風(fēng)險(xiǎn)提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)！
幣界網(wǎng)報(bào)道：比特幣價(jià)格正逼近86，000美元關(guān)口，滑向年內(nèi)低點(diǎn)，市場(chǎng)情緒從年初的狂熱轉(zhuǎn)為年末的審慎觀望。截至發(fā)稿時(shí)，比特幣最新報(bào)價(jià)86803美元，24小時(shí)下跌0.18%。這一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)發(fā)生在比特幣自10月約12.6萬(wàn)美元的歷史峰值回落之后。盡管獲得了更廣泛的機(jī)構(gòu)認(rèn)可與政策支持，市場(chǎng)仍未能扭轉(zhuǎn)下行趨勢(shì)。
當(dāng)前，89，000美元至91，000美元的核心支撐區(qū)域正經(jīng)歷嚴(yán)峻考驗(yàn)。這個(gè)位置不僅是近期的多空分水嶺，更是決定市場(chǎng)會(huì)否陷入更深層次調(diào)整的技術(shù)生命線。
比特幣市場(chǎng)的技術(shù)格局正變得日益清晰且脆弱。價(jià)格被困在93，000美元阻力與81，300美元支撐構(gòu)成的箱體之中，進(jìn)退維谷。這種窄幅震蕩消耗著多空雙方的耐心，市場(chǎng)在等待一個(gè)決定性的方向突破。
從 1 小時(shí)級(jí)別圖表看，比特幣處于 “震蕩偏弱、多空博弈平緩” 的狀態(tài)，核心指標(biāo)解讀如下：
12月18日比特幣實(shí)時(shí)走勢(shì)，來(lái)源幣界網(wǎng)
價(jià)格與趨勢(shì)：當(dāng)前價(jià)格 68626.75（1 小時(shí)微跌 0.21%），走勢(shì)呈區(qū)間震蕩波動(dòng)，暫無(wú)明確的單邊趨勢(shì)方向。
MACD 指標(biāo)：快線處于慢線下方，綠柱小幅釋放（數(shù)值 - 0.05）—— 短期空頭略占主導(dǎo)，但動(dòng)能溫和，未形成強(qiáng)下跌驅(qū)動(dòng)。
布林帶（BB）：指標(biāo)值 0.55，價(jià)格處于中下軌區(qū)間 —— 反映當(dāng)前是偏弱的震蕩格局，缺乏突破軌道的動(dòng)能，價(jià)格波動(dòng)受限。
RSI 指標(biāo)：當(dāng)前 51.99，處于中性區(qū)間（接近 50）—— 多空力量相對(duì)平衡，既無(wú)超買（>70）也無(wú)超賣（<30）的極端情緒，市場(chǎng)觀望氛圍較濃。
當(dāng)前價(jià)格 86,482 美元，正圍繞 85,000-86,000 美元核心支撐帶震蕩，已連續(xù)三次回踩確認(rèn)該區(qū)域有效性。比特幣目前處于震蕩偏弱格局，關(guān)鍵價(jià)格區(qū)間 85,000-86,000 美元已成為多空必爭(zhēng)之地。上行突破 91,000 美元是扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)的唯一信號(hào)，下行跌破 85,000 美元則可能引發(fā)新一輪調(diào)整。
目前價(jià)格僅勉強(qiáng)維持在被稱為“牛熊分界線”的365日移動(dòng)平均線（約99，900美元）下方運(yùn)行，長(zhǎng)期趨勢(shì)的強(qiáng)度正在減弱。鏈上數(shù)據(jù)印證了市場(chǎng)的痛苦：虧損的比特幣供應(yīng)量已達(dá)到670萬(wàn)枚的周期高點(diǎn)。
比特幣短期持有者平均持倉(cāng)成本，來(lái)源coinglass
其中，短期持有者（持有時(shí)間少于155天）的虧損占比達(dá)13.5%，他們的持倉(cāng)成本較高，拋售止損的動(dòng)機(jī)也最強(qiáng)，是市場(chǎng)臨近關(guān)鍵位時(shí)最不穩(wěn)定的因素。
當(dāng)前比特幣衍生品市場(chǎng)呈現(xiàn) “交易活躍但多空均衡、資金偏謹(jǐn)慎” 的特征：
比特幣衍生品數(shù)據(jù)
交易與持倉(cāng)：活躍度提升但持倉(cāng)微降永續(xù)合約交易量 24 小時(shí)漲 27.07%（達(dá) 97.23B），說(shuō)明短期交易熱情升溫；但未平倉(cāng)合約微降 1.72%（57.33B），反映資金以 “存量交易、主動(dòng)平倉(cāng)” 為主，新增持倉(cāng)意愿不強(qiáng)，偏謹(jǐn)慎。
多空力量：近乎平衡，分歧較小多空比率 1.0251，多頭持倉(cāng)僅略多于空頭，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)短期方向共識(shí)弱，大概率維持震蕩格局。
清算與平倉(cāng)：主動(dòng)操作主導(dǎo)，情緒不恐慌；總清算量（149.96M）規(guī)模不大，且短線主動(dòng)平倉(cāng)（85.09M）多于多頭清算（64.87M），是資金主動(dòng)止盈 / 避險(xiǎn)，而非大規(guī)模爆倉(cāng)；長(zhǎng)期清算（上半年僅 35.4K）極少，說(shuō)明長(zhǎng)期持倉(cāng)資金穩(wěn)定性高。1 小時(shí)空頭平倉(cāng)增加（194.8K），是部分空頭獲利了結(jié)，短期對(duì)價(jià)格有弱支撐。
