2025年，代幣化黃金全年交易量突破1780億美元，市值激增177%，從16億美元增至44億美元。這一數(shù)據(jù)不僅刷新了行業(yè)紀(jì)錄，更凸顯了投資者對兼具黃金穩(wěn)定性與區(qū)塊鏈便利性的資產(chǎn)需求激增。在此背景下，主流黃金代幣如PAXG、XAUT和DGX成為市場焦點(diǎn)，三者合計(jì)占據(jù)代幣化黃金市場約90%的份額。

問題來了：PAXG、XAUT、DGX誰更值得長期持有？接下來幣界網(wǎng)將依據(jù)客觀市場數(shù)據(jù)，深度拆解在黃金代幣交易量破1780億美元的背景下三大黃金代幣的優(yōu)劣勢，為長期持有者提供關(guān)鍵決策參考。

黃金代幣破1780億美元的市場格局

2025年黃金代幣交易量的爆炸式增長突破1780億美元主要源于兩大因素：避險(xiǎn)需求激增和鏈上流動(dòng)性創(chuàng)新，在全球地緣政治不確定性和通脹壓力加大的背景下，投資者紛紛尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)，而代幣化黃金結(jié)合了黃金的穩(wěn)定性與區(qū)塊鏈的便利性。尤其是從第四季度交易量達(dá)到1260億美元的峰值，表明機(jī)構(gòu)投資者正大規(guī)模進(jìn)入這一領(lǐng)域。

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三大黃金代幣長期持有價(jià)值分析對比

三大黃金代幣的長期持有價(jià)值各有核心差異，PAXG 是合規(guī)標(biāo)桿，XAUt 為流動(dòng)性王者，DGX 則憑借創(chuàng)新模式成為小眾優(yōu)選，精準(zhǔn)匹配不同投資需求。以下是XAUt、 PAXG、 DGX 流動(dòng)性優(yōu)勢對比表，幣界網(wǎng)依據(jù)客觀市場數(shù)據(jù)（截至2025年12月底）整理。

PAXG：合規(guī)性的標(biāo)桿

市值及定位：PAXG（Pax Gold） 市值約16億美元，以合規(guī)性著稱；

PAXG最大優(yōu)勢在于其監(jiān)管透明性。由受紐約州金融服務(wù)部監(jiān)管的Paxos Trust Company發(fā)行，PAXG提供每月獨(dú)立審計(jì)報(bào)告，確保1：1的黃金儲(chǔ)備。

PAXG1月22日價(jià)格及市值概覽，來源幣界網(wǎng)

PAXG的獨(dú)特之處在于允許持有者查詢支持代幣的具體金條序列號和物理特征，這種透明度水平在行業(yè)中罕見。對于長期持有者來說，這種監(jiān)管合規(guī)性和透明度大大降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。PAXG在DeFi協(xié)議中被廣泛接受，可用于借貸和流動(dòng)性挖礦，為長期持有者提供賺取收益的機(jī)會(huì)。

XAUt：流動(dòng)性的王者

市值及定位：XAUt（Tether Gold） 以約24.2億美元市值領(lǐng)先，占代幣化黃金市場交易量的75%；

XAUt在交易活躍度上具有明顯優(yōu)勢。2025年數(shù)據(jù)顯示，XAUt占代幣化黃金總交易量的75%，其流動(dòng)性僅次于全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares（GLD）。

XAUt1月22日價(jià)格及市值概覽，來源幣界網(wǎng)

XAUt可分割至0.000001盎司，支持微小單位交易，降低了投資門檻。但需要注意，XAUt的監(jiān)管架構(gòu)存在一定不確定性，Tether將黃金代幣業(yè)務(wù)遷至薩爾瓦多監(jiān)管下，尚未接受完整的獨(dú)立審計(jì)。對于注重交易靈活性的長期投資者，XAUt的高流動(dòng)性意味著買賣價(jià)差更小，大額交易對價(jià)格影響更小。

XAUt 的流動(dòng)性優(yōu)勢源于市場規(guī)模領(lǐng)先、交易機(jī)制靈活、平臺覆蓋廣泛、成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的綜合效應(yīng)，使其成為代幣化黃金中流動(dòng)性最強(qiáng)的選擇，特別適合高頻交易者、DeFi 用戶與追求靈活配置的長期投資者。

