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基于 Solana 的模因代幣發(fā)行平臺(tái) Pump.fun 周一宣布設(shè)立 300 萬美元基金，旨在用市場驅(qū)動(dòng)的代幣發(fā)行取代傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資守門人。

該平臺(tái)新成立的投資部門 Pump Fund 將通過其“公共領(lǐng)域構(gòu)建黑客馬拉松”活動(dòng)分配資金，為 12 個(gè)項(xiàng)目提供資金，每個(gè)項(xiàng)目估值 1000 萬美元，投資額為 25 萬美元。該公司周一表示。陳述在 X 上。

與傳統(tǒng)的加速器項(xiàng)目不同，在傳統(tǒng)的加速器項(xiàng)目中，創(chuàng)始人需要向評(píng)委進(jìn)行路演，而獲勝者將發(fā)行代幣，讓市場需求決定他們的命運(yùn)。

“你的用戶是你的資金來源，他們?cè)缙诰屯顿Y了你。那些能夠贏得人心的人，將擁有其他任何地方都無法比擬的強(qiáng)大力量?！?/span>Pump.fun聲明中寫道。

黑客馬拉松接受各個(gè)垂直領(lǐng)域和成熟度級(jí)別的項(xiàng)目，包括非加密項(xiàng)目，并要求參與者在通過在 X 上發(fā)布內(nèi)容、建立社區(qū)和在 Pump.fun 上直播來“公開構(gòu)建”時(shí)，至少擁有其代幣供應(yīng)量的 10%。

該平臺(tái)在成立的頭兩年內(nèi)促成了超過 1400 萬次代幣發(fā)行，并創(chuàng)造了超過 10 億美元的收入。該平臺(tái)表示，它將優(yōu)先考慮“自然增長”，而不是創(chuàng)始人背景或人脈等傳統(tǒng)指標(biāo)。

然而，專家們質(zhì)疑 Pump.fun 的模式能否確保透明度，因?yàn)樵撈脚_(tái)設(shè)定了 2 月 18 日的最后期限，并承諾在 30 天內(nèi)公布首批獲獎(jiǎng)?wù)摺?/span>

Finstep Asia的創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理穆希爾·艾哈邁德告訴解密該基金要求對(duì)治理和分配流程有更清晰的說明，并強(qiáng)調(diào)需要確保項(xiàng)目不會(huì)“受到 Pump.fun 團(tuán)隊(duì)的偏袒或優(yōu)待/優(yōu)先待遇”。

他將市場驅(qū)動(dòng)的方法與傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資流程進(jìn)行了比較，在傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資流程中，“投資委員會(huì)對(duì)初創(chuàng)公司的評(píng)估以及創(chuàng)始人/核心團(tuán)隊(duì)的概況”會(huì)驅(qū)動(dòng)決策，他稱這些判斷“本質(zhì)上是主觀的”。

Ahmed 表示，雖然 Pump.fun 計(jì)劃根據(jù)“每個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)展和用戶數(shù)量”來選出優(yōu)勝者，但他指出，驗(yàn)證機(jī)制至關(guān)重要，以確保進(jìn)展是“真實(shí)的”，而不是“人工智能或機(jī)器人驅(qū)動(dòng)的”，以防止操縱評(píng)選過程。

Apollo Crypto 研究主管 Pratik Kala 表示解密該模型代表了一種“當(dāng)然很有趣的概念”，可以提供“社會(huì)認(rèn)同和信號(hào)，表明人們對(duì)某個(gè)項(xiàng)目感到興奮”，這與預(yù)測市場有相似之處。

“很難說代幣持有者擁有哪些權(quán)利（如果有的話）——我們已經(jīng)看到很多例子，先用代幣作為啟動(dòng)機(jī)制，然后將真金白銀轉(zhuǎn)移到股權(quán)結(jié)構(gòu)中，”他補(bǔ)充道，并指出 LaunchCoin 去年也嘗試過類似的模式。失敗的.

卡拉表示：“總的來說，我認(rèn)為現(xiàn)在判斷這種模式是否可行還為時(shí)過早。要想成功，必須保證項(xiàng)目的透明度，讓公眾能夠監(jiān)督項(xiàng)目的成功情況以及資金回流到代幣持有者手中?！?/span>

在經(jīng)歷了動(dòng)蕩的2025年后，Pump.fun試圖重塑其形象，而此次公告正是在此背景下發(fā)布的。暫停直播針對(duì)虐待動(dòng)物和自殘行為的廣播。

它也是面臨集體訴訟指控其母公司 Baton Corp. 運(yùn)營非法證券交易所，發(fā)行了 5 萬個(gè)未注冊(cè)代幣，并收取了近 5 億美元的費(fèi)用。