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供應(yīng)緊張仍然是長期增長的關(guān)鍵驅(qū)動因素之一。
從技術(shù)角度來看，鎖定一部分總供應(yīng)量自然會推高單枚代幣的價(jià)格。當(dāng)供應(yīng)減少與需求上升同時發(fā)生時，便會引發(fā)一波強(qiáng)勁的稀缺性上漲行情。
但這不僅僅關(guān)乎圖表。這些供給沖擊也有助于增強(qiáng)持倉信心。也就是說，Chainlink 的 [LINK]鑒于LINK近期的表現(xiàn)不佳，近期的上漲行情確實(shí)支持了這一論點(diǎn)？
作為背景，Chainlink 最近揭曉其儲備金新增99,103枚LINK，創(chuàng)下迄今為止最大單次增持量。這使得鎖定在儲備金中的LINK總量達(dá)到177萬枚，進(jìn)一步收緊了供應(yīng)。
如上圖所示，LINK 的持有量較 2025 年第四季度之前的 37.1 萬枚增長了 377%，這意味著自那時以來新增了 140 萬枚 LINK。然而，這種供應(yīng)緊張的局面至今尚未在價(jià)格走勢中顯現(xiàn)出來。
值得注意的是，Chainlink資金積累通過鏈上和鏈下收入，表明LINK獲得了穩(wěn)健的采用率和網(wǎng)絡(luò)使用率。這種差異引出了一個關(guān)鍵問題：LINK是否被市場低估了？
Chainlink 的活躍度預(yù)示著稀缺性帶來的潛力
在當(dāng)前的市場環(huán)境下，被低估實(shí)際上是一個看漲信號。
LINK完美契合這種模式。Chainlink充當(dāng)橋梁，當(dāng)其他鏈上的智能合約依賴其預(yù)言機(jī)時（例如DeFi借貸協(xié)議使用其價(jià)格信息），Chainlink會收取費(fèi)用以賺取收入。
最近，13家連鎖店的手續(xù)費(fèi)創(chuàng)下歷史新高。以太坊 [ETH]僅此一項(xiàng)就帶來了 680 萬美元的收入，表明市場對 Chainlink 服務(wù)有強(qiáng)勁的需求，并且網(wǎng)絡(luò)使用量不斷增長，正在創(chuàng)造真正的價(jià)值。
簡而言之，穩(wěn)定的鏈上收入正直接流入 LINK 的儲備金。
然而，LINK的價(jià)格并未反映出這一點(diǎn)。脫穎而出作為表現(xiàn)最差的資產(chǎn)之一，該資產(chǎn)在 2025 年第四季度下跌了 39%，2026 年至今仍下跌了 11.7%。然而，這種回調(diào)主要反映了更廣泛的市場恐慌情緒。
在此背景下，Chainlink 似乎被低估了。.
強(qiáng)勁的鏈上使用率和手續(xù)費(fèi)收入，加上戰(zhàn)略性的增持，都表明LINK的基本面非常穩(wěn)固。一旦需求回升，LINK可能會引發(fā)一波稀缺性上漲行情，因此目前的“回調(diào)”將是絕佳的入場時機(jī)。
最后想說的話
- Chainlink 已鎖定 177 萬枚 LINK 作為儲備金，這主要得益于鏈上和鏈下收入，但這并未反映在價(jià)格上。
- 不斷上漲的費(fèi)用、強(qiáng)勁的網(wǎng)絡(luò)使用率和戰(zhàn)略性囤貨表明，一旦需求恢復(fù)，LINK 可能會引發(fā)稀缺性上漲行情。
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