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先和大家糾正一下：昨天的文章我想表達的是加密生態(tài)（而不是比特幣）每四年一個周期的狀況有可能因為創(chuàng)業(yè)者的涌入和生態(tài)的爆發(fā)被打破。比特幣每四年一個周期的狀況以目前的形勢看還看不出被打破的跡象。
這兩天加密生態(tài)最引人注目的消息就是和馬云密切相關的云鋒金融購入了以太坊作為公司的戰(zhàn)略儲備。
根據(jù)網上的信息，馬云個人持有云鋒金融11%的股份，此外馬云通過云鋒基金又持有云鋒金融47.25%股份。
從相關數(shù)據(jù)來看，馬云在云鋒金融中有著不小的話語權。因此網上很多文章把這個動作解讀為馬云戰(zhàn)略部署了以太坊。
當我第一眼看到這個信息時，馬上想到的是：既然是戰(zhàn)略儲備，為什么沒有買一些比特幣？接著，我想起馬云在一次公開演講中表述過這樣的觀點（大意是）：比特幣沒有什么價值，但區(qū)塊鏈技術是有價值的。
在云鋒金融公開發(fā)布的公告中，有這么一段話：
“將ETH納入公司戰(zhàn)略儲備資產符合本集團在Web3等前沿領域的布局，并能夠為現(xiàn)實世界資產（RWA）代幣化活動提供關鍵基礎設施支持。”
“為客戶實現(xiàn)金融與科技的全面有機融合，切實加強客戶的服務體驗與金融主權。”
結合馬云曾經的觀點以及云鋒發(fā)布的公告，我們再理解公司為什么買入以太坊而不買入比特幣，原因就比較清晰了：
公司更多地是從技術設施的布局上考慮，而不是從財務投資方面考慮。
為RWA等業(yè)務提供基礎設施支持就意味著最好自己運營以太坊節(jié)點，爭取區(qū)塊打包；“加強客戶的服務體驗與金融主權”更意味著需要自己運營以太坊節(jié)點，爭取區(qū)塊打包。
除了云鋒金融以外，在馬云的商業(yè)版圖中，這些年在加密生態(tài)更為活躍的是螞蟻。螞蟻前一段時間就大張旗鼓地宣布公司正在開發(fā)基于以太坊的二層擴展，準備布局RWA生態(tài)。
現(xiàn)在云鋒金融的動作正好和螞蟻遙相呼應。
我想起Tom Lee曾經說他相信銀行未來會大量買入以太坊，因為銀行為了施展自己的業(yè)務需要運營自己的以太坊節(jié)點。
云鋒金融現(xiàn)在的行為就驗證了Tom Lee曾經的預言。
從流動性的角度看，云鋒是以基礎設施建設的角度買入的以太坊，這樣的操作就不太會因為價格波動輕易賣出，因此這樣的買入會牢固地鎖定以太坊的流動性。
根據(jù)云鋒金融（HK 0376）2024年底的財務數(shù)據(jù)，它持有的總投資大概為789億港幣。這次買入的以太坊總金額約為3.4億港幣（4400萬美元），放在它的整個投資版圖中實在是個非常小的數(shù)目，占比連0.5%都不到。
所以說這次的投資對大眾來說很搏眼球，但對公司來說基本上只是一次輕微的試水。
比較有意思的是它買入以太坊的價格。
根據(jù)信息，公司總共投入4400萬美元買入了1萬枚以太坊，那么均價就是4400美元左右。
聯(lián)想起這一輪大量進場買入以太坊的其它公司們，它們（比如SharpLink、BMNR等）的初始購入價大概在3000美元?~ 4000美元，并且后續(xù)還在繼續(xù)買入。
所以綜合來看，這一輪進場的公司買入以太坊的價格區(qū)間大概在3500美元?~ 4400美元之間。
這個價格區(qū)間未來會對后續(xù)進入的買家形成一個心理暗示。
比特幣的定價權已經從散戶徹底轉向了機構，現(xiàn)在這個趨勢正在以太坊身上重演。
未來當越來越多機構以及基金入場購買以太坊時，我相信3500美元?~ 4400美元的這個心理暗示價就會成為它們的參考價。
現(xiàn)在市場在走牛，當這一輪牛市完結，下一輪牛市再啟后，我估計以太坊的價格要再跌到3500美元以下恐怕就很難了。
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