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比特幣元老級投資者（OG）已減少拋售壓力，進一步提升了比特幣復蘇的可能性。這些投資者包括早期礦工、開發(fā)者和首批采用者，他們早在比特幣發(fā)展初期就展現(xiàn)出堅定的信心。
其中一些投資者在比特幣價格低于 100 美元時買入，并在持有 5 年多后獲得了巨額利潤。
爆炸物比特幣 [BTC]本輪周期的運行吸引了該群體獲利了結(jié)，一些分析師表示，此舉在一定程度上減緩了該資產(chǎn)在 2025 年的增長勢頭。
然而，截至發(fā)稿時，來自比特幣元老級用戶的拋售壓力已經(jīng)……掉落從 2024 年 90 天平均 3,000 個比特幣降至 2026 年的 1,000 個比特幣——兩年內(nèi)下降了 73%。
機構(gòu)需求超過了比特幣的挖礦產(chǎn)量。
迄今為止，2026 年的市場變化對比特幣來說是積極的。值得注意的是，2025 年末來自長期持有者（持有比特幣超過 5 個月的投資者）、ETF 資金流出以及過度杠桿的大規(guī)模拋售壓力已基本消除。
這為以下方面提供了結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)：固體回收事實上，目前機構(gòu)對比特幣的需求幾乎是其新供應量（即比特幣礦工鑄造量）的五倍。
截至 2026 年 1 月中旬，機構(gòu)已吸收了 3 萬枚比特幣，遠遠超過新鑄造的 5700 枚比特幣。
2025年和2024年ETF首次亮相時也出現(xiàn)了類似的趨勢。事實上，摩根大通分析師預測，繼2025年創(chuàng)紀錄的1300億美元之后，加密貨幣資金流入將在2026年激增。分析師寫道：
“我們預計，2026 年機構(gòu)資金流動將出現(xiàn)反彈，而這很可能得益于美國《Clarity Act》等更多加密貨幣監(jiān)管法規(guī)的通過，這些法規(guī)可能會進一步促使機構(gòu)采用數(shù)字資產(chǎn)，并引發(fā)新的機構(gòu)活動?！?/span>
比特幣的復蘇勢頭能否持續(xù)？
值得一提的是，True MVRV（一種用于識別關(guān)鍵市場周期和投資者情緒轉(zhuǎn)變的震蕩指標）觸底接近 1.0，并回升至 1.1。
過去同一水平的恢復模式表明，當震蕩指標[飆升]至 1.5（中值）或 2.0 時，就會出現(xiàn)轉(zhuǎn)變（局部頂部）。
換句話說，如果當前的復蘇勢頭持續(xù)下去，當 MVRV 攀升至 1.5 或 2 時，復蘇可能會降溫。截至發(fā)稿時，比特幣交易價格為 95.5 萬美元，較 2025 年第四季度低點 80.6 萬美元上漲了 18%。
最后想說的話
- 五年前開始持有比特幣的早期投資者的拋售壓力已經(jīng)下降了 73%。
- 如果宏觀環(huán)境支持，復蘇可能會持續(xù)，但如果真正的 MVRV 偏移到 1.5，復蘇可能會降溫。
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