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過去一周，比特幣 (BTC) 遭遇了巨大的拋售壓力。1 月 28 日星期三，比特幣價格反彈至 90,600 美元的局部高點(diǎn)。但自此之后，不到五天的時間里，比特幣價格下跌了 16.8%。
CoinGlass 數(shù)據(jù)顯示，自 2025 年 9 月以來，投機(jī)興趣呈下降趨勢。
年初未平倉合約的減少曾一度提振市場積極情緒，但1月中旬之后又延續(xù)了之前的下降趨勢。
這反映出人們?nèi)找嬖鲩L的不適感。比特幣市場方面，投機(jī)者競價意愿降低，他們越來越不相信經(jīng)濟(jì)會復(fù)蘇。
結(jié)合大量清算自 10 月以來，數(shù)據(jù)顯示，那些試圖從更高復(fù)蘇中獲利的杠桿交易者受到了懲罰。
目前的走勢證實(shí)了熊市的到來，或者說是一場殘酷的流動性爭奪戰(zhàn)，這場爭奪戰(zhàn)幾乎已經(jīng)達(dá)到了極限。
比特幣多頭很快就受到了懲罰。
預(yù)估杠桿率 (ELR) 是交易所該幣種的未平倉合約量除以該幣種的儲備金。這可以大致反映用戶平均而言是否使用了過多的杠桿。
1月26日至29日，ELR從0.220升至0.242。當(dāng)時，BTC交易價格為8.6萬美元，短暫上漲至8.8萬美元，然后在29日跌至8.46萬美元。
ELR 的顯著增加表明，隨著 BTC 測試一個重要的支撐位（該支撐位可以追溯到 2025 年 11 月 22 日），市場杠桿率有所提高。
需要注意的是，外匯儲備增加在此期間，OI 峰值變得更加明顯。
加密貨幣分析師小阿克塞爾·阿德勒觀察發(fā)現(xiàn)，市場狀況反映了“極端去杠桿化“。
過去一周，未平倉合約量下降速度與價格持平或更快，到周末已顯著低于 90 天平均水平。
未平倉合約動量指數(shù)值跌至中度至極度去杠桿化水平。分析師指出，這在“強(qiáng)制杠桿壓縮和倉位平倉。”
由于融資利率仍為正，因此衍生品并未完全崩盤。因此，技術(shù)性價格反彈有可能，但持續(xù)恢復(fù)需要OI穩(wěn)定下來。
最后想說的話
- 過去一周，未平倉合約量和市場杠桿率大幅下降。
- 這代表著一次極端的去杠桿化事件，但分析師指出，技術(shù)性價格反彈仍然有可能。
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