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周五，高盛將閃迪（Sandisk）股票目標(biāo)價(jià)從320美元大幅上調(diào)至700美元，漲幅超過(guò)一倍，同時(shí)維持對(duì)該股的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，反映出該投行對(duì)存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)復(fù)蘇前景的樂(lè)觀判斷。
閃迪股價(jià)周五早盤(pán)最高漲幅超過(guò)25%，一度突破676美元，但隨后股價(jià)回落。
這一調(diào)整緊隨閃迪最新財(cái)報(bào)發(fā)布之后。高盛指出，盡管在近期股價(jià)大幅上漲后，投資者對(duì)公司業(yè)績(jī)的預(yù)期已經(jīng)較高，但SanDisk公布的季度業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)指引仍然大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。
過(guò)去六個(gè)月里，該股累計(jì)上漲已超過(guò)1142%，表現(xiàn)極為強(qiáng)勁。按年初至今計(jì)算，SanDisk股價(jià)已累計(jì)上漲175%，自去年2月上市以來(lái)，漲幅更是超過(guò)1700%。
高盛在報(bào)告中重申其此前預(yù)測(cè)，認(rèn)為NAND閃存芯片價(jià)格的環(huán)比上漲趨勢(shì)將持續(xù)至2026年第四季度（10月至12月），其中Kioxia等廠商的產(chǎn)品價(jià)格漲勢(shì)尤為明顯。
高盛同時(shí)指出，2026年底之后，隨著供應(yīng)量逐步增加，NAND價(jià)格預(yù)計(jì)將開(kāi)始逐漸回落。這一價(jià)格周期判斷對(duì)投資者評(píng)估存儲(chǔ)芯片行業(yè)的投資時(shí)機(jī)具有重要參考意義。
NAND價(jià)格上漲周期延續(xù)至2026年底
媒體分析稱，投資者正在將資金從那些承諾投入數(shù)十億美元資本支出來(lái)建設(shè)人工智能技術(shù)的超大型科技公司，轉(zhuǎn)向這些支出的直接受益者。其中包括存儲(chǔ)芯片制造商，以及其他與人工智能基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的股票。
高盛認(rèn)為，行業(yè)供給持續(xù)偏緊、需求加速增長(zhǎng)，這種情況很可能在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)推動(dòng)分析師的盈利預(yù)期“顯著上調(diào)”。該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，NAND市場(chǎng)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)“新增供給極為有限”，這為閃迪創(chuàng)造了非常有利的市場(chǎng)環(huán)境。
高盛還表示，閃迪的產(chǎn)品組合和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在持續(xù)改善，使公司在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中具備明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
高盛維持其既有預(yù)測(cè)框架，認(rèn)為NAND閃存價(jià)格的季度環(huán)比上漲將貫穿至2026年第四季度。這一判斷即使在閃迪公布最新財(cái)報(bào)后仍未改變，顯示該投行對(duì)行業(yè)供需格局的信心。
Kioxia等主要NAND制造商的產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)被視為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。高盛分析認(rèn)為，當(dāng)前的價(jià)格上漲動(dòng)能足以支撐至2026年底，這為相關(guān)企業(yè)的盈利前景提供了較為明確的時(shí)間窗口。
高盛預(yù)計(jì)，2026年第四季度之后，NAND市場(chǎng)將迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。隨著各大廠商產(chǎn)能逐步釋放，供應(yīng)量的增加將對(duì)價(jià)格形成下行壓力。
Q2財(cái)報(bào)大超預(yù)期，機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)目標(biāo)價(jià)
閃迪此前公布了2026財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)，整體表現(xiàn)大幅超出分析師預(yù)期。公司當(dāng)季每股收益為6.20美元，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的3.49美元，比預(yù)期高出77.65%。同時(shí)，閃迪當(dāng)季營(yíng)收達(dá)到30.3億美元，也超過(guò)了此前預(yù)計(jì)的26.7億美元。
受這一強(qiáng)勁業(yè)績(jī)推動(dòng)，RBC Capital將閃迪的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至650美元，并指出NAND存儲(chǔ)市場(chǎng)“供給極度緊張”，推動(dòng)平均售價(jià)出現(xiàn)前所未有的增長(zhǎng)。
與此同時(shí)，摩根士丹利也將閃迪的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至690美元，并維持“增持”評(píng)級(jí)。該行指出，目前的存儲(chǔ)行業(yè)景氣周期是過(guò)去30年來(lái)最強(qiáng)的一輪。摩根士丹利還強(qiáng)調(diào)，閃迪預(yù)計(jì)季度營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)將超過(guò)52%，盡管出貨位元略有下降，但這恰恰反映出產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲。
Raymond James分析師Melissa Fairbanks在發(fā)給客戶的報(bào)告中寫(xiě)道，此輪上漲主要“由前所未有的數(shù)據(jù)中心和人工智能周期所帶來(lái)的需求和定價(jià)效應(yīng)推動(dòng)”。她將SanDisk的股票評(píng)級(jí)從“與大盤(pán)持平”上調(diào)至“跑贏大盤(pán)”，并將目標(biāo)價(jià)設(shè)定為725美元。
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