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作者:Delphi_Digital
市場已從分眾小眾領(lǐng)域涵蓋成為一個超過6億美元規(guī)模的類別。下一個階段會關(guān)注子?大型機構(gòu)正競相入場:CME集團(芝商所)計劃推出體育市場,Coinbase正在啟動預(yù)測市場,而Robinhood則收購了MIAXdx以提供內(nèi)部市場,從而減少對Kalshi的依賴。目前,Polymarket和Kalshi正在積極拓展市場工具。
Polymarket的策略:利用加密基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)合CFTC合規(guī)性,構(gòu)建最大流動性。
美國重新上線:預(yù)計將通過收購受CFTC監(jiān)管的交易平臺(QCX)很快在美國重新推出。
Web2拓展:通過與UFC、NFL和雅??虎財經(jīng)(Yahoo Finance)的合作吸引新受眾。
鏈上護城河:通過潛在的空投和錢包集成(如Rabby、Metamask)來鞏固主導(dǎo)地位并提高用戶留存。
Kalshi的策略:利用監(jiān)管護城河和訂單簿流動性,進攻全球及鏈上市場。
全球推廣:憑借3億美元的融資,Kalshi正在向140個國家推廣,挑戰(zhàn)Polymarket的國際優(yōu)勢。
鏈上集成: Kalshi并非與DeFi競爭,而是為Jupiter、Phantom等高流量鏈上樞紐提供流動性支持,從而獲得額外交易量。
造王者效應(yīng) (The Kingmaker Effect)
L1(第一層網(wǎng)絡(luò))和L2(第二層網(wǎng)絡(luò))現(xiàn)在有真正的財務(wù)動力去爭奪預(yù)測市場的活動。預(yù)計將會出現(xiàn)針對預(yù)測市場項目及其帶來的交易量的專項資助計劃(贈款)。
泛用型的預(yù)測市場平臺難以與當(dāng)?shù)厝说牧鲃有愿偁帯Ｕ嬲臋C會在于特定用戶群構(gòu)建的專業(yè)化市場。
預(yù)測1:選項的“永續(xù)化”(The Perpification of Options)
永續(xù)合約通過莫斯科預(yù)測日任何簡化了衍生品。市場可以同樣的邏輯校驗選項。一個詢問“BTC在6月30日是否會收于15萬美元以上?”的市場,實際上就是一個現(xiàn)金結(jié)算的二元期權(quán)。沒有字母(希臘語),沒有行權(quán)價鏈,沒有復(fù)雜的定價。只有人理解的0-100美分的簡單概率。將波動率包裝成易于獲取形式的預(yù)測市場,將推動鏈上期權(quán)的新需求。
像@Euphoria_fi這樣的協(xié)議正通過“點按交易”(Tap Trading)界面進一步推進這一趨勢,導(dǎo)出了游戲外匯交易終端。
預(yù)測2:鏈上風(fēng)險市場
預(yù)測市場(PM)可能通過填補保險的空白而成為核心基礎(chǔ)設(shè)施。市場需要工具來沖沖 DeFi 風(fēng)險。資金規(guī)模化,就需要開始去且信任的方式來針對這些風(fēng)險進行投保。例如“1 月份 stETH 脫鉤至 0.98 ETH 以下超過 1 小時”這樣短期循環(huán)市場,讓用戶能夠精準(zhǔn)對沖特定風(fēng)險。同時尋找對手方(LP)面臨尾部風(fēng)險)具有挑戰(zhàn),但破解這一難題的平臺將立即獲得鎖定在 DeFi 中的巨量資金需求。
預(yù)測3:垂直解構(gòu)(Unbundling)
真正的機會并不是直接與 Polymarket 競爭,而是解構(gòu)現(xiàn)有堆棧以服務(wù)不同的用戶類型。
專業(yè)用戶(Pro Users):需要工具來在不斷擴大的市場宇宙中發(fā)現(xiàn)機會。
聚合器(Aggregators):跨平臺的統(tǒng)一交易儀表盤(如@ConvergeMarkets、@KairosTradeX)。
高級分析:風(fēng)險建模、替代數(shù)據(jù)源和錢包追蹤(如@hash_dive、@Polysights)。
社交與娛樂:金融投資市場很大,但社交娛樂市場規(guī)模巨大。與朋友打賭是人類天性。目前的界面是為交易員設(shè)計的,而不是大眾。針對采用的界面應(yīng)優(yōu)化社交信號,而不是為了利潤。
人工智能代理(AI Agents):運行這些工具的可能不是人類。人工智能基金將實時監(jiān)控信息源,捕捉定價錯誤的市場,并執(zhí)行比人類更快的套利。隨著這些參與者的加入,二元市場中的“簡單收益”將消失。
新的機制與范式
隨著預(yù)測市場的利潤被殆盡,而用戶資本將轉(zhuǎn)向新的機制:
影響市場(Impact Markets):針對某個結(jié)果的后果進行定價,而不是其發(fā)生的可能性(如@lightconexyz)。
觀點市場(Opinion Markets):預(yù)測群體情緒,了解現(xiàn)實世界的結(jié)果(如@meleemarkets)。
幻想體育(Fantasy Sports):加密版本(如@footballdotfun)將讓球員卡成為可交易的流動性頭寸。
富強政治(Futarchy):由市場預(yù)測來驅(qū)動治理決策,判斷提案是否能達成目標(biāo)指標(biāo)(如@MetaDAOProject)。
協(xié)調(diào)市場(Coordination Markets):協(xié)議定義目標(biāo),參與者行動。如果目標(biāo)達成,所有者通過獎勵和Token升值盈利(如@hyperstiti0ns)。
結(jié)論:市場預(yù)測正在超越簡單的投資機制,它們正在成為選項、保險和治理設(shè)施的基礎(chǔ)。
來源:https://x.com/Delphi_Digital/status/2012907009515856162
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