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- 2026年1月30日
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- 18:53
德國年初通脹率走高，表明在經(jīng)歷了數(shù)月降溫后，物價(jià)壓力依然存在。
- 德國的通貨膨脹
“>通貨膨脹1月份通脹率回升至目標(biāo)以上，年化通脹率升至2.1%，主要原因是食品價(jià)格大幅上漲。
指商品和服務(wù)價(jià)格上漲，導(dǎo)致法定貨幣購買力下降的經(jīng)濟(jì)概念。
- 盡管服務(wù)業(yè)通脹有所緩解，但核心通脹卻小幅走高，這進(jìn)一步加劇了歐洲央行對(duì)未來前景的擔(dān)憂，因?yàn)閮r(jià)格壓力仍然不均衡。
初步估計(jì)顯示，2026 年 1 月的年通脹率將升至 2.1%，高于 12 月創(chuàng)下的 15 個(gè)月低點(diǎn) 1.8%，略高于市場(chǎng)預(yù)期的 2.0%。
歐洲央行密切關(guān)注的調(diào)和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（HICP）也錄得2.1%。這使得通脹率略高于歐洲央行2%的目標(biāo)，并凸顯出邁向價(jià)格穩(wěn)定的最后階段可能并不平坦。
食品價(jià)格推高了商品通脹。
上行壓力主要來自商品價(jià)格。商品通脹率從0.4%加速升至1.0%，主要反映出食品價(jià)格的急劇上漲。食品通脹率同比飆升至2.1%，遠(yuǎn)高于12月份的0.8%，扭轉(zhuǎn)了近期的大部分緩和趨勢(shì)。
盡管能源價(jià)格跌幅更大，但通脹加速依然發(fā)生。能源成本同比下降1.7%，高于上月的1.3%，繼續(xù)對(duì)整體通脹構(gòu)成抑制。
服務(wù)通貨膨脹
指商品和服務(wù)價(jià)格上漲，導(dǎo)致法定貨幣購買力下降的經(jīng)濟(jì)概念。
“>通貨膨脹緩解，核心邊緣更高
指商品和服務(wù)價(jià)格上漲，導(dǎo)致法定貨幣購買力下降的經(jīng)濟(jì)概念。
相比之下，服務(wù)業(yè)通脹出現(xiàn)降溫跡象。服務(wù)業(yè)價(jià)格增速從3.5%放緩至3.2%，在一定程度上緩解了國內(nèi)因素（如工資、租金和酒店餐飲成本）帶來的壓力。
剔除食品和能源價(jià)格的核心通脹率從2.4%小幅上升至2.5%。此前12月份的核心通脹率創(chuàng)下四年多來的最低水平，這表明潛在通脹的改善仍然脆弱，尚未穩(wěn)固。
對(duì)歐洲央行前景的影響
最新數(shù)據(jù)顯示，政策制定者面臨的形勢(shì)喜憂參半。盡管德國通脹率目前已接近歐洲央行的目標(biāo)，但食品價(jià)格上漲帶來的新壓力以及核心通脹率的小幅上升，可能會(huì)使?jié)撛诮迪⒌臅r(shí)機(jī)和力度等決策變得更加復(fù)雜。
目前數(shù)據(jù)顯示通脹趨于穩(wěn)定，但尚未得到有效控制，這使得央行保持謹(jǐn)慎。
美國生產(chǎn)者價(jià)格上漲加劇了全球壓力
除了整體通脹形勢(shì)外，美國另一份報(bào)告顯示，生產(chǎn)者價(jià)格上漲速度超出預(yù)期。美國生產(chǎn)者價(jià)格通貨膨脹
“>通貨膨脹攀升至 3.0%，超過了 2.7% 的預(yù)期，表明上游成本壓力依然居高不下。德國和美國的數(shù)據(jù)綜合起來凸顯了主要經(jīng)濟(jì)體的一個(gè)共同主題：總體通脹率已從峰值回落，但潛在壓力依然存在，使得恢復(fù)持久的價(jià)格穩(wěn)定之路遠(yuǎn)非一帆風(fēng)順。
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