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圍繞數(shù)字資產(chǎn)國債（DAT）的討論再次發(fā)生轉(zhuǎn)變。早在2025年第四季度，MSTR/MSCI指數(shù)的爭議就曾引發(fā)市場恐慌，導(dǎo)致各方對機構(gòu)資金流動產(chǎn)生疑慮。
如今，DAT 的前景一片光明。這為什么重要呢？與個人投資者不同，機構(gòu)投資者的買入往往是大手筆，這會引發(fā)供應(yīng)沖擊，從而真正推動市場波動。
這帶來了以太坊 [ETH]BitMine [BMNR] 如今已成為焦點。它目前控制著約 75% 的以太坊，使其成為輿論中心。然而，從其發(fā)展路線圖來看，這似乎僅僅是個開始。
BMNR 處于以太坊制度轉(zhuǎn)變的核心
在最近的一次股東大會上，BMNR公布了一份藍圖下一步計劃尚未確定。值得注意的是，5% 的供應(yīng)目標(biāo)保持不變。按以太坊目前的售價計算，這意味著近 200 億美元的投資。
目前，BitMine 的收入來源包括以太坊質(zhì)押和其 10 億美元的現(xiàn)金儲備。該公司持有 420 萬枚以太坊，質(zhì)押收益率約為 2.8% 至 3%，稅前收入約為 4.02 億至 4.33 億美元。
從本質(zhì)上講，這就是 BMNR 的路線圖真正發(fā)揮作用的地方。
為了更接近5%的目標(biāo)，該公司宣布了一項2億美元的投資計劃。投資收購Beast Industries（YouTube明星MrBeast背后的公司）后，BitMine顯然正在增強其財務(wù)實力。
反過來，這又引出了什么問題呢？分析師們正在呼吁以太坊的“機構(gòu)化”階段。從最近 500 萬枚 ETH 的購買量，到 BMNR 5% 的供應(yīng)目標(biāo)及其 2 億美元的質(zhì)押，ETH 的 DAT 生態(tài)系統(tǒng)是否正在成為市場中一股重要的結(jié)構(gòu)性力量？
以太坊的周期與比特幣的機構(gòu)突破遙相呼應(yīng)
隨著以太坊當(dāng)前周期開始與一個關(guān)鍵的歷史模式相呼應(yīng)，各種比較也層出不窮。作為參考，2022年的熊市標(biāo)志著……比特幣 [BTC]有史以來最糟糕的周期，全年下跌約 65%。
然而，在2023-2024年的周期中，比特幣收復(fù)了這些失地。這并非偶然。相反，比特幣的復(fù)蘇是由機構(gòu)投資者最大規(guī)模的參與推動的，而這始于貝萊德在2023年6月提交的比特幣ETF申請。
同樣，分析師們現(xiàn)在也看到機構(gòu)投資者對以太坊產(chǎn)生了類似的興趣。事實上，BMNR的路線圖報告強調(diào) ETH/BTC 比率很有可能出現(xiàn)類似 2021 年的突破。
從技術(shù)角度來看，如果以太坊繼續(xù)遵循這種模式，湯姆·李項目年底目標(biāo)價為 12,000 美元。這比目前 3,500 美元的高點上漲了約 240%。
乍一看，這似乎雄心勃勃。
然而，回顧2021年，以太坊(ETH)引領(lǐng)了市場。感人的以太坊的年化投資回報率高達 399%，而比特幣僅為 60%?，F(xiàn)在，考慮到以太坊的 DAT 生態(tài)系統(tǒng)和 BMNR 的發(fā)展路線圖，再加上類似比特幣的積累策略，以太坊出現(xiàn)類似上漲行情的可能性并非完全排除。
最后想說的話
- BitMine 控制著 75% 的 ETH DAT，目標(biāo)是占總供應(yīng)量的 5%，其收益來自質(zhì)押和戰(zhàn)略舉措，例如對 Beast Industries 的 2 億美元投資。
- 隨著機構(gòu)投資者興趣日益濃厚，以及比特幣式的資金積累，分析師認(rèn)為以太坊 (ETH) 到年底有可能達到 12,000 美元。
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