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關(guān)鍵要點(diǎn)
- 永久性 DEX 已成為杠桿交易市場(chǎng)的寵兒，從 CEX 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中奪取了數(shù)十億美元的利潤(rùn)。
- 2025 年，增長(zhǎng)呈爆炸式增長(zhǎng)，DEX 永久交易量飆升至 1 萬億美元以上。
- 自托管錢包、無需 KYC 以及進(jìn)入新興市場(chǎng)的能力使它們更受歡迎。
永久去中心化交易所（perp DEX）已成為 2025 年加密貨幣交易領(lǐng)域的變革力量，從中心化交易所 (CEX) 手中奪取了衍生品市場(chǎng)的很大份額。
2025年9月，perp DEX 交易量首次超過 1 萬億美元，環(huán)比增長(zhǎng) 48%，約占全球永續(xù)期貨交易量的 26%。
CEX 是永續(xù)交易之王，但 DEX 永續(xù)交易正在迅速追趕
中心化交易所幣安比特幣仍然是市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，每日交易量超過 500 億美元。然而，由于比特幣的流行，其市場(chǎng)份額今年受到了沖擊。超液體飆升。
另一方面，去中心化交易所是鏈上透明的，這意味著任何人都可以看到交易和清算實(shí)時(shí)發(fā)生。這為交易者提供了快速反應(yīng)、有效管理交易和提高盈利能力的杠桿。
幣安占據(jù) 37.5% 的市場(chǎng)份額，僅 2025 年第一季度就處理了 5.4 萬億美元的交易量，其原始規(guī)模非常出色。他們還提供 100 倍以上的平滑杠桿，滑點(diǎn)極小。
但真正的問題是，為什么交易者們蜂擁而至，選擇去中心化交易所 (DEX)，而幣安呢？OKX，而其他人平均提供，100倍杠桿以及便捷的資金轉(zhuǎn)賬選項(xiàng)。
Perp DEX 交易量激增
2025年，Perp DEX，支持永續(xù)期貨合約的杠桿交易，從專門的 DeFi 工具轉(zhuǎn)變?yōu)榱餍械慕灰讏?chǎng)所。
DEX 目前占全球永續(xù)期貨交易量的 26%，高于 2024 年中期的 4-6% 和 2022 年的 1%。2025 年第二季度，DEX 與 CEX 的永續(xù)期貨交易量比率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 0.23，標(biāo)志著結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變權(quán)力下放. 永續(xù)債券占總債券的 56%DEX 交易量2025 年這一比例將達(dá)到 50%，而 2024 年這一比例為 50%。
印度中心化交易所 Mudrex 的首席執(zhí)行官 Edul Patel 表示，DEX 永續(xù)合約正日益受到歡迎，因?yàn)樗鼈兘鉀Q了交易者在中心化交易所面臨的諸多問題。它解決的問題之一是“實(shí)現(xiàn)自主托管”。交易者可以完全控制自己的資金，因此即使交易所倒閉，也不會(huì)有資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。
他補(bǔ)充道：“隨著近期技術(shù)升級(jí)，DEX 的速度和流暢體驗(yàn)如今已可與 CEX 相媲美，而且通常交易費(fèi)用接近于零。此外，隨著圍繞中心化平臺(tái)的監(jiān)管不斷演變，DEX 也為交易者提供了更大的自由度和靈活性。簡(jiǎn)而言之，DEX 永續(xù)合約兼具控制力、透明度、隱私性和成本效益，而這些正是現(xiàn)代交易者最看重的?！?/p>
交易量的激增并非偶然，而是技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和行為因素共同作用的結(jié)果。交易員越來越青睞永久去中心化交易所因?yàn)樗鼈兎霞用茇泿诺娜ブ行幕?，尤其是?CEX 信任問題揮之不去的情況下。
另一方面，永久去中心化交易所 (Perp DEX) 填補(bǔ)了生態(tài)系統(tǒng)的關(guān)鍵空白，因此對(duì)于構(gòu)建一個(gè)強(qiáng)大且包容的交易系統(tǒng)至關(guān)重要。它們是一股互補(bǔ)的力量，能夠激發(fā)創(chuàng)新，而非完全取代現(xiàn)有系統(tǒng)。
Perp DEX 的優(yōu)勢(shì)
Perp DEX 具有一系列優(yōu)勢(shì)交易員與中心化平臺(tái)相比，吸引了新一代注重隱私的交易者。
用戶通過非托管錢包保留資產(chǎn)控制權(quán)，從而降低中心化交易所 (CEX) 的風(fēng)險(xiǎn)，例如黑客攻擊。2025 年，在監(jiān)管部門出臺(tái)嚴(yán)厲措施之后，這將吸引那些注重隱私且被禁止使用中心化交易所的全球用戶。
一些主要優(yōu)勢(shì)包括：
- 技術(shù)進(jìn)步：DEX Perp 平臺(tái)利用 ZK Rollups 和定制的 L1 鏈（例如 Hyperliquid 的 200,000 TPS）來實(shí)現(xiàn)亞秒級(jí)執(zhí)行和類似 CEX 的性能，而無需集中化。
- 獎(jiǎng)勵(lì)和空投：DEX 生態(tài)系統(tǒng)允許 積分耕作、忠誠(chéng)度計(jì)劃和代幣獎(jiǎng)勵(lì)，以吸引“唯利是圖”的資本。無需許可的上架引發(fā)了 memecoin 的炒作。
- 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)：DEX 提供全天候交易，高杠桿，在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)無需支付到期日費(fèi)用。這些平臺(tái)的費(fèi)用也低于CEX。
- 隱私和定制：加密訂單簿等功能隱藏了杠桿/清算數(shù)據(jù)，對(duì)成熟的交易者很有吸引力。
鏈上訂單簿可驗(yàn)證的執(zhí)行消除了“暗箱”定價(jià)或操縱。資金費(fèi)率和清算通過智能合約實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，從而降低了交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。
無需 KYC/AML 門檻，即可立即訪問新興資產(chǎn)，例如 memecoin。這讓服務(wù)匱乏的市場(chǎng)也能輕松進(jìn)行高杠桿交易（最高可達(dá) 50 倍）。
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