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挪威主權(quán)財(cái)富基金2025年錄得15.1%的年度回報(bào)，在科技和金融公司強(qiáng)勁表現(xiàn)的推動(dòng)下，這只規(guī)模達(dá)2.2萬(wàn)億美元的全球最大主權(quán)基金延續(xù)了對(duì)大型科技股的依賴(lài)。
管理該基金的挪威央行投資管理公司（NBIM）周四發(fā)布聲明稱(chēng)，股票投資去年回報(bào)率達(dá)19.3%，其他資產(chǎn)類(lèi)別同樣實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。盡管整體表現(xiàn)穩(wěn)健，該基金仍落后其基準(zhǔn)指數(shù)28個(gè)基點(diǎn)。
"科技、金融和基礎(chǔ)材料板塊的股票表現(xiàn)突出，為整體回報(bào)做出重大貢獻(xiàn)，"首席執(zhí)行官Nicolai Tangen在聲明中表示。該基金最大持倉(cāng)包括英偉達(dá)、蘋(píng)果、微軟、Alphabet和亞馬遜等科技巨頭。
隨著歐美關(guān)系近期因特朗普威脅占領(lǐng)格陵蘭等事件趨于緊張，該基金超過(guò)半數(shù)資產(chǎn)集中在美國(guó)的配置引發(fā)專(zhuān)家關(guān)注。本周一個(gè)政府任命的專(zhuān)家小組專(zhuān)門(mén)建議基金為日益加劇的地緣政治動(dòng)蕩做好準(zhǔn)備。
科技股主導(dǎo)業(yè)績(jī)表現(xiàn)
大型科技股近幾個(gè)季度持續(xù)主導(dǎo)該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。NBIM持有全球約7200家公司約1.5%的上市股份，是全球最大的主權(quán)財(cái)富基金。其最大持倉(cāng)集中在美國(guó)科技巨頭，包括英偉達(dá)、蘋(píng)果、微軟、Alphabet和亞馬遜。
據(jù)彭博此前報(bào)道，NBIM已對(duì)其持有的最大美國(guó)科技股進(jìn)行了減持調(diào)整，但這些公司仍在其投資組合中占據(jù)核心位置。
除股票投資外，該基金其他資產(chǎn)類(lèi)別同樣錄得正收益。固定收益投資回報(bào)率為5.4%，未上市房地產(chǎn)投資回報(bào)4.4%。
表現(xiàn)最為突出的是未上市可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施投資，回報(bào)率達(dá)到18.1%。該基金成立于上世紀(jì)90年代初，投資組合涵蓋股票、固定收益、房地產(chǎn)和可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施，所有投資均在挪威境外。
地理集中度引發(fā)質(zhì)疑
該基金超過(guò)半數(shù)資產(chǎn)集中在美國(guó)，主要為股票和債券。特朗普近幾周威脅占領(lǐng)格陵蘭等言論導(dǎo)致歐美關(guān)系惡化，使部分專(zhuān)家質(zhì)疑NBIM的地理集中度是否過(guò)高。該基金按照挪威財(cái)政部設(shè)定的基準(zhǔn)指數(shù)進(jìn)行投資，主動(dòng)投資的空間有限。
本周，一個(gè)政府任命的專(zhuān)家小組專(zhuān)門(mén)向該基金發(fā)出建議，要求為日益加劇的地緣政治動(dòng)蕩做好準(zhǔn)備，并特別提及美國(guó)政府將進(jìn)口關(guān)稅與吞并格陵蘭的意圖相關(guān)聯(lián)。
不過(guò)，該專(zhuān)家小組同時(shí)建議不要限制基金的投資范圍。這意味著在應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，NBIM仍將保持其全球化和多元化的投資策略。
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