(1).png)
在一種新的體制下，政治聲明對市場的影響超過了內(nèi)部指標(biāo)，這已經(jīng)開始削弱……的相關(guān)性。比特幣的四年周期.
盡管股市在 2025 年上漲，但比特幣卻表現(xiàn)落后，這表明市場越來越受流動性預(yù)期和政策時機的影響，而不是普遍的風(fēng)險偏好。
根據(jù)傳統(tǒng)的四年周期模型，2026年初通常標(biāo)志著周期的末期或峰值后的階段。然而，價格走勢表明投資者正在推遲這一轉(zhuǎn)變，政策信號的影響遠大于基于減半周期的市場波動。
“當(dāng)市場預(yù)期會出現(xiàn)準(zhǔn)量化寬松政策時，比特幣會先發(fā)制人，”首爾老虎研究公司高級分析師Ryan Yoon告訴記者。解密“由于比特幣對流動性高度敏感，預(yù)計它將引領(lǐng)市場。”
準(zhǔn)量化寬松是指通過財政或行政渠道提供流動性支持，以抑制借貸成本，而無需正式的中央銀行資產(chǎn)購買。
政策范式
選舉前的財政刺激措施和混亂的貨幣政策邊界正在推動這一轉(zhuǎn)變，從而造就了幣安2025年全年規(guī)劃和2026年主題。報告將其描述為“金融壓制”的背景。
報告稱，特朗普的關(guān)稅政策以及對美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾施加的公開壓力，要求其降低利率，再加上其他政策干預(yù)措施，日益模糊了財政政策、貿(mào)易政策和貨幣政策之間的界限。
因此，美國的政策傾向于通過財政擴張和行政措施來抑制借貸成本和管理金融狀況，而不是采取傳統(tǒng)的貨幣緊縮措施。
報告指出：“總體而言，財政主導(dǎo)和金融抑制相結(jié)合，為數(shù)字資產(chǎn)創(chuàng)造了結(jié)構(gòu)性支撐環(huán)境。擴張性財政政策加上實際收益率受壓，削弱了傳統(tǒng)主權(quán)債務(wù)的動態(tài)，而受監(jiān)管信貸市場的扭曲則增加了替代性融資渠道的吸引力?！?/p>
換句話說，政府巨額支出和政策驅(qū)動的低利率正在削弱債券和銀行信貸的吸引力，促使投資者尋求加密貨幣等替代品。
報告還指出，以美國為首的各國政府正在推進數(shù)萬億美元的支出措施，以迎接 2026 年中期選舉，而不斷攀升的公共債務(wù)日益被視為制約美聯(lián)儲的舉措，并增加了通過行政渠道實施準(zhǔn)量化寬松政策的風(fēng)險。
接下來會發(fā)生什么？
政策力量可能會在決定比特幣 2026 年的前景方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，并與持續(xù)的機構(gòu)需求模式相輔相成。
隨著進展延遲加密貨幣市場結(jié)構(gòu)法案正在成為價格的關(guān)鍵驅(qū)動因素，并超越傳統(tǒng)的鏈上信號，而近期的催化劑是監(jiān)管。
Presto Research 研究主管 Peter Chung 表示：“加密貨幣行業(yè)游說團體擁有超過 1 億美元的資金，而且 11 月即將舉行中期選舉，因此美國立法者完全有動機制定一項有利于加密貨幣行業(yè)的立法結(jié)果?！?/span>解密.
“市場形勢瞬息萬變。目前，我們應(yīng)該關(guān)注《CLARITY法案》，因為它將對行業(yè)的長期發(fā)展產(chǎn)生深遠影響，”Chung補充道。
盡管機構(gòu)對 ETF 的需求仍然是結(jié)構(gòu)性支撐，但政策發(fā)展將決定機構(gòu)的思維方式，進而影響需求。
“政策肯定會影響機構(gòu)需求，尤其考慮到他們關(guān)注的是長期基本面，”鐘先生表示贊同。
Yoon 也持類似觀點，認為政策方向?qū)Q定政府和機構(gòu)的剩余需求能否實現(xiàn)。
“未來十二個月是關(guān)鍵時期，”他說道。“如果這些法律法規(guī)的實施時機與流動性擴張的時機不符，那么它們的影響將十分有限?！?/span>
贊
.png)
977
收藏
