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- 以太坊價(jià)格在 3100 美元附近承壓，難以重拾上漲勢(shì)頭。
- 2700美元至2800美元附近的長(zhǎng)期積累仍然是一個(gè)關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性支撐。
- 突破 3300 美元是扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)的必要條件，而跌破 3000 美元?jiǎng)t會(huì)增加下行風(fēng)險(xiǎn)。
以太坊以太坊價(jià)格持續(xù)在相同水平附近徘徊，難以站穩(wěn)3100美元，價(jià)格走勢(shì)趨于緊張，市場(chǎng)耐心也逐漸耗盡。經(jīng)過數(shù)周的震蕩行情，以太坊似乎陷入了疲軟的上漲嘗試和上方頑固阻力的雙重困境。分析師們意見不一。一小部分分析師仍然相信以太坊能夠重拾動(dòng)能，最終重返歷史高位，而主流觀點(diǎn)則認(rèn)為，受需求疲軟和流動(dòng)性收緊的影響，2026年以太坊的前景將更加艱難。
這種緊張局勢(shì)在圖表上有所體現(xiàn)。每一次上漲都很快回落，但賣方也未能迫使價(jià)格出現(xiàn)決定性的下跌。在這種環(huán)境下，市場(chǎng)信心會(huì)緩慢瓦解，而非迅速崩潰。在一次。
長(zhǎng)期指標(biāo)能夠過濾掉噪音
在來回拉鋸中，加密量化這份報(bào)告提供了一個(gè)更為冷靜、更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角。它沒有關(guān)注短期動(dòng)能，而是著眼于以太坊的累積地址實(shí)際價(jià)格。該指標(biāo)追蹤的是地址的平均成本基礎(chǔ)。始終積累以太坊，而不是頻繁買賣。
最引人注目的是，這個(gè)數(shù)字長(zhǎng)期以來一直保持穩(wěn)定。自2020年以來，長(zhǎng)期持有者的最終成交價(jià)呈上升趨勢(shì)，即使在2022-2023年市場(chǎng)大幅下跌期間也是如此。盡管在此期間價(jià)格大幅下跌，但長(zhǎng)期持有者大多選擇繼續(xù)持有。這種策略為市場(chǎng)奠定了穩(wěn)固的基礎(chǔ)。
如今，積累成本大約在 2700 美元至 2800 美元之間。ETH 是貿(mào)易就在其上方，這便將該區(qū)域變成了一條結(jié)構(gòu)性的分界線。現(xiàn)在的問題不僅在于價(jià)格短期內(nèi)能否守住該位置，還在于這種長(zhǎng)期積累的局面能否在不斷變化的宏觀環(huán)境中繼續(xù)維持下去。
為什么以太坊仍然與其他大多數(shù)山寨幣截然不同
CryptoQuant 的數(shù)據(jù)清晰地展現(xiàn)了以太坊與更廣泛的山寨幣市場(chǎng)之間的對(duì)比。自 2022 年以來，許多山寨幣經(jīng)歷了大幅下跌，卻始終未能建立起穩(wěn)定的積累基礎(chǔ)。這種缺乏長(zhǎng)期信心的現(xiàn)象，也解釋了為何它們的復(fù)蘇幅度有限且脆弱。
以太坊表現(xiàn)良好。不同在經(jīng)歷了2018年、2020年、2022年乃至2025年多次市場(chǎng)動(dòng)蕩之后，長(zhǎng)期持有者始終堅(jiān)守陣地。這種穩(wěn)定性是以太坊相對(duì)韌性的關(guān)鍵來源。
然而，任何結(jié)構(gòu)都不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去?？此品€(wěn)定的時(shí)期往往隱藏著風(fēng)險(xiǎn)。如果以太坊價(jià)格繼續(xù)在接近或高于其積累成本的位置交易，則表明長(zhǎng)期買家仍在積極參與。但如果價(jià)格持續(xù)跌破該區(qū)域，則可能預(yù)示著市場(chǎng)行為的真正轉(zhuǎn)變，甚至可能導(dǎo)致市場(chǎng)脫離既有結(jié)構(gòu)。估值以太坊多年來一直沿用的框架。
價(jià)格下跌，3000美元成為轉(zhuǎn)折點(diǎn)
在價(jià)格圖表上，以太坊在未能突破更高阻力位后，目前在 3100 美元附近盤整。ETH 的交易價(jià)格低于其短期和中期移動(dòng)平均線，50 日均線和 100 日均線現(xiàn)在起到了阻力作用，而非支撐作用。這清楚地表明，在周期早期從 4000 美元至 4200 美元區(qū)域受阻后，整體結(jié)構(gòu)仍處于修正階段。
3000美元至3100美元區(qū)間已成為關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)買家多次力挺該股，表明存在一定的需求和短期積累。與此同時(shí)，每次反彈都在下降移動(dòng)平均線附近停滯，這是市場(chǎng)試圖構(gòu)筑底部而非發(fā)起干凈利落反轉(zhuǎn)的典型特征。
從更宏觀的角度來看，ETH 價(jià)格仍高于其長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，而該平均線仍在向上傾斜。這表明宏觀趨勢(shì)尚未完全結(jié)束。但近期反彈的成交量有所減弱，這表明定罪買方力量薄弱。
對(duì)于多頭而言，重新奪回并守住 3300 美元將是一次意義重大的轉(zhuǎn)變。在此之前，以太坊似乎仍將處于盤整階段，如果最終跌破 3000 美元關(guān)口，下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
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