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過去兩周，以太坊 (ETH) 的價(jià)格一直在 3000 美元附近橫盤整理。盡管近期 BitMine 和 Trend Research 等公司有所買入，但需求似乎仍然不足。
以下數(shù)據(jù)揭示了剩余的情況，拋售壓力依然強(qiáng)勁。因此，ETH短期內(nèi)不太可能快速反彈。
1. 以太坊交易所儲(chǔ)備在圣誕節(jié)期間再次上升
CryptoQuant 的數(shù)據(jù)顯示，所有交易所的 ETH 儲(chǔ)備量已連續(xù)數(shù)月穩(wěn)步下降。
然而，這一趨勢在12月發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。本周，ETH交易所的儲(chǔ)備從1620萬增至1660萬，相當(dāng)于約有40萬ETH轉(zhuǎn)移到了交易所。
鏈上數(shù)據(jù)揭示僅那一位“元老級(jí)巨鯨”就向幣安存入了 10 萬個(gè) ETH。
最近的BeInCrypto報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，BitMine Immersion Technologies本周購入了67,886枚ETH。Trend Research也購入了46,379枚ETH。即便如此，這些數(shù)字仍然遠(yuǎn)低于流入交易所的ETH數(shù)量。
如果以太坊被轉(zhuǎn)移到交易所進(jìn)行清算，且清算量超過買盤吸收能力，拋售壓力可能會(huì)加劇。如果這種趨勢持續(xù)到年底，以太坊價(jià)格可能面臨進(jìn)一步的下行壓力。
2. 以太坊的預(yù)估杠桿率仍然很高
另一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)是以太坊的估計(jì)杠桿率，根據(jù) CryptoQuant 的數(shù)據(jù)，該指標(biāo)仍然處于令人擔(dān)憂的水平。
該比率等于交易所未平倉合約量除以代幣儲(chǔ)備。它反映了交易者使用的平均杠桿水平。該比率上升表明越來越多的投資者在衍生品市場中使用了更高的杠桿。
10月10日，這一天最大清算損失市場歷史上，該比率曾為0.72。目前，該比率已回落至類似水平。部分讀數(shù)甚至高達(dá)0.76。
由于杠桿率仍然很高，以太坊仍然容易受到小幅價(jià)格波動(dòng)的影響。此類波動(dòng)可能引發(fā)連鎖清算。
3. 12月以太坊Coinbase溢價(jià)進(jìn)一步轉(zhuǎn)為負(fù)值
BeInCrypto 之前據(jù)報(bào)道以太坊的 Coinbase 溢價(jià)在 12 月份變?yōu)樨?fù)值。
圣誕節(jié)期間，該指標(biāo)進(jìn)一步轉(zhuǎn)入負(fù)值區(qū)間。目前該指標(biāo)為-0.08，為近一個(gè)月來的最低水平。
該指標(biāo)衡量的是 Coinbase Pro（美元交易對(duì)）和 Binance（USDT交易對(duì)）上 ETH 的價(jià)格差異百分比。負(fù)值表示 Coinbase 上的價(jià)格更低。
這一趨勢表明，美國投資者仍在以折扣價(jià)拋售以太坊。在 Coinbase 溢價(jià)轉(zhuǎn)正之前，以太坊短期內(nèi)可能難以復(fù)蘇。
4. 以太坊 ETF 資金流出連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)資金流出
12 月即將結(jié)束，ETH ETF 的資金流動(dòng)很可能連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)凈流出。
上個(gè)月，所有以太坊 ETF 的凈流入資金達(dá)到 -14.2 億美元。本月，凈流出資金已超過 5.6 億美元。
如果沒有新的資金流入，ETH 缺乏上漲動(dòng)力。如果資金流出持續(xù)，尤其是在交易量較低的年末假期期間，價(jià)格可能會(huì)重新測試較低的支撐位。
Glassnode 指出：“自 11 月初以來，比特幣和以太坊 ETF 的凈流入 30 日均線均已轉(zhuǎn)為負(fù)值并持續(xù)保持負(fù)值。這種持續(xù)性表明機(jī)構(gòu)投資者參與度降低，部分資金已撤出市場，加劇了加密貨幣市場整體流動(dòng)性緊縮的趨勢?！?a>據(jù)報(bào)道.
總而言之，四個(gè)信號(hào)——外匯儲(chǔ)備增加、杠桿率升高、溢價(jià)大幅為負(fù)以及 ETF 資金持續(xù)流出——表明 ETH 可能仍處于盤整階段，或者面臨進(jìn)一步下跌。
為衍生品頭寸設(shè)定適當(dāng)?shù)闹箵p位，并采用審慎的資金配置進(jìn)行現(xiàn)貨購買，可以幫助交易者在意外波動(dòng)中降低風(fēng)險(xiǎn)。
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