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- 2026年1月19日
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穩(wěn)定幣正悄然成為加密貨幣市場(chǎng)需求的最重要指標(biāo)之一。觀察其供應(yīng)量的變化——以及這種供應(yīng)量如何與比特幣估值相互作用——可以更清晰地了解資金是在流入市場(chǎng)還是在觀望。
在過(guò)去的周期中，穩(wěn)定幣強(qiáng)勁增長(zhǎng)的時(shí)期始終與市場(chǎng)的建設(shè)性階段相吻合。穩(wěn)定幣市值的增長(zhǎng)通常反映了新的市場(chǎng)動(dòng)向。流動(dòng)性
流動(dòng)性等待部署，充當(dāng)比特幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的儲(chǔ)備金。- 穩(wěn)定幣供應(yīng)比率剛剛錄得本周期內(nèi)最大跌幅，這預(yù)示著比特幣可能被低估。
- 穩(wěn)定的加密貨幣流動(dòng)性依然充足，這創(chuàng)造了歷史上與市場(chǎng)觸底相吻合的條件。
- SSR 和穩(wěn)定幣市值上升是確認(rèn)資金重新進(jìn)入市場(chǎng)的必要條件。
然而，最重要的不僅僅是流動(dòng)性池的規(guī)模，而是何時(shí)以及如何使用它。
為什么穩(wěn)定幣供應(yīng)比例很重要
穩(wěn)定幣供應(yīng)率（SSR）在此就顯得至關(guān)重要。該指標(biāo)將比特幣的總市值與主要穩(wěn)定幣的總市值進(jìn)行比較。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，它顯示了比特幣相對(duì)于可用購(gòu)買力是否過(guò)高。
當(dāng)SSR飆升時(shí)，通常預(yù)示著比特幣的……市值
市值穩(wěn)定幣流動(dòng)性的增長(zhǎng)速度超過(guò)了比特幣的流動(dòng)性增長(zhǎng)速度。歷史上，這種情況通常與市場(chǎng)過(guò)熱或增長(zhǎng)勢(shì)頭減弱同時(shí)發(fā)生。另一方面，穩(wěn)定幣流動(dòng)性指數(shù)（SSR）的急劇下降表明，穩(wěn)定幣流動(dòng)性的增長(zhǎng)速度超過(guò)了比特幣的估值增長(zhǎng)速度，這暗示著比特幣可能被低估。
最新數(shù)據(jù)顯示，在比特幣近期回調(diào)之后，SSR出現(xiàn)了整個(gè)周期中最劇烈的下跌之一。
回調(diào)后出現(xiàn)流動(dòng)性失衡
比特幣近期的下跌導(dǎo)致其市值大幅縮水，而穩(wěn)定幣的供應(yīng)量則相對(duì)保持穩(wěn)定。這造成了明顯的供需失衡：大量穩(wěn)定幣流動(dòng)性與估值較低的比特幣形成鮮明對(duì)比。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，類似的情況往往標(biāo)志著市場(chǎng)底部開(kāi)始形成，因?yàn)檫^(guò)剩的流動(dòng)性最終會(huì)回流到比特幣市場(chǎng)。從結(jié)構(gòu)角度來(lái)看，這種格局往往有利于市場(chǎng)進(jìn)入復(fù)蘇階段，而不是持續(xù)下跌。
然而，還有一個(gè)條件需要滿足。
接下來(lái)需要做什么
要使這一信號(hào)完全顯現(xiàn)，穩(wěn)定幣收益率（SSR）需要再次開(kāi)始攀升。這將表明穩(wěn)定幣不再處于閑置狀態(tài)，而是被積極地投入到比特幣和更廣泛的加密貨幣市場(chǎng)中。
與此同時(shí)，穩(wěn)定幣市值必須保持穩(wěn)定或繼續(xù)增長(zhǎng)。穩(wěn)定幣供應(yīng)量的下降會(huì)削弱看漲情緒，表明流動(dòng)性正在流出系統(tǒng)，而不是為重新部署做準(zhǔn)備。
宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性仍然是一個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。持續(xù)的地緣政治緊張局勢(shì)和貿(mào)易壓力又增加了另一層不可預(yù)測(cè)性，這意味著這些因素。鏈上
鏈上應(yīng)該密切監(jiān)測(cè)信號(hào)，而不是孤立地看待信號(hào)。
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