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比特幣價(jià)格周三一度短暫觸及 9 萬美元，延續(xù)了上周大幅拋售后的反彈勢(shì)頭。此前，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì) (FOMC) 將于今日晚些時(shí)候公布利率決議。
然而，分析師警告稱，此舉只能緩解問題，而無法解決問題，因?yàn)榧用茇泿攀袌?chǎng)正準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)一系列美國(guó)宏觀和政策風(fēng)險(xiǎn)。
比特幣測(cè)試 9 萬美元大關(guān)，但宏觀經(jīng)濟(jì)和政策方面的不利因素仍使下行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在。
根據(jù)QCP Capital 1月28日的報(bào)告市場(chǎng)色彩比特幣的復(fù)蘇已經(jīng)緩解了短期內(nèi)的沖擊。清算壓力而不消除那些牢牢支撐下行保護(hù)的結(jié)構(gòu)性因素。
比特幣重返 88,000 美元至 89,000 美元區(qū)間仍然具有重要的技術(shù)意義。QCP 分析師描述88,000 美元是一個(gè)“陷阱價(jià)位”。之所以這樣描述，是因?yàn)榻诘膸状蜗碌l(fā)了快速的拋售潮，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)空頭回落，而隨后的迅速反彈又將價(jià)格拉回了正常區(qū)間。
持續(xù)高于該水平的支撐比短暫的日內(nèi)波動(dòng)更重要，尤其是在……未來幾天，宏觀催化劑將匯聚一處。這些催化因素正在迅速疊加。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)包括：
- 聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將于今天晚些時(shí)候做出利率決定。
- 1月30日美國(guó)政府撥款截止日期這使得停工風(fēng)險(xiǎn)始終存在，而且
- 參議院重新安排議程，討論加密貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)立法。
與此同時(shí)，外匯市場(chǎng)依然動(dòng)蕩不安。美元/日元匯率檢查信號(hào)這凸顯了擁擠的市場(chǎng)格局會(huì)多么迅速地瓦解。
期權(quán)市場(chǎng)反映了這種不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)狀況。波動(dòng)性仍然相對(duì)可控，期限結(jié)構(gòu)保持正價(jià)差，這表明市場(chǎng)處于盤整狀態(tài)，而非徹底崩盤。
然而，左尾部分受到追捧。負(fù)偏態(tài)和近期大量下行期權(quán)表明，市場(chǎng)對(duì)缺口風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的需求高于對(duì)波動(dòng)率平穩(wěn)擴(kuò)張的預(yù)期。
QCP分析師表示：“……平靜的市場(chǎng)波動(dòng)并不等同于安全，因?yàn)榻灰讍T仍在對(duì)沖缺口風(fēng)險(xiǎn)?！?a>著名的.
隨著比特幣與飆升的美國(guó)股市脫鉤，鷹派利率預(yù)期占據(jù)主導(dǎo)地位。
除了短期宏觀風(fēng)險(xiǎn)外，結(jié)構(gòu)性不利因素也在影響市場(chǎng)情緒。南森證券首席研究分析師奧雷莉·巴特爾表示，市場(chǎng)已經(jīng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)更為鷹派的政策前景。
她在給 BeInCrypto 的一份聲明中表示：“市場(chǎng)預(yù)期到 2026 年底，美聯(lián)儲(chǔ)降息 25 個(gè)基點(diǎn)的次數(shù)將少于兩次，這意味著聯(lián)邦基金利率將在 3.2% 左右。”
事實(shí)上，市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期已基本被消化，CME FedWatch 工具顯示降息的可能性僅為 2.8%。
與此同時(shí)，OIS市場(chǎng)允許銀行、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)參與交易，養(yǎng)老基金為了對(duì)沖利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，比特幣甚至將未來五年的加息預(yù)期計(jì)入價(jià)格，最終利率接近3.8%。巴特爾認(rèn)為，比特幣已經(jīng)吸收了大部分這種變化的影響。
“比特幣在未能守住 91,000 美元的支撐位后，與美國(guó)股市形成了負(fù)相關(guān)關(guān)系，這是一種罕見的現(xiàn)象，因?yàn)楣墒谐掷m(xù)上漲，而比特幣卻沒有跟漲，”她說道。
她警告說，由于股票估值似乎越來越高，股票回調(diào)“可能會(huì)進(jìn)一步惡化比特幣的價(jià)格走勢(shì)”。
政策癱瘓令市場(chǎng)情緒承壓，市場(chǎng)預(yù)期的是投降式下跌，而非加密貨幣復(fù)蘇。
政策的不確定性加劇了這些壓力。巴特爾指出，從市場(chǎng)預(yù)期來看，投資者和交易員似乎已經(jīng)將美國(guó)“加密貨幣魔力”排除在外。停滯不前的立法以及不斷變化的政治重點(diǎn)。
“《CLARITY法案》仍然在參議院受阻，而共和黨人在中期選舉前優(yōu)先考慮以購(gòu)買力為中心的立法，這削弱了加密貨幣近期監(jiān)管的勢(shì)頭。”
倉(cāng)位數(shù)據(jù)顯示，在出現(xiàn)投降跡象之際，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒日益加劇，期權(quán)市場(chǎng)預(yù)計(jì)比特幣在年底前重回歷史高點(diǎn)的概率僅為30%，同時(shí)伴隨著一系列下跌行情。比特幣和以太坊ETF出現(xiàn)大量資金流出.
巴特爾表示，要讓市場(chǎng)情緒真正改善，需要明確的政策催化劑。
她表示：“美國(guó)加密貨幣監(jiān)管取得進(jìn)展將是一個(gè)重要的利好催化劑。盡管存在政治和行業(yè)分歧，但《CLARITY法案》若能在參議院獲得通過，可能會(huì)提振市場(chǎng)情緒，并重新為加密貨幣行業(yè)帶來利好因素?！?/p>
在此之前，比特幣突破 89,000 美元或許能緩解短期壓力。然而，由于宏觀經(jīng)濟(jì)危機(jī)臨近，且下行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求依然旺盛，市場(chǎng)仍將面臨波動(dòng)，而非出現(xiàn)徹底突破。
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