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在美國總統(tǒng)特朗普放棄了對格陵蘭島的一些最嚴(yán)厲的威脅后,黃金、白銀周四回落。
截至發(fā)稿,現(xiàn)貨黃金跌破4800美元關(guān)口,報4790美元/盎司,日內(nèi)下跌約0.8%;現(xiàn)貨白銀報91.23美元/盎司,日內(nèi)下跌近2%。
隨著黃金在新年前三周內(nèi)錄得大幅上漲,這種貴金屬最終能否達到5000美元/盎司已幾乎毋庸置疑。然而,周三美盤消息面的重大變化,可能已放緩了金價在短期內(nèi)達到該水平的可能性。
美國總統(tǒng)特朗普宣布,與北約秘書長馬克·呂特(Mark Rutte)的會晤已為其獲取格陵蘭島的努力達成了“未來協(xié)議的框架”。特朗普表示,因此他將不會對反對其計劃的國家實施此前威脅的關(guān)稅。這導(dǎo)致美國基準(zhǔn)股票指數(shù)和國債價格上漲,同時美元走強,市場迎來了有些人所稱的“TACO時刻”。
Pepperstone研究策略師吳迪林(Dilin Wu音譯)在周三早些時候的一份報告中警告稱,如果未來幾周再次出現(xiàn)“TACO時刻”,且地緣政治風(fēng)險迅速緩解,促使避險資金回流至股票和債券,可能會顯著削弱黃金的上行動能。
周三美盤的情況確實如此。金價已從創(chuàng)紀(jì)錄高位回落,但本周迄今仍保持可觀漲幅。
避險吸引力仍然是關(guān)鍵支撐,但黃金也找到了新的存在意義,正如一位策略師所言,它充當(dāng)著一種“保險資產(chǎn)”。
其價值在于,在一個飽受經(jīng)濟和政治影響困擾的世界里,黃金能夠防范損失,這些影響包括圍繞美聯(lián)儲未來獨立性以及美國對委內(nèi)瑞拉計劃的疑問。這種“保險”價值可能有助于黃金測試并維持在5000美元這一關(guān)鍵價格水平。
“與過去主要由降息預(yù)期、美元波動或孤立的地緣政治事件驅(qū)動的上漲不同,黃金如今已成為復(fù)雜宏觀環(huán)境中的一種保險資產(chǎn),用以保護信用體系、貨幣體系和地緣政治秩序,”吳迪林表示。
她寫道,這意味著黃金在2025年史詩級飆升之后的上漲,將不需要依賴于過去推動其上漲的相同因素。相反,只要不確定性持續(xù)存在,價格就能“自然地”延續(xù)漲勢。
吳迪林表示,5000美元水平對黃金而言并非遙不可及,并指出攀升至該水平將是其迄今已實現(xiàn)漲幅的合理延伸。但黃金能否維持在該價格水平是更大的問題。
XS.com高級市場分析師安東尼奧·迪·賈科莫(AntonioDi Giacomo)表示,要讓黃金“持續(xù)”維持在5000美元上方,宏觀背景需要能夠支撐這一更高的長期估值。
“這將意味著實際利率的結(jié)構(gòu)性走低、全球儲備中持續(xù)進行的去美元化多元化、持久的地緣政治分裂,以及持續(xù)強勁的機構(gòu)和央行需求,”迪·賈科莫在發(fā)給MarketWatch的評論中表示。
迪·賈科莫指出,如果沒有這些結(jié)構(gòu)性驅(qū)動因素,任何向5000美元的飆升都“有可能變成過度延伸的走勢,隨后進入調(diào)整階段,而非形成新的長期均衡?！睋Q句話說,黃金的價值可能會下跌,而非穩(wěn)定在這一關(guān)鍵價格水平。
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