(1).png)
美國現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）的表現(xiàn)繼續(xù)為了解比特幣（BTC）可能的方向性偏好提供有價值的見解。
作為機構(gòu)參與的渠道，ETF資金流動已成為整個市場重要的流動性信號。
截至發(fā)稿時，比特幣交易價格處于一個特別敏感的水平，徘徊在 9 萬美元到 10 萬美元之間。在這個關(guān)鍵節(jié)點，ETF 的活動可能發(fā)揮決定性作用。
如果多頭重拾動能，他們或許最終能夠挑戰(zhàn)當(dāng)前趨勢。然而，自去年10月以來，空頭基本上掌控了價格走勢。他們持續(xù)施壓可能會抑制任何上漲嘗試。
ETF資金流動正成為比特幣的主要流動性信號。
圍繞比特幣流動性通過 ETF 回歸的討論仍然很復(fù)雜，呈現(xiàn)出積累和分配交替的時期。
1月16日，市場收盤凈流出約3.94億美元，表明拋售壓力再度來襲。而就在前一天，市場剛剛錄得1.0018億美元的凈流入。
盡管每日波動較大，但總體情況顯示累計每周流入資金達(dá)14億美元這是幾周以來的第一次。
買賣雙方持續(xù)輪動，使得比特幣的短期方向性傾向難以確定。
然而，最近分析CryptoQuant 的研究表明，富達(dá)和 Ark Invest 的美國現(xiàn)貨比特幣 ETF 可能比單純的 ETF 資金流動數(shù)據(jù)提供更清晰的方向性信號。
報告顯示，富達(dá)的 FBTC 和 Ark 的 ARKB 與比特幣的價格走勢具有較強的相關(guān)性。
“比特幣的價格與FBTC和ARKB的累計資金流動密切相關(guān)?！?/p>
這種關(guān)系表明，流入和流出這些ETF的資金能夠更精準(zhǔn)地反映比特幣的潛在需求。它們的表現(xiàn)也提供了更多背景信息，尤其是在評估中長期價格趨勢而非短期波動時。
FBTC和ARKB表明機構(gòu)發(fā)展勢頭正在放緩。
FBTC 和 ARKB 的資金流動和價格走勢表明，比特幣的下一輪持續(xù)上漲可能尚未到來。相反，目前的狀況預(yù)示著短期內(nèi)比特幣將繼續(xù)盤整或走弱。
這一評估基于兩只ETF的流動性趨勢。FBTC自2025年3月以來未創(chuàng)下歷史新高，而ARKB自7月以來呈下降趨勢。
這些模式表明，與此輪上漲行情的早期階段相比，機構(gòu)資本流入已大幅放緩。
鑒于比特幣往往會跟隨這些 ETF 的走勢，F(xiàn)BTC 和 ARKB 的持續(xù)疲軟意味著比特幣的上漲動力可能仍然有限。
ETF流動性下降通常不利于標(biāo)的資產(chǎn)價格創(chuàng)出新高。
該報告還強調(diào)，這種相關(guān)性并非史無前例，并將其與比特幣和 Strategy 的 MSTR 在 2024 年的關(guān)系進行了比較。
MSTR在達(dá)到峰值后未能繼續(xù)攀升，反而持續(xù)下跌，反映出資金正在撤出該資產(chǎn)。同期比特幣也經(jīng)歷了類似的走勢，進一步印證了流動性信號相關(guān)性的重要性。
歷史的相似性表明，持續(xù)的資本外流可能會進一步打壓比特幣的價格。即使短期內(nèi)出現(xiàn)反彈，比特幣價格要持續(xù)上漲，也可能需要ETF資金流動趨勢發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn)。
如果沒有這種轉(zhuǎn)變，任何短期強勢都可能讓位于長期盤整或下行風(fēng)險。
盡管IBIT規(guī)模龐大，但其市場影響力卻有所不同。
截至發(fā)稿時，貝萊德旗下的美國現(xiàn)貨比特幣 ETF (IBIT) 仍是凈資產(chǎn)值最高的產(chǎn)品，持有約 745.7 億美元。
相比之下，富達(dá)旗下的FBTC是美國第二大比特幣ETF，規(guī)模達(dá)189.7億美元。然而，IBIT的市場影響力在結(jié)構(gòu)和執(zhí)行方式上有所不同。
報告指出，IBIT的大部分業(yè)務(wù)活動都是通過場外交易進行的。因此，這些交易對現(xiàn)貨市場價格的影響方式與交易所內(nèi)的ETF交易截然不同。
即便如此，IBIT 在市場承壓時期也發(fā)揮了穩(wěn)定作用，有助于限制流動性退出市場時價格的劇烈下跌。
盡管如此，IBIT 也開始出現(xiàn)資金外流，這與比特幣市場機構(gòu)資本普遍放緩的趨勢相符。
鏈上和 ETF 持有數(shù)據(jù)顯示，比特幣的總體持有趨勢持續(xù)下降，目前已回落至 2024 年 5 月以來的水平。
這進一步印證了這樣一種觀點：拋售壓力和流動性減少仍將是短期內(nèi)價格復(fù)蘇的持續(xù)阻力。
最后想說的話
- 在評估比特幣的下一次潛在價格波動時，富達(dá)的 FBTC 和 Ark Invest 的 ARKB 美國現(xiàn)貨比特幣 ETF 仍然是需要關(guān)注的關(guān)鍵工具。
- 美國現(xiàn)貨比特幣 ETF 上周錄得 18 億美元的凈流入，表明拋售壓力暫時緩解。
贊
.png)
459
收藏
