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本周美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)出乎市場意料。ISM制造業(yè)PMI打印1月份的指數(shù)為52.6，遠(yuǎn)高于48.5的預(yù)期值，一年多來首次重回擴(kuò)張區(qū)間。這也是自2022年年中以來的最高讀數(shù)。
采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）高于50表明工廠正在擴(kuò)張。訂單紛至沓來，企業(yè)正在采購?fù)度肫凡⒁?guī)劃生產(chǎn)。新訂單躍升至57.1，生產(chǎn)增長，積壓訂單也轉(zhuǎn)正。與此同時，就業(yè)指數(shù)仍低于50。
數(shù)據(jù)發(fā)布之際，比特幣正從周末的拋售潮中略有回升。這種領(lǐng)先的數(shù)字資產(chǎn)一度跌至75,000美元，但截至發(fā)稿時已回升至78,000美元。
為什么 PMI 對比特幣很重要
PMI 是一項前瞻性指標(biāo)，它反映商業(yè)信心、需求和未來活動。當(dāng) PMI 維持在 50 以上時，市場風(fēng)險偏好通常會改善。
從歷史數(shù)據(jù)來看，PMI指數(shù)走高往往預(yù)示著風(fēng)險資產(chǎn)（包括股票和加密貨幣）表現(xiàn)強(qiáng)勁。在經(jīng)歷長期收縮后，PMI指數(shù)一旦突破50，通常會促使交易者減少防御性倉位，重新進(jìn)入風(fēng)險投資領(lǐng)域。
然而，這并不意味著采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）就能保證更高的水平。比特幣價格。
美聯(lián)儲才是真正的紐帶
分析師警告不要將PMI直接作為比特幣走勢的觸發(fā)因素。宏觀分析師布雷特表示，著名的ISM指數(shù)比比特幣價格走勢更能預(yù)測美聯(lián)儲未來的行動。
當(dāng)ISM指數(shù)擴(kuò)張時，美聯(lián)儲降息的壓力就會減小。過去的周期顯示出不同的結(jié)果。在2014-2015年和2018-2019年，ISM指數(shù)維持在52到59之間，而比特幣卻進(jìn)入了熊市。在2023年至2025年期間，ISM指數(shù)在近兩年內(nèi)一直低于50，而比特幣卻上漲了超過700%。
關(guān)鍵在于，PMI影響利率預(yù)期，而利率影響流動性。流動性是比特幣價格波動的根本原因。
分析師邁克爾·范德波普額外此前的加密貨幣牛市都發(fā)生在ISM指數(shù)高于50的時候。他還指出，市場剛剛結(jié)束了ISM指數(shù)低于50的最長時期，而且沒有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，這也解釋了為什么黃金和白銀遭到大幅拋售。
波普還預(yù)測，“我們距離熊市結(jié)束已經(jīng)非常接近了?！?/p>
現(xiàn)貨需求依然疲軟
CryptoQuant 分析師 Darkfost 指出，比特幣已連續(xù)第五個月進(jìn)入回調(diào)階段。此次回調(diào)始于 10 月 10 日的流動性事件，當(dāng)時期貨未平倉合約單日下降超過 7 萬枚比特幣，市值蒸發(fā)超過 80 億美元。此后，整體流動性持續(xù)收緊。
交易所的穩(wěn)定幣余額下降，穩(wěn)定幣總市值縮水約100億美元?，F(xiàn)貨交易量也大幅下滑。自10月以來，比特幣現(xiàn)貨交易量已減半。幣安的交易量從近2000億美元降至約1040億美元，Gate.io和Bybit的交易活躍度也有所下降。
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