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去年發(fā)生了加密貨幣行業(yè)歷史上規(guī)模最大的項目崩盤事件，這表明市場上充斥著大量短期資產(chǎn)。
也就是說，超過一半的加密貨幣據(jù)統(tǒng)計，過去五年啟動的項目目前均已停止運作，僅2025年就占所有項目失敗總數(shù)的85%以上。CoinGecko 報告發(fā)表于1月12日。
具體來說，在 2020 萬個代幣上市中，壁虎終端從 2021 年年中到 2026 年底引入的病毒中，僅 2025 年就有 1160 萬人（占 53.2%）死亡。
這意味著 2025 年的失敗案例比 2024 年多出八倍以上，這與超低成本的模因幣、拉高出貨的發(fā)行以及充斥 Solana 等區(qū)塊鏈的自動化代幣工廠的爆發(fā)相吻合（SOL），基地，以及BNB在 2025 年周期內(nèi)。
分析師肖恩·保羅·李表示，此次代幣崩盤主要是由pump.fun等代幣發(fā)行平臺推動的，這些平臺大幅降低了代幣創(chuàng)建的門檻。換句話說，這些平臺催生了大量投機性項目，其中許多項目在被淘汰之前僅有寥寥幾筆交易。
2025年第四季度是新加密貨幣項目表現(xiàn)最差的季度。
2025 年第四季度情況最為糟糕，短短三個月內(nèi)就有 770 萬個代幣失效，約占 2021 年以來所有加密貨幣失效代幣總數(shù)的 35%。
其中最引人注目的催化劑是 10 月 10 日清算級聯(lián)事件后的崩盤，當(dāng)時 190 億美元的杠桿頭寸在一天之內(nèi)被抹去，引發(fā)了 Lee 所說的該行業(yè)有史以來規(guī)模最大的去杠桿化事件。
相比之下，同一份報告指出，2021年僅有2584個項目失敗，而到2024年，這一數(shù)字將上升至130萬。因此，這些數(shù)據(jù)令交易員擔(dān)憂市場質(zhì)量，因為它們表明市場充斥著“拉高出貨”騙局和幾乎沒有實際效用的項目。
投資者情緒的變化也體現(xiàn)在散戶參與度較低上。例如，加密貨幣 YouTube 觀看量同樣跌至 2021 年初以來的最低水平，其中一個原因可能是許多交易者似乎對機器人和掠奪性行為感到厭倦，這些行為淹沒了更具吸引力和真實的內(nèi)容。
題圖來自 Shutterstock
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