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雖然 2025 年 10 月 10 日的市場(chǎng)崩盤(pán)引發(fā)了比特幣持續(xù)下跌，但現(xiàn)貨需求的枯竭也加劇了當(dāng)前的困境。
自那以后，比特幣一直承受著壓力。市場(chǎng)崩盤(pán)十月2025年10月延續(xù)了目前已持續(xù)多年的經(jīng)濟(jì)低迷狀態(tài)。進(jìn)入第五個(gè)月.盡管在 2026 年 1 月曾出現(xiàn)短暫反彈，但市場(chǎng)需求依然疲軟。
值得注意的是，市場(chǎng)數(shù)據(jù)確認(rèn)現(xiàn)貨需求下降、交易量減少、穩(wěn)定幣資金外流以及期貨市場(chǎng)持續(xù)低迷等因素都導(dǎo)致了這一局面。損害所有這些都導(dǎo)致了比特幣的困境。
要點(diǎn)
- 自 2025 年 10 月以來(lái)，比特幣已下跌 31%，市值蒸發(fā) 7100 億美元，目前交易價(jià)格為 78000 美元。
- 2025年10月10日的崩盤(pán)引發(fā)了持續(xù)的下跌行情，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)市值蒸發(fā)超過(guò)80億美元。一天。
- 穩(wěn)定幣流動(dòng)性減少了約 100 億美元，表明市場(chǎng)環(huán)境趨緊，交易活動(dòng)減少。
- 比特幣現(xiàn)貨交易量已掉落自2025年10月以來(lái)下降近50%，回落至去年同期水平已見(jiàn)2024年，這將加劇經(jīng)濟(jì)衰退。
- 幣安現(xiàn)貨交易量跌倒從2025年10月的近2000億美元到關(guān)于1060億美元，并可能進(jìn)一步下降穿過(guò)Gate.io、Bybit、Kraken 和 Coinbase。
流動(dòng)性沖擊仍對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力
CryptoQuant 分析師 Darkfost 近期討論他指出，需求疲軟是比特幣持續(xù)低迷的主要原因。他解釋說(shuō)，10月10日的暴跌引發(fā)了嚴(yán)重的流動(dòng)性沖擊，尤其是在期貨市場(chǎng)，而這種沖擊至今仍在對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力。
Darkfost指出，比特幣未平倉(cāng)合約在一天之內(nèi)驟降超過(guò)7萬(wàn)枚，期貨頭寸價(jià)值幾乎瞬間蒸發(fā)80億美元。雖然這一事件引發(fā)了下跌，但他強(qiáng)調(diào)，還有其他幾個(gè)因素導(dǎo)致了當(dāng)前的困境。
穩(wěn)定幣資金外流加劇比特幣需求壓力
首先，Darkfost強(qiáng)調(diào)了整體市場(chǎng)流動(dòng)性日益緊張的現(xiàn)狀，并著重指出穩(wěn)定幣正持續(xù)從交易所流出。這些資金流出表明交易者減少了交易活動(dòng)并降低了他們的投資意愿。風(fēng)險(xiǎn)偏好同期，穩(wěn)定幣市場(chǎng)總市值損失約100億美元。
流動(dòng)性萎縮和謹(jǐn)慎的市場(chǎng)情緒營(yíng)造了一種不利于激進(jìn)買(mǎi)入的環(huán)境。Darkfost強(qiáng)調(diào)，不確定性仍然主導(dǎo)著市場(chǎng)行為，這使得比特幣難以吸引新的需求或維持實(shí)質(zhì)性的復(fù)蘇。
比特幣現(xiàn)貨交易量顯示投資者參與度下降
現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)也證實(shí)需求已大幅減弱。自2025年10月以來(lái)，比特幣主要交易所的現(xiàn)貨交易量下降了近50%。幣安仍然是最大的現(xiàn)貨交易平臺(tái)，但其目前的交易量約為1040億美元。遠(yuǎn)在下方更早的級(jí)別。
2025年10月，幣安現(xiàn)貨交易量接近2000億美元，Gate.io交易量為530億美元，Bybit交易量為470億美元。此后，整個(gè)市場(chǎng)的交易量持續(xù)下滑，回落至2024年以來(lái)的最低水平。
現(xiàn)貨成交量圖表證實(shí)了這一趨勢(shì)。幣安的交易量在10月份達(dá)到1980億美元的峰值后，一直穩(wěn)步增長(zhǎng)。掉落到關(guān)于1060億美元按時(shí)間。Gate.io、Bybit、Kraken 和 Coinbase 也出現(xiàn)了類(lèi)似的下跌。
比特幣也受宏觀因素制約
談到比特幣目前的困境，市場(chǎng)分析師 Micha?l van de Poppe 特別提到了 ISM 制造業(yè) PMI。根據(jù)在他看來(lái)，該指數(shù)目前正接近三年多來(lái)首次超過(guò)50的水平。這標(biāo)志著近代史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的制造業(yè)衰退之一。
范德波普認(rèn)為，比特幣早前的上漲行情表明……來(lái)了主要從現(xiàn)貨比特幣 ETF 的推出和流動(dòng)性影響，而非自然需求。 他強(qiáng)調(diào)了當(dāng)前周期與2021年底的對(duì)比，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始實(shí)施量化緊縮政策。咄咄逼人提高利率。
他認(rèn)為，此次量化寬松政策的啟動(dòng)是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和利率下降。他還補(bǔ)充說(shuō)，近期黃金和白銀價(jià)格的峰值表明這一宏觀經(jīng)濟(jì)階段已經(jīng)結(jié)束，并預(yù)測(cè)未來(lái)1到3年比特幣和加密貨幣將迎來(lái)強(qiáng)勁的最終牛市。
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