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在期權(quán)到期前，比特幣 (比特幣) 跌破 84,000 美元，時(shí)機(jī)至關(guān)重要。
比特幣日線圖顯示，自10月以來(lái)價(jià)格走勢(shì)呈下降趨勢(shì)，高點(diǎn)不斷走低，表明上漲動(dòng)能減弱。拋售潮伴隨著成交量的增加，因此賣方依然活躍。
與此同時(shí)，截至發(fā)稿時(shí)，DVOL 指數(shù)上漲約 9% 至 41.6，反映出市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)的需求不斷上升。此次波動(dòng)率飆升與到期持倉(cāng)相關(guān)，而非結(jié)構(gòu)性深層斷裂所致。
不過(guò)，當(dāng)市場(chǎng)未能重返 9 萬(wàn)美元區(qū)域時(shí)，結(jié)構(gòu)顯示出謹(jǐn)慎情緒，反彈也很快消退。
市場(chǎng)情緒已從恐慌轉(zhuǎn)向防御?？傮w而言，到期壓力加劇了下跌，而整體趨勢(shì)依然脆弱。
期權(quán)到期價(jià)格謹(jǐn)慎
BTC在1月30日到期前，交易呈橫盤整理態(tài)勢(shì)，期權(quán)數(shù)據(jù)加劇了近期緊張局勢(shì)。
截至撰寫(xiě)本文時(shí)，總計(jì)名義上的價(jià)值約為 72.6 億美元，凸顯了圍繞這一事件聚集的資本規(guī)模。
過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，BTC的看跌/看漲期權(quán)交易情況比率升至1.11，反映出短期內(nèi)對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)傾向。然而，整體持倉(cāng)情況仍顯示看跌/看漲期權(quán)比率較低，為0.44，這意味著看漲期權(quán)在未平倉(cāng)合約總量中占據(jù)主導(dǎo)地位。
此次拆股表明的是謹(jǐn)慎而非投降。交易員在對(duì)沖短期風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也保持著更廣泛的上漲空間。與此同時(shí)，最大痛點(diǎn)位于9萬(wàn)美元，鞏固了其作為價(jià)格磁石的作用，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)在該價(jià)位下方徘徊。
隨著到期日臨近，倉(cāng)位操作可能會(huì)使比特幣價(jià)格穩(wěn)定在這個(gè)水平附近，或者加劇關(guān)鍵行權(quán)價(jià)附近由對(duì)沖驅(qū)動(dòng)的劇烈波動(dòng)。
以太坊 [ETH]反映了謹(jǐn)慎的態(tài)度，但語(yǔ)氣更柔和。
總期權(quán)名義上的接近 11.7 億美元，證實(shí)了大量資金聚集在關(guān)鍵打擊行動(dòng)周圍。
過(guò)去 24 小時(shí)內(nèi)，截至發(fā)稿時(shí)，ETH 的看跌/看漲期權(quán)比率攀升至 1.38，表明對(duì)下行保護(hù)的需求增加。
然而，更廣泛的未平倉(cāng)合約數(shù)據(jù)顯示，看跌期權(quán)/看漲期權(quán)比率為0.67。比率這意味著盡管有短期對(duì)沖，但看漲期權(quán)在結(jié)構(gòu)上仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。
3100 美元的最大痛點(diǎn)錨定了市場(chǎng)預(yù)期，并限制了激進(jìn)的單邊押注?？傮w而言，倉(cāng)位表明市場(chǎng)情緒雖具建設(shè)性但仍較為脆弱。
交易員們對(duì)整體結(jié)構(gòu)依然保持樂(lè)觀，但他們也重視短期風(fēng)險(xiǎn)。因此，合約到期可能會(huì)加劇關(guān)鍵價(jià)位附近的波動(dòng)，而不是徹底解決更廣泛的趨勢(shì)問(wèn)題。
比特幣算力下降加劇市場(chǎng)脆弱性
比特幣的哈希率該股錄得自 2021 年 10 月以來(lái)最大跌幅，其原因顯而易見(jiàn)。美國(guó)冬季強(qiáng)風(fēng)暴迫使礦工離線，導(dǎo)致算力下降約 12%，至約 970 EH/s。
然而，下跌趨勢(shì)開(kāi)始得更早，比特幣價(jià)格從 126,000 美元回調(diào)至接近 100,000 美元，這壓縮了礦工的利潤(rùn)空間。
隨著比特幣價(jià)格下跌，效率較低的礦機(jī)紛紛關(guān)閉，加劇了算力下滑。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，算力總體呈上升趨勢(shì)，而回落則標(biāo)志著市場(chǎng)壓力時(shí)期。
2021年，算力急劇下降，隨后進(jìn)入盤整階段，之后強(qiáng)勁反彈。
同樣，恢復(fù)供電、穩(wěn)定價(jià)格、提高挖礦盈利能力可以再次提升算力，重建信心，并提振整體市場(chǎng)情緒。
最后想說(shuō)的話
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到期日驅(qū)動(dòng)的倉(cāng)位布局、不斷上升的波動(dòng)性和礦工的壓力表明市場(chǎng)處于防御狀態(tài)，而非恐慌狀態(tài)，比特幣容易受到關(guān)鍵價(jià)位附近短期波動(dòng)的影響。
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盡管價(jià)格疲軟且算力下降了 12%，但歷史模式表明，一旦暫時(shí)的沖擊消退，網(wǎng)絡(luò)恢復(fù)和穩(wěn)定就能重振信心。
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