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市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在即將召開的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議上降息的可能性非常低。
為什么概率如此之低？盡管通脹下降，12月就業(yè)報(bào)告疲軟，但對(duì)持續(xù)物價(jià)壓力的擔(dān)憂使美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變。
這種高利率前景繼續(xù)對(duì)比特幣 [BTC] 和其他加密貨幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成壓力，提高了無(wú)收益投資的機(jī)會(huì)成本。
僅5%的概率
根據(jù) CME FedWatch 工具的數(shù)據(jù)，僅有少量5%概率美聯(lián)儲(chǔ)將在即將召開的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì) (FOMC) 會(huì)議上降息 25 個(gè)基點(diǎn) (bps)。
尤其，Polymarket 的數(shù)據(jù)也反映出美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變的概率為 95%。
美聯(lián)儲(chǔ)采取這種立場(chǎng)的原因是什么？通脹仍然是美聯(lián)儲(chǔ)的首要關(guān)注點(diǎn)，核心通脹率仍高于2%的目標(biāo)。
因此，美聯(lián)儲(chǔ)維持了謹(jǐn)慎的立場(chǎng)，市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)降息的預(yù)期仍然很低。
通脹下降，但擔(dān)憂依然存在。
美國(guó)通貨膨脹掉落預(yù)計(jì)到2025年底，全球利率將降至2.7%，創(chuàng)五個(gè)月來(lái)新低。盡管這引發(fā)了人們對(duì)潛在降息的猜測(cè)，但住房和服務(wù)價(jià)格持續(xù)上漲的壓力仍然令人擔(dān)憂。
2026年1月15日，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)低于預(yù)期12 月份新增就業(yè)崗位 19.8 萬(wàn)個(gè)。然而，12 月份的就業(yè)報(bào)告顯示，新增就業(yè)崗位僅為 5 萬(wàn)個(gè)，加劇了人們對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫的擔(dān)憂。
即便如此，通脹仍然是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的重點(diǎn)。近期通脹回落帶來(lái)了一些緩解，但持續(xù)的價(jià)格壓力仍然令美聯(lián)儲(chǔ)保持謹(jǐn)慎。
通脹變化能否引發(fā)加密貨幣的下一輪牛市？
12月份通脹略有緩解，但不足以構(gòu)成降息的理由。
要想讓美聯(lián)儲(chǔ)重新考慮，通脹需要更大幅度地下降，尤其是在住房等關(guān)鍵領(lǐng)域。在此之前，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)維持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，等待更劇烈、更持續(xù)的下跌。
這為未來(lái)通脹變化引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)出人意料的舉動(dòng)留下了空間，而這反過(guò)來(lái)又可能影響加密貨幣市場(chǎng)的情緒。
最后想說(shuō)的話
- 美聯(lián)儲(chǔ)仍將采取“觀望”態(tài)度，除非通脹大幅下降，否則利率不會(huì)有太大變化。
- 持續(xù)購(gòu)買國(guó)債可能會(huì)強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)的謹(jǐn)慎立場(chǎng)，在通脹出現(xiàn)更實(shí)質(zhì)性改善之前，比特幣、以太坊和其他加密貨幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的市場(chǎng)不確定性將持續(xù)存在。
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