預示著一旦 ETF 最終批準落地，并疊加 QT 結束釋放的宏觀流動性，BTC 將有望開啟周期性的突破行情。投資者應將當前回調視為 積累籌碼的戰(zhàn)略性機會，而非恐慌。
