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近幾個(gè)月來，比特幣與日元的相關(guān)性大幅上升，重塑了交易員評(píng)估全球貨幣市場(chǎng)宏觀風(fēng)險(xiǎn)的方式。
概括
比特幣和日元走勢(shì)同步
90天相關(guān)系數(shù)之間比特幣和Pepperstone日元指數(shù)已攀升至0.86據(jù)統(tǒng)計(jì)，這是有記錄以來的最高讀數(shù)。TradingView這種異常強(qiáng)的一致性意味著，在過去的 90 天里，這兩個(gè)資產(chǎn)幾乎完全同步走勢(shì)。
此外，0.86 這個(gè)數(shù)字意味著大約73%的比特幣在此期間，價(jià)格波動(dòng)與價(jià)格走勢(shì)相呼應(yīng)。日?qǐng)A73% 這個(gè)數(shù)字被稱為決定系數(shù)，它是相關(guān)系數(shù)的平方，通常用來以直觀的百分比形式表示模型的“擬合優(yōu)度”。
Pepperstone 日元指數(shù)內(nèi)部情況
Pepperstone日元指數(shù)也標(biāo)記為日元日元指數(shù)是一種差價(jià)合約（CFD），追蹤日元兌一籃子四種主要貨幣的匯率。具體來說，它衡量的是日元兌歐元、美元、澳元和新西蘭元的匯率。
然而，目前比特幣與此之間的緊密聯(lián)系日元貨幣指數(shù)這意味著交易者將無法再查看領(lǐng)先者。加密貨幣與日本外國隔絕交換相反，數(shù)據(jù)顯示，比特幣目前深受日元走勢(shì)和交叉貨幣流動(dòng)的影響。
從投資組合多元化工具到日元代理
這種顯著的趨同性表明，曾經(jīng)相對(duì)獨(dú)立的比特幣如今很大程度上受到日元波動(dòng)的影響。過去90天里，比特幣的走勢(shì)往往與日元同步，大幅削弱了其作為獨(dú)立貨幣的作用。比特幣投資組合多元化.
實(shí)際上，就目前而言，持有比特幣更像是對(duì)日元進(jìn)行杠桿押注，而非一種獨(dú)立的“數(shù)字黃金”對(duì)沖工具。也就是說，加密貨幣與股票或主要貨幣等傳統(tǒng)資產(chǎn)之間的相關(guān)性歷來不穩(wěn)定，而且往往會(huì)隨著時(shí)間的推移而減弱。
自 10 月初以來的價(jià)格走勢(shì)
比特幣早期達(dá)到頂峰十月隨后兩個(gè)月遭受了明顯的拋售壓力。在同一時(shí)期，日元指數(shù)持續(xù)的下跌趨勢(shì)仍在延續(xù)，兩個(gè)市場(chǎng)的拋售直到 12 月中旬才開始停止，這凸顯了它們走勢(shì)的密切性。
此外，這種同步走勢(shì)強(qiáng)化了當(dāng)前比特幣與日元之間的相關(guān)性，尤其對(duì)于那些經(jīng)常關(guān)注跨資產(chǎn)關(guān)系的宏觀交易者而言。這促使許多交易者將日元納入觀察名單，從而在評(píng)估加密貨幣風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不再僅僅關(guān)注美元指數(shù)。
日本的債務(wù)負(fù)擔(dān)和日元疲軟
自那以來，日元一直呈走低趨勢(shì)。四月去年，部分原因是人們對(duì)以下方面的擔(dān)憂日益加劇：日本財(cái)政可持續(xù)性。債務(wù)與GDP之比約為240%盡管該國大部分債務(wù)由國內(nèi)投資者持有，但其負(fù)債水平仍位居主要經(jīng)濟(jì)體之列。
日本沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)使日本銀行目前日本處境艱難。提高利率會(huì)增加償債成本，并可能惡化財(cái)政前景；而維持極低利率則會(huì)增加日元大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)。一些觀察人士認(rèn)為，日元大幅走弱已經(jīng)從外匯市場(chǎng)反映出一場(chǎng)緩慢發(fā)生的財(cái)政危機(jī)。
宏觀展望及其對(duì)加密貨幣的影響
然而，分析人士指出，只有美國經(jīng)濟(jì)衰退才有可能通過緩解全球收益率壓力和抑制美元走強(qiáng)，為日本提供一些喘息之機(jī)。在這種情況下，日元可能會(huì)企穩(wěn)或反彈，這也可能改變當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。加密貨幣市場(chǎng)相關(guān)性影響比特幣的模式。
盡管如此，歷史表明，資產(chǎn)相關(guān)性很少是永久性的。隨著時(shí)間的推移，貨幣政策、流動(dòng)性狀況和投資者倉位的變化可能會(huì)削弱比特幣與日元的相關(guān)性，并恢復(fù)比特幣作為一種獨(dú)特的宏觀資產(chǎn)的部分地位。
總而言之，比特幣與日元目前的走勢(shì)凸顯了宏觀力量如何迅速重塑加密貨幣的風(fēng)險(xiǎn)狀況，但也強(qiáng)調(diào)了這種關(guān)系仍然是動(dòng)態(tài)的，而不是固定的。
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