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特朗普的降息計(jì)劃將如何影響通脹和市場(chǎng)？
唐納德·特朗普表示，他將任命一位支持降低利率的美聯(lián)儲(chǔ)新主席。特朗普聲稱，聯(lián)邦利率下調(diào)將降低抵押貸款成本，并引發(fā)經(jīng)濟(jì)繁榮。
相反，據(jù)彼得·希夫所說(shuō)在錯(cuò)誤的時(shí)間強(qiáng)行削減開支往往會(huì)導(dǎo)致更高的通貨膨脹和更高的抵押貸款成本。
來(lái)源：X（原推特）
降息的真正運(yùn)作原理
降息對(duì)短期借貸成本（例如銀行間隔夜貸款利息）的影響有限?？偨y(tǒng)可以通過(guò)指導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)的領(lǐng)導(dǎo)層來(lái)間接施加影響。
但抵押貸款利率并不取決于短期利率。它們與長(zhǎng)期國(guó)債收益率密切相關(guān)，特別是10年期和30年期國(guó)債的收益率。
如果市場(chǎng)認(rèn)為在通脹高企的情況下被迫降息，投資者就會(huì)感到不安。他們會(huì)要求更高的未來(lái)收益率。這可能會(huì)推高長(zhǎng)期債券收益率。與此同時(shí)，抵押貸款利率通常會(huì)上升而不是下降。
抵押貸款利率為何可能上漲
多位市場(chǎng)專家指出一個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)：在“通脹粘性”時(shí)期強(qiáng)制降息往往會(huì)導(dǎo)致更高的期限溢價(jià)。這意味著貸款機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)長(zhǎng)期貸款收取更高的費(fèi)用。美元可能走弱，通脹擔(dān)憂加劇，長(zhǎng)期利率隨之攀升。
一位用戶詢問(wèn)是否應(yīng)該提高利率，彼得回答說(shuō)：“是的。”他的觀點(diǎn)反映了一個(gè)更廣泛的擔(dān)憂：過(guò)早降低利率會(huì)損害人們對(duì)貨幣政策的信任。一旦這種信任喪失，抵押貸款利率可能會(huì)迅速飆升。
特朗普稱美聯(lián)儲(chǔ)降息這將通過(guò)降低抵押貸款價(jià)格和使住房更易負(fù)擔(dān)來(lái)幫助美國(guó)人。乍一看，這個(gè)想法很不錯(cuò)，尤其對(duì)于那些苦于高昂住房成本的人來(lái)說(shuō)。
如果降息導(dǎo)致通脹上升，貸款機(jī)構(gòu)為了保護(hù)自身利益，將會(huì)提高抵押貸款利率。購(gòu)房者最終可能每月支付更多，而不是更少。這樣一來(lái)，一項(xiàng)旨在幫助購(gòu)房者的政策實(shí)際上可能會(huì)使房?jī)r(jià)更加昂貴。
通脹數(shù)據(jù)缺口加劇了不確定性
由于關(guān)鍵的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不完整，市場(chǎng)壓力正在加劇。政府停擺導(dǎo)致就業(yè)和通脹報(bào)告延遲發(fā)布。10月份沒有官方失業(yè)率數(shù)據(jù)，總體消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）也未公布。
投資者懼怕不確定性。如果缺乏數(shù)據(jù)，市場(chǎng)通常會(huì)往最壞處想，股票、債券和加密貨幣市場(chǎng)波動(dòng)加劇的情況正是如此。
美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)至關(guān)重要，因?yàn)橥洺尸F(xiàn)粘性。9月份CPI為3%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)9月份將小幅上漲至3.1%。據(jù)CNBC報(bào)道.
對(duì)市場(chǎng)、加密貨幣和避險(xiǎn)天堂的影響
目前市場(chǎng)情緒緊張。加密貨幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)性極大，市場(chǎng)看跌。當(dāng)前加密貨幣總市值為2.19萬(wàn)億美元，下跌1.7%。隨著資金流向避險(xiǎn)資產(chǎn)，比特幣和山寨幣表現(xiàn)不佳。黃金和白銀價(jià)格持續(xù)上漲，這確實(shí)表明市場(chǎng)存在某種程度的避險(xiǎn)情緒。
如果美聯(lián)儲(chǔ)降息引發(fā)人們對(duì)物價(jià)上漲的擔(dān)憂，加密貨幣市場(chǎng)短期內(nèi)可能會(huì)面臨一些拋售壓力。長(zhǎng)期收益率上升不利于流動(dòng)性，尤其會(huì)打擊投機(jī)性資產(chǎn)。與此同時(shí)，由于投資者尋求對(duì)沖價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，黃金價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)上漲。
這意味著什么
特朗普的降息承諾表面上聽起來(lái)很積極，但市場(chǎng)更關(guān)心的是生活成本控制，而不是政治目標(biāo)。如果削減開支被視為魯莽之舉，其結(jié)果可能是抵押貸款增加、市場(chǎng)不穩(wěn)定以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)面臨更大的壓力。
歸根結(jié)底，降息只有在通脹得到控制的情況下才能奏效。否則，降息本身可能就會(huì)成為問(wèn)題。
免責(zé)聲明：本文僅供參考，投資前請(qǐng)自行研究。
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