除了價(jià)格本身，市場(chǎng)的內(nèi)在結(jié)構(gòu)也顯示出壓力。長(zhǎng)期持有者（通常被視為“鉆石手”）的信念似乎出現(xiàn)了松動(dòng)。與2023年初相比，“沉睡”超過(guò)兩年的比特幣減少了驚人的160萬(wàn)枚，價(jià)值約1400億美元。僅在2025年，就有價(jià)值近3000億美元的“老幣”重新進(jìn)入流通市場(chǎng)。這部分長(zhǎng)期投資者的獲利了結(jié)或換手行為，形成了持續(xù)不斷的供應(yīng)壓力，不斷抵消著新入市資金帶來(lái)的買盤支撐，使得價(jià)格上行阻力重重。
本輪調(diào)整是內(nèi)部獲利拋壓與外部宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)變共同作用的結(jié)果，并非單一利空所致。
市場(chǎng)的核心矛盾在于持續(xù)的拋售與新資金流入的枯竭。過(guò)去一年作為“吸金主力”的比特幣現(xiàn)貨ETF，風(fēng)向已發(fā)生逆轉(zhuǎn)。自10月中旬以來(lái)，美國(guó)上市的比特幣現(xiàn)貨ETF資金凈流出已超過(guò)52億美元。這種由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出的變化，直接抽離了市場(chǎng)最重要的機(jī)構(gòu)買盤支撐。與此同時(shí)，散戶的交易熱情也降至冰點(diǎn)，市場(chǎng)缺乏新鮮血液的注入，如同一個(gè)失去源頭活水的池塘，價(jià)格水位自然難以維持。
截至12月17日比特幣ETF總覽，來(lái)源幣界網(wǎng)
與以往周期不同，比特幣此次下跌呈現(xiàn)出與美股等傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的“脫鉤”現(xiàn)象。2025年標(biāo)普500指數(shù)年內(nèi)上漲約16%并屢創(chuàng)新高，而比特幣卻背道而馳，持續(xù)承壓。
此外，市場(chǎng)對(duì)日本央行收緊貨幣政策的預(yù)期，引發(fā)了全球流動(dòng)性收縮的擔(dān)憂。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在日本加息周期開(kāi)啟后的4-6周內(nèi)，比特幣往往會(huì)出現(xiàn)20%至30%的深度回調(diào)。這種宏觀層面的不確定性，抑制了大型資本敢于冒險(xiǎn)配置加密貨幣的意愿。
了解更多：比特幣兌美元今日價(jià)格行情，(BTC/USD)實(shí)時(shí)匯率走勢(shì)分析_bitfinex交易平臺(tái) - 幣界網(wǎng)
市場(chǎng)的目光都聚焦在關(guān)鍵支撐位的攻防上。一旦失守，可能引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，但從中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)的基石正在變得更為牢固。
如果83,600美元支撐帶被有效擊穿，技術(shù)分析指向的下一個(gè)重要支撐位將在82,000-82,200美元附近。部分謹(jǐn)慎的分析師認(rèn)為，若市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，不排除價(jià)格下探至70，000至60，000美元區(qū)間的可能性。衍生品市場(chǎng)的表現(xiàn)也增加了不確定性。
期貨市場(chǎng)的未平倉(cāng)合約持續(xù)減少，資金費(fèi)率趨向中性，表明市場(chǎng)投機(jī)熱度在降溫。期權(quán)市場(chǎng)則顯示出交易員對(duì)大幅波動(dòng)有所準(zhǔn)備，但更傾向于認(rèn)為市場(chǎng)將維持區(qū)間震蕩，尤其是考慮到年末（如12月26日）有大量期權(quán)合約集中到期，這種時(shí)間節(jié)點(diǎn)通常會(huì)壓制價(jià)格的單邊波動(dòng)。
盡管短期面臨壓力，但從更廣闊的視角看，比特幣市場(chǎng)正在經(jīng)歷一場(chǎng)健康的“壓力測(cè)試”和結(jié)構(gòu)性進(jìn)化。
正如Everlong創(chuàng)始人馬修·克洛特所指出的：“回調(diào)既是預(yù)期之中，也是健康的。”2025年，比特幣在機(jī)構(gòu)采用率、合規(guī)交易渠道和市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的成熟度方面取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。真正的長(zhǎng)期買家，如主權(quán)財(cái)富基金和大型企業(yè)的數(shù)字資產(chǎn)儲(chǔ)備，其投資周期以年為單位，短期價(jià)格波動(dòng)并不會(huì)改變其長(zhǎng)期配置的邏輯。他們的存在，為市場(chǎng)提供了深度的基石。
結(jié)語(yǔ)
每一次深度回調(diào)都是對(duì)市場(chǎng)參與者信念的洗禮，也是市場(chǎng)新陳代謝、構(gòu)筑更健康下一輪周期的必經(jīng)之路。當(dāng)前在關(guān)鍵支撐位的博弈，不僅是價(jià)格的爭(zhēng)奪，更是市場(chǎng)新舊周期動(dòng)力轉(zhuǎn)換的外在表現(xiàn)。
免責(zé)聲明：本文內(nèi)容基于市場(chǎng)公開(kāi)資料整理僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。
