(1).png)
在一位主要持有者將 1686 萬枚 ENA 存入 Coinbase Prime 后，Ethena 持續(xù)承壓，估計(jì)損失了 1500 萬美元，比 1853 萬美元的成本基礎(chǔ)低了約 81%。
此次轉(zhuǎn)賬引入了重要的賣方流動性，而 ENA 價(jià)格在 0.14 美元至 0.15 美元附近交易，這是幾個(gè)月以來最后一次見到的水平。
然而，存款后價(jià)格走勢并未出現(xiàn)劇烈波動。相反，K線形態(tài)保持相對平穩(wěn)，表明市場正在消化資金，而非出現(xiàn)無序拋售。
這一反應(yīng)表明市場參與者預(yù)料到了這一舉動。
然而，實(shí)際損失的規(guī)模反映的是資金疲軟，而非信心不足。許多持倉者仍然深陷虧損，這增加了任何反彈行情出現(xiàn)分紅的可能性。
因此，雅典娜 [ENA]市場繼續(xù)在脆弱的平衡狀態(tài)中交易，拋售與機(jī)會主義的積累同時(shí)發(fā)生，導(dǎo)致波動性受到抑制，但風(fēng)險(xiǎn)卻居高不下。
雅典娜鞏固
自跌破 0.30 美元區(qū)域以來，ENA 繼續(xù)遵循清晰定義的下降通道，該通道引導(dǎo)價(jià)格走低。
近期價(jià)格走勢顯示，價(jià)格在通道上邊界附近盤整，但結(jié)構(gòu)仍然有利于賣方。
RSI 指標(biāo)仍低于 40，表明動能疲弱而非反轉(zhuǎn)力量強(qiáng)勁。
重要的是，該通道允許價(jià)格進(jìn)一步回調(diào)至 0.1315 美元的支撐區(qū)域，該支撐區(qū)域與之前的回調(diào)低點(diǎn)和通道對稱性相吻合。該價(jià)位代表了一個(gè)關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性檢查點(diǎn)。
如果價(jià)格能夠果斷突破 0.165 美元附近的阻力位，將會打破價(jià)格持續(xù)走低的趨勢。
然而，ENA尚未達(dá)到這一目標(biāo)。因此，市場依然處于被動狀態(tài)。買方堅(jiān)守價(jià)位，但賣方仍掌控著趨勢方向，直到結(jié)構(gòu)發(fā)生決定性轉(zhuǎn)變。
ENA：如何吸收下行風(fēng)險(xiǎn)？
盡管價(jià)格持續(xù)疲軟，但 90 天現(xiàn)貨交易者 CVD 仍為凈正值，凸顯了下跌期間買家持續(xù)的積極性。
這種背離至關(guān)重要。ENA 已從周期中期高點(diǎn)下跌超過 60%，但買方仍在持續(xù)吸收拋售壓力。
這種行為表明現(xiàn)貨市場參與者是在積累財(cái)富，而非出于恐慌而拋售。然而，價(jià)格并未做出相應(yīng)的積極反應(yīng)。
因此，需求表現(xiàn)為防御性而非控制性。買家會出手減緩價(jià)格下跌，但他們并不會強(qiáng)行推動結(jié)構(gòu)性變革。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，這種背離會削弱下跌動能，但并不能保證反轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)的到來。只要CVD保持為正，下跌加速的勢頭就會減弱。
然而，如果沒有重新奪回阻力位，單靠吸籌無法扭轉(zhuǎn)趨勢。該信號支持企穩(wěn)，而非確認(rèn)。
融資利率轉(zhuǎn)正
OI加權(quán)融資率最近從約-0.01%轉(zhuǎn)變?yōu)榧s+0.005%，這標(biāo)志著杠桿偏好發(fā)生了顯著變化。
此次轉(zhuǎn)變發(fā)生在多頭大幅拋售之后，未平倉合約量收縮至 5500 萬至 6000 萬美元區(qū)間。資金狀況轉(zhuǎn)正，表明交易員現(xiàn)在需要付費(fèi)才能持有多頭頭寸，但市場信心依然謹(jǐn)慎。
利率維持在較低水平，表明倉位調(diào)整而非方向性押注。這種做法降低了價(jià)格進(jìn)一步下跌時(shí)出現(xiàn)連鎖清算的風(fēng)險(xiǎn)。
然而，目前的資金狀況尚不足以支撐市場突破預(yù)期，反而表明市場趨于平衡。交易員預(yù)期市場將趨于穩(wěn)定，但會避免過度杠桿。
因此，杠桿不再是波動性的主要驅(qū)動因素。任何持續(xù)的趨勢轉(zhuǎn)變都需要價(jià)格上漲以及參與度的提高，而不僅僅是資金流向的改變。
空頭流動性在當(dāng)前價(jià)格上方積聚
幣安 ENA 清算圖顯示，空頭清算杠桿明顯集中在當(dāng)前價(jià)格 0.20 美元附近，其中最密集的集群形成于 0.205 美元至 0.22 美元之間。
這些級別包含累計(jì)空頭清算風(fēng)險(xiǎn)敞口超過 500 萬美元，主要由 25 倍和 50 倍杠桿頭寸構(gòu)成。
相比之下，低于價(jià)格的多頭清算杠桿相對較弱，在 0.18 美元以下可見的集群有限，并且延伸到 0.13 美元的風(fēng)險(xiǎn)敞口也極小。
這種分布表明，近期倉位更傾向于做空延續(xù)押注，而不是做多杠桿積累。
因此，價(jià)格上漲至 0.205 美元至 0.22 美元區(qū)間，將比同等幅度的下跌行情引發(fā)更多的強(qiáng)制平倉。
因此，該圖反映的是不對稱的流動性狀況，而不是方向性確認(rèn)。
綜上所述，ENA 的結(jié)構(gòu)性趨勢仍然傾向于繼續(xù)下跌，價(jià)格可能會在出現(xiàn)任何有意義的反彈之前測試 0.1315 美元的支撐區(qū)域。
買家已經(jīng)承受了拋售壓力，但尚未重新掌控市場趨勢。除非強(qiáng)勁的需求在此水平之前出現(xiàn)，否則下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
只有當(dāng) ENA 守住 0.1315 美元，然后隨著參與度的擴(kuò)大重新奪回通道阻力位時(shí)，可持續(xù)復(fù)蘇才具有可信度。
最后想說的話
- ENA 的結(jié)構(gòu)有利于其在嘗試反彈之前先下探至 0.1315 美元。
- 市場反彈需要買方果斷介入并重新奪回渠道阻力。
贊
.png)
1069
收藏
