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美國首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)在 12 月最后一周大幅下降，這進(jìn)一步表明勞動(dòng)力市場(chǎng)具有韌性，也使人們對(duì) 2026 年提前降息的預(yù)期變得更加復(fù)雜。
截至12月27日當(dāng)周，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至19.9萬人，為11月下旬以來的最低水平，遠(yuǎn)低于此前預(yù)測(cè)的22萬人。前一周的數(shù)據(jù)向上修正至21.5萬人，使得最新一周的降幅更加明顯。
強(qiáng)勁的勞動(dòng)力數(shù)據(jù)推遲了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的預(yù)期。
從總體上看，數(shù)據(jù)顯示裁員規(guī)模仍然有限。盡管招聘速度放緩且借貸成本上升，雇主們?nèi)栽诶^續(xù)留住員工。
這印證了美國經(jīng)濟(jì)正在逐步降溫而不是陷入衰退的觀點(diǎn)。
因此，該報(bào)告削弱了快速寬松貨幣政策的理由。勞動(dòng)力市場(chǎng)壓力較小，降低了美聯(lián)儲(chǔ)迅速采取行動(dòng)的壓力，尤其是在……通脹率仍高于目標(biāo)水平.
這種動(dòng)態(tài)與以下情況密切相關(guān)：FOMC 12月會(huì)議紀(jì)要政策制定者承認(rèn)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況有所改善，但強(qiáng)調(diào)失業(yè)人數(shù)并未顯著增加。
多位官員認(rèn)為，“為了評(píng)估收到的數(shù)據(jù)，暫時(shí)保持目標(biāo)射程不變是合適的”。
而且，通脹仍然是一個(gè)關(guān)鍵制約因素。較低的失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)表明工資持續(xù)穩(wěn)定，這可能會(huì)減緩美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn) 2% 通脹目標(biāo)的進(jìn)程，尤其是在服務(wù)業(yè)。
會(huì)議記錄指出通貨膨脹“過去一年來，并未向2%的目標(biāo)更進(jìn)一步。”強(qiáng)調(diào)謹(jǐn)慎。
綜合來看，這些數(shù)據(jù)降低了2026年初降息的可能性。盡管市場(chǎng)此前已排除1月份降息的可能性，但最新的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，除非通脹出現(xiàn)更明顯的降溫跡象，否則3月份降息的可能性并不大。
美聯(lián)儲(chǔ)似乎更傾向于等待，而不是冒險(xiǎn)過早啟動(dòng)寬松周期。
對(duì)于加密貨幣市場(chǎng)而言，這樣的背景充滿挑戰(zhàn)。比特幣一直難以重拾增長勢(shì)頭。最近幾周，由于高利率持續(xù)更長時(shí)間，實(shí)際收益率居高不下，流動(dòng)性緊張。
強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)消除了加快政策紓困的關(guān)鍵論據(jù)之一。
展望未來，加密貨幣的短期走勢(shì)可能仍與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密切相關(guān)。除非勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況惡化或通脹出現(xiàn)更大幅度的下降，否則美聯(lián)儲(chǔ)很可能在第一季度的大部分時(shí)間里維持利率不變。
這種立場(chǎng)可能會(huì)在2026年伊始繼續(xù)給風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來壓力。
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