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Strategy（MSTR）推出了其首款非美國(guó)永續(xù)優(yōu)先股產(chǎn)品Stream（STRE），11月旨在挖掘整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū) (EEA) 的需求。
然而，事情的發(fā)展并沒有像邁克爾·塞勒的公司預(yù)想的那樣。
該優(yōu)先股每股面值為100歐元（115美元），年股息率為10%，在資本結(jié)構(gòu)中位于普通股之上。STRE被定位為歐洲版的……拉伸（STRC）該公司發(fā)行了高收益貨幣市場(chǎng)式優(yōu)先股。由于市場(chǎng)狀況和需求，該策略最終籌集了7.15億美元，定價(jià)較每股80歐元折讓20%。
雖然理論上這款金融產(chǎn)品聽起來(lái)不錯(cuò)，但自發(fā)行以來(lái)，STRE 一直難以獲得市場(chǎng)認(rèn)可。該公司也鮮少就該產(chǎn)品進(jìn)行公開溝通，而且該產(chǎn)品已被從市場(chǎng)上移除。公司儀表盤。
所以到底發(fā)生了什么？
慶歐總部位于荷蘭的比特幣財(cái)庫(kù)公司 Treasury 的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官指出，盡管歐洲是一個(gè)足夠大的潛在市場(chǎng)，但 STRE 可能由于幾個(gè)結(jié)構(gòu)性原因而未能取得成功。
首先，據(jù)Oei稱，STRE的獲取難度較大。該產(chǎn)品在盧森堡的Euro MTF上市，但該交易平臺(tái)缺乏便捷的分銷渠道。全球最大的經(jīng)紀(jì)平臺(tái)之一盈透證券(Interactive Brokers)不提供STRE，許多其他面向零售客戶的平臺(tái)也不支持該工具的交易。
此外，缺乏透明的歷史價(jià)格和可靠的市場(chǎng)數(shù)據(jù)也是一大問題。TradingView 等平臺(tái)信息披露有限，阻礙了其普及，因?yàn)橥顿Y者難以評(píng)估流動(dòng)性和業(yè)績(jī)表現(xiàn)。目前，TradingView 顯示 STRE 的市值為 390 億美元，但交易量?jī)H為 1300 股。
未來(lái)？
鑒于STRE目前面臨的種種問題，它將如何發(fā)展？
Oei建議將STRE重新列入其他平臺(tái)。
例如，荷蘭的金融和交易基礎(chǔ)設(shè)施擁有更強(qiáng)大的分銷渠道、更深厚的做市能力、更小的買賣價(jià)差以及更廣泛的零售渠道。這些條件可能更有利于擴(kuò)大該金融產(chǎn)品的普及規(guī)模。
盡管執(zhí)行主席邁克爾·塞勒此前曾淡化擴(kuò)張的可能性日本等市場(chǎng)目前尚不清楚Strategy是否會(huì)加大對(duì)歐洲的增長(zhǎng)投入，還是會(huì)繼續(xù)主要專注于其已占據(jù)主導(dǎo)地位的美國(guó)市場(chǎng)。四張永續(xù)優(yōu)先股分享產(chǎn)品。
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