DGX：創(chuàng)新者的選擇

市值及定位：DGX（Digix Gold） 市值約5000萬美元，定位為創(chuàng)新型小眾代幣。

DGX1月22日價(jià)格及市值概覽，來源網(wǎng)絡(luò)

DGX采用1克黃金對應(yīng)一個(gè)代幣的模式，相比以盎司為單位的代幣更易于小型投資者參與。DGX的創(chuàng)新之處在于“Proof of Provenance”系統(tǒng)，每筆黃金來源都可上鏈查詢。

然而，DGX的流動(dòng)性較低，交易所支持有限，這可能影響長期持有過程中的資產(chǎn)配置調(diào)整。DGX的年存儲(chǔ)費(fèi)為0.13%，而PAXG和XAUt均無年費(fèi)，這對長期持有成本有影響。

2026年誰更值得長期持有？

在拆解完P(guān)AXG、XAUT、DGX各自優(yōu)勢定位特點(diǎn)后，再來看看2026年誰更值得長期持有。

對于注重安全性和合規(guī)性的長期投資者，PAXG可能是更好的選擇。其受監(jiān)管的特性和定期審計(jì)為投資者提供了額外保護(hù)，尤其適合保守型投資者。

以太鏈XAUt持有者分布情況，來源RWA,XYZ

交易活躍的投資者可能更偏好XAUt，其高流動(dòng)性便于調(diào)整頭寸。對于希望支持創(chuàng)新黃金代幣模型的投資者，可小倉位配置DGX，但應(yīng)注意其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

多元化配置也是一種可行策略：將主要資金分配于PAXG作為核心持倉，同時(shí)配置部分XAUt用于靈活交易。

風(fēng)險(xiǎn)及未來趨勢

風(fēng)險(xiǎn)因素不容忽視

托管風(fēng)險(xiǎn)是黃金代幣投資的首要問題：投資者需依賴發(fā)行方妥善保管支持代幣的實(shí)物黃金，因此發(fā)行方的信譽(yù)和透明度至關(guān)重要；

監(jiān)管不確定性可能影響市場發(fā)展：不同司法管轄區(qū)對黃金代幣的法律認(rèn)定存在差異，可能引發(fā)合規(guī)問題；

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)同樣不可忽視：雖然區(qū)塊鏈技術(shù)本身相對安全，但相關(guān)的錢包、交易所和智能合約可能存在漏洞。

未來發(fā)展趨勢

世界黃金協(xié)會(huì)進(jìn)入數(shù)字黃金領(lǐng)域，預(yù)示著機(jī)構(gòu)采用將加速。這一發(fā)展可能推動(dòng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化，提高市場透明度。

隨著更多機(jī)構(gòu)參與者進(jìn)入市場，現(xiàn)有項(xiàng)目可能需要增強(qiáng)透明度、改善流動(dòng)性和強(qiáng)化合規(guī)框架，以保持競爭力。DeFi集成將成為黃金代幣的重要發(fā)展方向，通過流動(dòng)性挖礦和抵押借貸，為傳統(tǒng)上無收益的黃金資產(chǎn)創(chuàng)造收益率機(jī)會(huì)。

總結(jié)

黃金代幣交易量破1780億美元，未來市場將是PAXG、XAUT、DGX三足鼎立的格局。PAXG以嚴(yán)格的監(jiān)管和透明度見長，適合注重合規(guī)性的長期投資者；XAUT憑借高流動(dòng)性和廣泛交易所支持，更契合交易活躍的用戶；而DGX則憑借克為單位的分割優(yōu)勢和創(chuàng)新溯源機(jī)制，為小眾投資者提供了差異化選擇。未來，隨著世界黃金協(xié)會(huì)等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)入場，代幣化黃金市場將加速標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)?；?/p>

幣界網(wǎng)認(rèn)為長期持有黃金代幣的核心邏輯在于對沖通脹與資產(chǎn)保值，而非短期投機(jī)。在波動(dòng)市場中，合理配置黃金代幣有望成為資產(chǎn)組合的“穩(wěn)定錨”。

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