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這兩天，不少幣圈朋友都有同一個(gè)疑問：“不是說降息利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)嗎？怎么幣圈反而崩了？”
昨晚美聯(lián)儲(chǔ)一宣布降息，很多幣友第一時(shí)間沖進(jìn)市場(chǎng)，直接 10 倍百倍，結(jié)果早上起來一看爆倉(cāng)了，一夜回到解放前。
其實(shí)，這事兒每輪周期都在上演。降息看起來是利好，但其中的邏輯完全不是這么簡(jiǎn)單。
利好落地就是利空
幣圈的行情，總是漲在預(yù)期里，跌在現(xiàn)實(shí)中。早在美聯(lián)儲(chǔ)宣布之前，市場(chǎng)就已經(jīng)在押注“要降息了”，機(jī)構(gòu)、巨鯨、散戶紛紛提前進(jìn)場(chǎng)。等到消息正式落地，主力資金反而會(huì)選擇砸盤兌現(xiàn)，于是，新聞是利好，行情卻變成利空。
一句話總結(jié)就是——“利好不是開始，而是結(jié)束。”歷史上幾乎每一次降息首月，加密市場(chǎng)都走出類似的“假利好行情”。
因?yàn)槭袌?chǎng)真正擔(dān)心的不是降息，而是：為什么要降息？這意味著經(jīng)濟(jì)可能出問題、資金會(huì)優(yōu)先去救實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不一定流向幣圈。
降息≠放水，流動(dòng)性沒進(jìn)來
很多人把降息當(dāng)成“開水龍頭”，但現(xiàn)實(shí)里，降息只是一個(gè)信號(hào)——水龍頭開了，可水未必流到你這邊。銀行不愿放貸，市場(chǎng)資金依舊緊，美國(guó)財(cái)政部發(fā)債吸走流動(dòng)性，機(jī)構(gòu)更愿意去買美債、黃金，而不是高風(fēng)險(xiǎn)的加密資產(chǎn)，換句話說，錢確實(shí)多了，但都沒進(jìn)幣圈。降息救經(jīng)濟(jì)，不一定救行情。
風(fēng)險(xiǎn)偏好在退潮
降息周期通常出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行階段，企業(yè)利潤(rùn)下滑、就業(yè)走弱、市場(chǎng)預(yù)期更謹(jǐn)慎。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降時(shí)，最先被拋售的，永遠(yuǎn)是波動(dòng)最大的資產(chǎn)——比如比特幣、以太坊。
所以你會(huì)看到：黃金漲、美債漲、美元回流，但幣圈跳水。資金在撤離風(fēng)險(xiǎn)，不是在追逐收益。
預(yù)期變了，比結(jié)果更致命
有時(shí)候，暴跌并不是因?yàn)檫@次降息，而是因?yàn)椤袌?chǎng)發(fā)現(xiàn)未來降息可能沒那么多了。
比如：“這次降25個(gè)基點(diǎn)，但暗示年內(nèi)不會(huì)再降?！笔袌?chǎng)立刻理解為：寬松周期不如預(yù)期激進(jìn)，于是直接砸盤。幣圈的行情，永遠(yuǎn)由“預(yù)期”主導(dǎo)，而不是“事實(shí)”。
我們?cè)俳Y(jié)合上面的觀點(diǎn)分析下昨天的消息：
昨晚美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)所料繼續(xù)降息行動(dòng)，降息25基點(diǎn)，同時(shí)決定放棄量化緊縮（QT），一個(gè)月后結(jié)束縮減資產(chǎn)負(fù)債表（縮表）的計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后的記者會(huì)上表示，通脹短期仍有上行壓力，就業(yè)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，目前面臨的局面頗具挑戰(zhàn)，委員會(huì)對(duì)12月是否再次降息仍存較大分歧，降息并非板上釘釘。FOMC某些成員認(rèn)為，是時(shí)候暫停一下了。鮑威爾說，較高的關(guān)稅正推動(dòng)某些商品類別的價(jià)格上漲，從而導(dǎo)致整體通脹上升。
不可否認(rèn)降息結(jié)束縮表都是利好，但對(duì)于 12 月的降息已經(jīng)產(chǎn)生了分歧，其次現(xiàn)在放水的流向依舊還是在美股身上，沒有分流出來，可以看到美股連破新高，黃金雖然出現(xiàn)回調(diào)但漲勢(shì)依舊喜人，加密就沒機(jī)會(huì)了嗎？當(dāng)然有得排隊(duì)，后市可期，短期內(nèi)依舊還是區(qū)間震蕩，圍繞 3700-4300 做箱體就行了
今天的插針還是得歸功于黃毛，啥新聞這里不方便聊，大家去查一下就知道了。
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